Предсказание: Эра ИИ "Эпоха выводов" ознаменует нового победителя к концу 2026 года

Рынок инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ) стремительно развивается, и только пять крупнейших гиперскалеров (владельцев огромных дата-центров) планируют потратить в 2026 году ошеломляющие 700 миллиардов долларов. Для сравнения, это превышает ВВП всех, кроме 24 стран.

На данный момент эти расходы направлены на две основные цели. Первая — обучение больших языковых моделей (LLMs), таких как ChatGPT от OpenAI, Claude от Anthropic и Gemini от Alphabet. Вторая — поддержка вывода ИИ, который затем развертывает модели для ответов на запросы.

Источник изображения: Getty Images.

Nvidia (NVDA +0.69%) является явным лидером в области обучения моделей ИИ и создала широкую защитную полосу благодаря своей платформе CUDA, на которой написано и оптимизировано большинство базовых кодов ИИ для её графических процессоров (GPU). Однако компания также лидирует в области вывода. Её чипы Blackwell GB300 Ultra специально разработаны для вывода, а будущая платформа Vera Rubin, по прогнозам, обеспечит в пять раз больше производительности в выводе по сравнению с предыдущими поколениями. Между тем, Nvidia NIM (Nvidia Inference Microservices) предоставляет предварительно собранные, оптимизированные микросервисы для вывода, что даёт ей преимущество в программном обеспечении.

Однако защитная полоса Nvidia в области вывода не так широка, как в обучении. Поэтому Advanced Micro Devices (AMD +8.73%) смогла занять хорошую нишу в области вывода с помощью своих GPU. В то же время, с инвестициями от OpenAI и обязательствами компании-производителя ChatGPT покупать в ближайшие годы 6 гигаватт её GPU именно для вывода, AMD сможет завоевать часть рынка вывода.

Однако, вероятно, крупнейшим победителем на рынке вывода станет Broadcom (AVGO 1.87%).

Расширить

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Сегодняшние изменения

(-1.87%) $-6.17

Текущая цена

$324.17

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1.6 трлн

Диапазон за день

$314.50 - $328.27

52-недельный диапазон

$138.10 - $414.61

Объем торгов

756K

Средний объем

31M

Валовая маржа

64.71%

Дивидендная доходность

0.73%

Рост рынка ИИ ASIC в эпоху вывода

Broadcom является лидером в технологии ASIC (специализированных интегральных схем), предоставляя компоненты и интеллектуальную собственность, помогающие клиентам воплощать свои проекты ИИ-чипов в реальность. У компании есть доступ к важным компонентам, таким как память с высокой пропускной способностью (HBM), а также налаженные отношения с производителем чипов Taiwan Semiconductor Manufacturing для масштабного производства этих кастомных чипов.

Поскольку ASIC жестко запрограммированы для выполнения конкретных задач, они лишены гибкости и адаптивности GPU. Однако благодаря своей специализированной природе они могут превосходить GPU в задачах, для которых предназначены, при этом быть более энергоэффективными. Это становится всё более важным фактором в области вывода ИИ, поскольку каждый раз, когда модель ИИ отвечает на запрос или выполняет задачу, это влечёт за собой постоянные затраты. Вывод ИИ также менее сложен, чем обучение, поэтому программное обеспечение Nvidia не имеет такого большого преимущества.

ASIC уже произвели революцию в области GPU для майнинга криптовалют, обеспечивая лучшие хешрейты при меньших энергозатратах. Сейчас майнинг криптовалют не так технически сложен, как задачи ИИ, хотя модели ИИ действительно развиваются, но прецедент есть, и ASIC могут предложить лучшие экономические показатели для вывода. Это огромная возможность для Broadcom завоевать долю рынка.

Broadcom уже успешно помогла Alphabet разработать её высоко оценённые тензорные процессоры (TPUs), которые компания использует уже много лет для внутренних задач. В связи с ростом расходов на дата-центры в этом году, Broadcom находится в выгодной позиции для получения прибыли от этого роста. В то же время, Alphabet начинает предоставлять клиентам возможность использовать свои TPU в Google Cloud, а Anthropic разместила крупный заказ на 21 миллиард долларов на TPU у Broadcom, который будет поставлен в этом году.

Между тем, другие гиперскалеры также обратились к Broadcom за помощью в разработке собственных кастомных ИИ-чипов. В их числе OpenAI, которая обязалась развернуть 10 гигаватт кастомных чипов. Исходя из цен на GPU Nvidia, 10 гигаватт стоят около 350 миллиардов долларов. Цены на ASIC будут ниже, но это всё равно огромная возможность.

При общем доходе чуть менее 64 миллиардов долларов в 2025 финансовом году, Broadcom ожидает взрывного роста в ближайшие годы. Учитывая её заказы, компания выглядит готовой стать новым лидером в области вывода ИИ к концу 2026 года (даже если Nvidia технически продолжит удерживать более высокую долю рынка).