Прощание с продажей ETH для выплаты зарплаты? Глубокий анализ и рыночные перспективы стейкинга 70 000 ETH Фонда Ethereum

В конце февраля 2026 года сообщество Ethereum ознаменовало знаковое событие, связанное с «самогемопоэзом». Он-чейн-данные показывают, что Ethereum Foundation (EF) недавно официально запустил программу стейкинга казначейских активов, с первым тестовым депозитом в размере 2 016 ETH, и ожидается, что в консенсусный механизм сети будет инвестировано около 70 000 ETH.

Этот шаг является не только реализацией политики управления казначейством, объявленной в прошлом году, но и интерпретируемым рынком как официальное прощание Ethereum Foundation с простой моделью «удержать на продажу» в прошлом. С развертыванием 70 000 ETH спор вокруг «простоя казны» кажется рассеивается, уступая место глубоким обсуждениям того, как экологическая поддержка может войти в «глубокие воды».

От «пассивного владения» к «активному интересу»: необходимая финансовая революция

В прошлом, хотя Ethereum Foundation владел огромным количеством активов ETH, его операционная модель давно подвергается критике со стороны некоторых членов сообщества как «казначейское простояние». Чтобы выплачивать зарплаты сотрудникам НИОКР и финансировать экологические проекты, фонд вынужден регулярно продавать ETH на рынке, что не только неоднократно создавало давление на вторичный рынок в истории, но и приводило фонд к неловкому водовороту общественного мнения о «продаже монет для поддержания деятельности».

Реализация этого обязательства означает фундаментальное изменение логики управления казначейством. Согласно официальному объявлению, эти доходы от стейкинга будут напрямую поступать обратно в казну фонда для поддержки ключевых областей, таких как исследования и разработки протоколов, экологическое развитие и общественное финансирование. Это эквивалентно тому, что основная сеть Ethereum начала обеспечивать непрерывный денежный поток своему собственному «центральному банку» или «казначейству».

По состоянию на 25 февраля 2026 года, согласно последним данным рынка Gate, цена ETH стабилизировалась выше $1,900 на фоне недавних колебаний рынка и сейчас торгуется примерно на $1,910. По этой цене 70 000 ETH стоят почти 133 миллиона долларов. При текущей годовой доходности от стейкинга около 3% - 4% фонд может получать около 2 500–3 000 ETH в год через стейкинг, что эффективно покроет часть ежедневных операционных расходов и снизит необходимость пассивных продаж в неблагоприятных рыночных условиях.

Технические аспекты в Deep Water: двойная демонстрация безопасности и децентрализации

Стоит отметить, что Ethereum Foundation на этот раз не выбрал простой путь «стейкинга на бирже» или «жидком стейкинге», а принял открытые программные решения Dirk and Vouch, разработанные Attestant.

Этот технический выбор очень значим:

• Dirk как распределённый инструмент подписи, поддерживающий совместную работу независимых лиц в нескольких юрисдикциях, устраняя риск единой точки отказа.
• Vouch поддерживает многоклиентские комбинационные стратегии для снижения рисков диверсификации клиентов.

Фонд ясно дал понять, что его архитектура развертывания включает небольшое количество клиентов и использует сочетание управляемой инфраструктуры и многорегионального самоуправляемого оборудования. Это означает, что Ethereum Foundation не только участвует в стейкинге как «финансист», но и выступает «демонстратором», показывая всей сети, как управлять валидаторными узлами с высочайшими стандартами безопасности и принципов децентрализации. По мере того как экосистема Ethereum погружается в глубокие воды, ценность лидерства в повышении общей устойчивости сети даже превышает финансовую выгоду, которую приносит сам 70 000 ETH.

Сокращение «V God» откликается в интересах казны

Пока фонд стейкнет ETH, действия сооснователя Ethereum Виталика Бутерина в блокчейне также вызвали опасения. Согласно анализу данных в блокчейне, Vitalik продал определённое количество ETH с начала февраля, но это не для личного обналичивания. Соответствующее отслеживание показывает, что эти средства в основном направляются на общественные блага, такие как программное обеспечение с открытым исходным кодом, исследования и разработки аппаратного обеспечения, а также биотехнологии.

Если сравнить сокращение Vitalik и обещание фонда, можно увидеть более полную картину: основные спонсоры экосистемы переходят от «беспорядкового потребления» к «упорядоченному управлению». Vitalik поддерживает более широкий спектр общественного благосостояния в области технологий через продажу активов, что эквивалентно внешнему «инвестициям»; Фонд получает эндогенный доход за счёт заложенных активов, что эквивалентно внутреннему «гемопоэзу».

Эта «двухпутевая система» делает управление казначейством Ethereum более здоровым. В частности, фонд недавно объявил о политике «мягкой жёсткой экономии», планируя сократить долю ежегодных расходов с 15% до 5% от размера фонда к 2030 году. Это означает, что в будущем как фонд, так и его ключевые показатели будут более осторожны и предсказуемы в использовании средств, что, несомненно, снизит психологическую нагрузку от «непредсказуемой продажи» для долгосрочных держателей.

Структура рынка и перспективы рынка

С точки зрения рыночной динамики, хотя цена ETH недавно пережила спад вместе с рынком, она проявила некоторую устойчивость около $1,900. С технической точки зрения некоторые трейдеры отметили, что ETH всё ещё испытывает краткосрочное давление: ключевые уровни поддержки находятся в диапазоне $1,740–$1,860, а верхние сопротивления — около $1,950–$1,980.

Однако улучшения фундаментальных показателей часто опережают ценовые показатели. С личным стейкингом Ethereum Foundation фактическое количество заблокированных ETH будет увеличиваться ещё больше. Что ещё важнее, это знаменует начало глубокого участия «национальной команды» Ethereum в поддержании консенсусной безопасности сети. Когда фонды перестанут быть просто «зрителями» или «распределителями фондов», а станут активными валидаторами в сети, их точность и глубокое понимание экологической поддержки также войдут в новую «глубоководную зону».

Заключение

Обещание Ethereum Foundation в 70 000 ETH может показаться финансовой операцией, но на самом деле это церемония взросления экосистемы Ethereum. Он объявляет о конце эпохи масштабных «субсидий на продажу валюты» и открывает новый этап «эндогенного обращения», который зависит от собственной стоимости сети. Для инвесторов, следующих за ETH на платформах вроде Gate, это не только снижает потенциальные источники давления на продажи, но и укрепляет способность Ethereum захватывать ценность как базовый актив «мирового компьютера». По мере того как экологическая поддержка выходит на глубокие воды, внимание рынка также сместится с простых нарративных спекуляций на вопрос о том, сможет ли эта финансовая модель действительно поддерживать долгосрочное развитие Ethereum в ближайшие десять лет.