AI «Последний отчет» вызывает панику: когда наступит волна безработицы, станет ли криптовалюта убежищем?

24 февраля 2026 года — день, потрясённый «научной фантастикой» для технологического сектора США. Статья в Substack под названием «Глобальный кризис разведки» стала вирусной в инвестиционных кругах, где авторы описывали недалёкое будущее, где доминирует ИИ: рабочие места, основанные на знаниях, масштабно заменяются, корпоративные софтверные компании крахотят, а Visa и Mastercard становятся «вещью прошлого» из-за популярности стейблкоинов.

Изначально это был просто мысленный эксперимент, но в реальности это вызвало «станик». Сектор акций программного обеспечения уничтожил рыночную капитализацию более 200 миллиардов долларов за один день, а цены на акции таких компаний, как Monday.com и Asana, резко упали. Хотя распродажа была интерпретирована поведенческими финансистами как «истерия» рынка при переполненной торговле, она открыла оконную бумагу — глобальные инвесторы давно обеспокоены структурной безработицей, вызванной ИИ, и потрясением традиционной финансовой системы.

Когда машины начнут заменять работников белых воротничков, когда платёжные гиганты могут быть рефакторированы с помощью кода, куда должны быть размещены наши активы? В этом финансовом шоке, вызванном паникой по случаю ИИ, на первый план вновь вышел давно утраченный нарратив: могут ли криптовалюты, особенно биткоин и децентрализованная финансовая инфраструктура с надёжными денежными свойствами, стать безопасным убежищем в этом идеальном шторме?

Корень паники: не только история, но и ослабление структуры

Хотя отчёт Citrini Research некоторые называли «сюжетом фильмов», шок, который он вызвал, был не случайным. Обзор венчурных капиталов с конца 2025 года показывает, что рынок переживает глубокую реконструкцию логики стоимости: ценность накапливается в области, за которые машины уже платят — электричество, кремний, вычислительные контракты, а не в промежуточное программное обеспечение с пустыми нарративами.

Текущий бум ИИ поразительно напоминает дотком-пузырь конца 90-х. Технологические гиганты (Meta, Microsoft, Google) инвестируют астрономические капитальные вложения: четыре гиганта вложили более 215 миллиардов долларов в ИИ только в 2025 году, что почти эквивалентно ВВП страны среднего размера. Однако OpenAI, центр пузыря, оценивается в 150 миллиардов долларов, однако его убытки продолжают расти.

Это структурное противоречие приводит к ужасному следствию: если ИИ в крупном масштабе заменит рабочие места в белых воротничках, потребительский спрос с возможностью оплаты сократится, рост ВВП, вызванный ИИ, может оказаться просто «книжным бумом», а реальная экономика рискует дефляцией. Именно это больше всего ранит инвесторов «отчёт о конце света».

Когда «безработица» встречается с «стейблкоинами»: альтернативный сигнал для он-чейн-данных

Интересно, что в то время как традиционные рынки паникуют из-за замены человеческого труда ИИ, крипторынок демонстрирует тонкую негативную корреляцию. Согласно анализу данных в блокчейне, несмотря на разнообразие и перепадов макроэкономических данных о занятости, резервы стейблкоинов на биржах, как правило, стремятся расти при росте ожиданий по безработице.

Логика этого явления заключается в следующем: рост безработицы → повышенные ожидания по снижению ставок ФРС→ больше денег, закреплённых в стейблкоинах на биржах, → повышенная готовность покупать биткоин. Проще говоря, когда реальная экономика проявляет усталость, ожидания рынка по отношению к ликвидности возрастут, и крипторынок часто становится предпочтительным направлением для выделения ликвидности.

Кроме того, в «Отчёте Судного дня» конкретно упоминался потенциальный кризис Visa и Mastercard, утверждая, что агенты ИИ могут напрямую использовать инфраструктуру стейблкоинов для расчетов. Звучит как научная фантастика, но на самом деле в 2026 году в центре внимания капитала являются поверхности машинных транзакций. Когда агентам ИИ приходится платить за вычислительные мощности, данные или услуги, они не идут в банк, чтобы встать в очередь, а выбирают программируемую, безграничную блокчейн-сеть.

Дифференциация криптомира: от «нарративного» к «удушающему»

Однако просто рассматривать криптовалюты как безопасные убежища может привести к универсальной ошибке. Рынок 2025 года преподал урок проектам, которые опираются исключительно на нарратив «AI+ Crypto» без реальной ценности. Венчурные капиталисты ясно дали понять, что токенизированные сети — самые слабые показатели в 2025 году, при этом большинство протоколов децентрализованных данных, хранения и ИИ-агентов отстают, за редкими исключениями.

Рынок больше вознаграждает не фантазию, а владение «удушением»:

1. Вычислительная мощность и энергия (физический уровень): Это узкое место, которое ИИ не может обойти. Как говорится в отчёте венчурного капитала, победителем становится владелец энергетической безопасности и ограниченной вычислительной мощности. В мире криптовалют это соответствует треку DePIN.
2. Платежи и расчеты (финансовый уровень): Если агенты ИИ должны участвовать в экономической деятельности, им нужны крипто-нативные микроплатежные каналы. Это именно такая возможность для стейблкоинов, таких как USDC, и высокопроизводительных слоев 1.
3. Нейтральные активы (слой данных): в контексте гигантов ИИ, борющихся за модели обучения данным, блокчейн-протоколы, гарантирующие суверенитет и нейтралитет данных, становятся решающими.

По состоянию на 25 февраля рыночные настроения оставались в диапазоне «паники», при этом индекс страха и жадности держится около 11 по данным alternative.me. На торговом рынке Gate токены, связанные с концепциями ИИ, такие как FET и AGIX, пережили спад, но их активность в разработке в блокчейне не снизилась. Тем временем индекс биткоина AHR999 находится на уровне 0,29, что намекает на накопление среди долгосрочных держателей.

Заключение

После разрыва дотком-пузыря в 2000 году настоящие гиганты (например, Amazon, eBay) поднялись из пепла. Аналогично, если нынешний бум ИИ окажется переоценённым, компании, слишком сильно полагающиеся на кредитное плечо и не имеющие реального денежного потока, погибнут, а реальная ценность — особенно инфраструктура, лежащая в основе будущей цифровой экономики — останется.

Для обычных людей, столкнувшихся с потенциальной «волной структурной безработицы», криптовалюты — это не спекулятивный инструмент, который разбогатет за одну ночь, а вариант против возможных дисбалансов традиционной финансовой системы. Когда ИИ сжимает стоимость человеческого труда, наличие безразрешительных активов может стать способом защититься от «алгоритмической централизации».

В этой тревожной статье автор предсказал крах акций программного обеспечения и традиционных платежных сетей. Сбудется это предсказание или нет, оно напоминает нам, что экономика будущего будет игрой ИИ против ИИ, машины против машины. А приватный ключ в вашей руке может быть одним из немногих «средств производства» в этом мире, которые вы полностью контролируете.