Как понять внутренний и внешний рынок? Руководство для инвесторов по интерпретации силы покупок и продаж

Открываете торговое программное обеспечение, перед глазами появляется множество данных — цена открытия, максимум, минимум… А также один пункт, который многим новичкам кажется непонятным: внутренний и внешний объем. Многие инвесторы слышали о «соотношении внутреннего и внешнего объема», но так и не понимают, что именно оно измеряет. На самом деле, как смотреть внутренний и внешний объем — несложно. Его суть в быстром определении, кто на рынке более спешит — покупатель или продавец — и, исходя из этого, прогнозировать краткосрочное движение цены.

Быстрый курс по внутреннему и внешнему объему: 2 минуты, чтобы понять, кто движет ценой

Чтобы понять, как смотреть внутренний и внешний объем, нужно усвоить простую логику: кто инициирует сделку?

На фондовом рынке перед любой сделкой существуют два типа котировок. Продавец выставляет «цена продажи» (хочет продать дороже), покупатель — «цена покупки» (хочет купить дешевле). Между ними образуется ценовой диапазон.

Когда сделка происходит по цене покупки, это означает, что кто-то согласился купить по цене покупателя — продавец более спешит уступить, готов идти навстречу покупателю. Эта сделка считается внутренним объемом. Чем больше внутреннего объема, тем больше продавцов торопятся продать, что говорит о росте медвежьего настроения.

Если же сделка происходит по цене продажи, то кто-то согласился купить по цене продавца — покупатели более активны, готовы платить выше, и эта сделка считается внешним объемом. Чем больше внешнего объема, тем сильнее бычье настроение.

Например, возьмем TSMC (台积电), текущие котировки:

• Ценовая заявка на покупку: 1160元 / 1415 лотов (кто-то хочет купить по 1160元, 1415 лотов)
• Ценовая заявка на продажу: 1165元 / 281 лот (кто-то хочет продать по 1165元, 281 лот)

Если вы хотите сразу продать 50 лотов по 1160元, сделка произойдет — вы активируете внутренний объем, так как продавец идет навстречу покупателю.

Если хотите купить 30 лотов по 1165元, сделка произойдет — это внешний объем, так как покупатель платит выше.

Скрытая информация в пятиуровневой котировке

При открытии приложения брокера сразу бросается в глаза пятиуровневая котировка. Она состоит из пяти лучших заявок на покупку (обычно зеленого цвета) и пяти лучших заявок на продажу (обычно красного), показывая максимальные цены на покупку и минимальные на продажу, а также количество лотов.

Например:

• Покупка 1: 203.5元 / 971 лот (самая выгодная заявка на покупку)
• Продажа 1: 204.0元 / 350 лот (самая выгодная заявка на продажу)

Разница между ценами — это так называемый «спред». Чем он меньше, тем лучше ликвидность. Важно помнить: пятиуровневая котировка — это только заявки, не факт, что они обязательно будут исполнены, их могут быстро отменить.

Практика: как отличить реальный спрос и предложение от фальшивого

Продвинутый способ анализа — наблюдение за соотношением внутреннего и внешнего объема. Его легко посчитать:

Соотношение = внутренний объем ÷ внешний объем

• Больше 1: внутренний объем превышает внешний — продавцы торопятся сбросить акции, сигнал на понижение
• Меньше 1: внешний объем больше внутреннего — покупатели активно покупают, сигнал на рост
• Равно 1: баланс сил, рынок в состоянии равновесия

Однако самое важное — использовать это соотношение вместе с движением цены для определения истинности сигнала.

Истинный сигнал выглядит так:

• Внешний объем > внутренний объем + рост цены: покупатели активно идут в рынок и поднимают цену — здоровый бычий сигнал. Лучше всего, если при этом увеличивается объем.
• Внутренний объем > внешний + падение цены: продавцы активно сбрасывают акции, цена снижается — здоровый медвежий сигнал.

Ложные сигналы:

• Когда внешний объем > внутренний, а цена не растет или даже падает — возможна ловушка. Основные игроки могут искусственно выставлять высокие заявки на продажу, чтобы создать иллюзию давления, а на самом деле активно распродают. Типичная ситуация — цена движется боком, внешний объем выше внутреннего, но заявки на продажу растут, а потом цена резко падает.
• Аналогично, когда внутренний объем > внешний, а цена не падает, а растет — возможна фальшивая бычья картинка. Основные игроки могут искусственно создавать видимость сильных покупок, чтобы заманить мелких инвесторов в продажу, а сами аккуратно собирают ликвидность.

Поэтому нельзя полагаться только на соотношение внутреннего и внешнего объема — рынок подвержен влиянию новостей, капитала и настроений.

Логика определения уровней поддержки и сопротивления через внутренний и внешний объем

Опытные инвесторы используют внутренний и внешний объем вместе с техническим анализом.
Уровень поддержки — цена, ниже которой акции не хотят падать, потому что в этом диапазоне много покупателей, готовых покупать по более низкой цене. Когда цена достигает поддержки, внутренний объем обычно сокращается, и цена может отскочить.

Уровень сопротивления — цена, выше которой акции не хотят расти, так как там много продавцов, желающих зафиксировать прибыль или ограничить рост. При приближении к сопротивлению внешний объем часто увеличивается, и цена останавливается или падает.

Практическая стратегия:

• В диапазоне поддержки и сопротивления — при достижении поддержки можно рассматривать покупку, при приближении к сопротивлению — продажу.
• Пробой уровня поддержки или сопротивления говорит о смене сил и возможном начале нового тренда.

Три главных ловушки при использовании внутреннего и внешнего объема

Ловушка 1: Манипуляции крупными игроками
Они могут искусственно выставлять заявки, быстро их отменять, создавая ложное впечатление о спросе или предложении.

Ловушка 2: Краткосрочная природа данных
Внутренний и внешний объем — это быстрый показатель, он не отражает долгосрочную тенденцию. Один хороший сигнал за минуту не гарантирует тренд.

Ловушка 3: Недостаточная ликвидность
Для малоликвидных акций данные могут быть очень искажены из-за небольшого количества сделок, поэтому их нельзя воспринимать как надежный индикатор.

Многопараметрический подход — залог успеха

Как смотреть внутренний и внешний объем — не единственный вопрос. Важно использовать комплексный анализ:

1. Следить за соотношением внутреннего и внешнего объема — понять, кто доминирует
2. Проверять движение цены — соответствует ли оно сигналам
3. Анализировать объем — растет или сокращается
4. Обращать внимание на структуру заявок — есть ли устойчивое накопление или распродажа
5. Использовать технические индикаторы — уровни поддержки/сопротивления, скользящие средние, RSI, MACD
6. Следить за фундаментальными новостями — отчеты компаний, новости отрасли, макроэкономика

Только при совпадении всех этих факторов можно принимать более уверенные решения.

В финансовых рынках нет одного волшебного индикатора. Внутренний и внешний объем — лишь часть инструментов технического анализа. Главное — развивать навык многомерного мышления: одновременно учитывать цену, объем, капитальные потоки, настроение рынка и фундаментальные показатели — так можно лучше понять, что говорит рынок.

Если хотите практиковаться, используйте демо-счета, повторяйте анализ, набирайтесь опыта. Когда научитесь быстро переключаться между внутренним и внешним объемом, уровнями поддержки и сопротивления, объемами — вы приблизитесь к стабильной прибыли.