Эта недооцененная акция в сфере здравоохранения может вырасти на 720%, по мнению аналитика Уолл-стрит. Настало ли время покупать?

Акции Iovance Biotherapeutics (IOVA +30,10%) снизились примерно на 75% от максимума, который они достигли в декабре прошлого года. Колебания на Уолл-стрит, аналитики инвестиционных банков, следящие за коммерческим разработчиком онкологических препаратов, спорят о том, упала ли цена слишком сильно или недостаточно.

В Chardan Capital 23 июля повторили рекомендацию покупать и установили целевую цену в $25. Исходя из цены акции в $3,05 на утро 28 июля, эта оценка предполагает рост примерно на 720% за год.

Не все инвестиционные банки так оптимистично настроены по отношению к Iovance, как Chardan Capital, но ожидания всё равно очень высоки. Когда рынок открылся 28 июля, консенсусная целевая цена на акции составляла $10.

Средняя целевая цена для Iovance Biotherapeutics предполагает рост на 228%, но эти ожидания далеки от гарантии. Давайте взвесим сильные стороны этой компании и некоторые вызовы, с которыми она сталкивается, чтобы понять, стоит ли сейчас покупать эти акции.

Источник изображения: Getty Images.

Почему некоторые аналитики на Уолл-стрит настроены оптимистично по поводу акций Iovance Biotherapeutics

В феврале 2024 года Управление по контролю за продуктами и лекарствами США (FDA) одобрило Amtagvi — первый продукт Iovance. Это клеточная терапия для пациентов с прогрессирующей меланомой. После биопсии опухоли выделяют и расширяют иммунные клетки, называемые лимфоцитами, инфильтрирующими опухоль. После повторной инъекции эти клетки начинают бороться с опухолями.

Стандартное лечение меланомы включает блокирующие антитела PD-1, такие как Keytruda от Merck, и другие таргетированные препараты. Однако при неэффективности стандартных методов остается мало вариантов. В клиническом исследовании, приведшем к одобрению, лечение Amtagvi уменьшило опухоль у 31,5% пациентов, у которых прогрессировала болезнь после терапии с блокадой PD-1.

С момента одобрения Iovance проанализировала 41 пациента, получивших терапию, и у 20 из них опухоль уменьшилась или исчезла. У пациентов, получавших только один или два предыдущих курса лечения, показатель ответа вырос до 60,9%.

Расширить

NASDAQ: IOVA

Iovance Biotherapeutics

Текущие изменения

(30,10%) $0,87

Текущая цена

$3,76

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,1 млрд

Диапазон за день

$3,21 - $3,90

52-недельный диапазон

$1,64 - $5,64

Объем торгов

2,2 млн

Средний объем

11 млн

Валовая маржа

13,16%

Почему Iovance вызывает понижения

15 июля аналитики Goldman Sachs снизили рекомендацию по акции до продажи и установили целевую цену в $1 за акцию. Вкратце, банк обеспокоен замедленным запуском Amtagvi.

Запуск Amtagvi сталкивается с тремя основными проблемами. Возможно, наименее значимой является тот факт, что FDA одобрило его на основе уменьшения опухоли, а не общего выживания, что потребует гораздо больше времени для оценки.

Запуск Amtagvi также осложнен относительно небольшим отделом продаж Iovance. В конце 2024 года в компании работало всего 838 сотрудников, из которых 670 — в исследованиях, разработке и производстве.

Самая большая проблема Amtagvi — его сложное введение. Это не бутылочка таблеток, которую фармацевт пополняет каждый месяц. Это мешок живых иммунных клеток, который вводится один раз. Чтобы дать новым клеткам шанс найти место в костном мозге пациента, центры лечения должны сначала истощить иммунную систему с помощью недельной химиотерапии.

Суммируя эти три препятствия, получаем недостаток продаж. В первом квартале 2025 года продажи Amtagvi составили $43,6 млн. Это неплохо, но не похоже, что это станет крупным бестселлером с несколькими миллиардами долларов ежегодных продаж, как ожидалось ранее.

Покупать на спаде?

Цена акций Iovance снизилась с 52-недельных минимумов и при текущих ценах рыночная капитализация составляет около $1,05 млрд. Это относительно низкая оценка для независимой компании, разрабатывающей новые препараты, с продуктом, показывающим такие результаты, как Amtagvi. Руководство ожидает в этом году выручку в диапазоне от $250 до $300 млн. Биотехнологические акции обычно торгуются по мультипликаторам от средних до высоких значений по отношению к выручке за последние 12 месяцев.

Если окажется, что Goldman Sachs ошибся, и руководство сохранит свои предыдущие прогнозы по доходам, акции могут резко вырасти. Хотя Iovance кажется недооцененной, лучше всего дождаться отчета за второй квартал, который ожидается 7 августа.

В июне главный финансовый директор Iovance объявил о своей отставке. Переход на должность CFO в стартапе, чтобы лучше поддержать запуск первого продукта, не редкость, но обычно это происходит в начале запуска. Увольнение CFO чуть более чем через год после начала первичного запуска препарата — это обычно сигнал о возможных проблемах с продажами, о чем обычно объявляют компании, планирующие пересмотреть свои прогнозы.

Несмотря на потенциал роста, если продажи Amtagvi оправдают ожидания Уолл-стрит, лучше подождать и посмотреть результаты второго квартала.