CPPE: Снижение ставки ЦБ положительно для роста, но ставки по кредитам все еще высоки

Центр поддержки частного предпринимательства (CPPE) выразил обеспокоенность слабой передачей изменений денежно-кредитной политики в ставки по кредитам в реальной экономике, несмотря на положительную оценку недавнего снижения ставки Центральным банком Нигерии.

В аналитическом обзоре, опубликованном после того, как Центральный банк Нигерии (CBN) снизил Основную процентную ставку (MPR) на 50 базисных пунктов до 26,5% с 27%, CPPE отметил, что структурные узкие места продолжают ограничивать влияние денежного смягчения на бизнес.

Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) CBN заявил, что решение снизить базовую ставку было обусловлено устойчивыми улучшениями макроэкономических показателей, в частности инфляции.

ПодробнееИстории

Резерв валютных резервов Нигерии достигли 50,45 миллиарда долларов — рекорд за 13 лет — Кардозо

24 февраля 2026 г.

CBN снизил ставку до 26,5% на 304-м заседании MPC

24 февраля 2026 г.

Что говорят эксперты

Признавая важность снижения ставки, CPPE предостерегает, что стоимость заимствований в реальном секторе остается высокой.

• «Основная проблема — слабая передача механизма между изменениями денежно-кредитной политики и фактическими ставками по кредитам в реальной экономике,» — говорится в отчете.
• «Несмотря на снижение MPR, ставки по кредитам для бизнеса остаются высокими из-за структурных факторов, включая высокий коэффициент резервирования (CRR), который ограничивает ликвидность банков; повышенные издержки по депозитам; риск-премии, отражающие макроэкономическую неопределенность; вытеснение за счет государственного заимствования; а также высокие операционные издержки в банковской системе.»

По мнению аналитиков, пока эти структурные ограничения не будут устранены, преимущества денежного смягчения могут не привести к снижению стоимости заимствований для производителей, МСП, сельского хозяйства и других производственных секторов.

Они подчеркнули, что улучшение передачи политики должно стать приоритетом.

• «Это может потребовать дополнительных мер по облегчению ликвидных ограничений, улучшению кредитных рисковых рамок и снижению искажений в моделях внутреннего заимствования правительства. Денежное смягчение должно достигать реальной экономики, чтобы обеспечить значимый рост.»

Исторический контекст

На брифинге MPC во вторник в Абудже ставка MPR была снижена на 50 базисных пунктов до 26,5%, что является минимальным уровнем с мая 2024 года, когда она составляла 26,25%.

Однако другие ключевые параметры политики остались без изменений:

• Коэффициент резервирования (CRR): 45% для коммерческих банков и 16% для торговых банков
• Ликвидностный коэффициент: 30
• Коридор по операционным ставкам: +50/-450 базисных пунктов относительно MPR

Комитет отметил, что сохранение этих параметров отражает осторожную позицию, направленную на сохранение финансовой стабильности несмотря на снижение инфляционного давления.

Дополнительные аналитические материалы

CPPE похвалил ЦБ за взвешенное и основанное на данных решение, отметив, что смягчение соответствует улучшению макроэкономических показателей, включая снижение инфляции, рост резервов, улучшение торгового баланса и повышение стабильности валюты.

Однако организация выделила две ключевые задачи для повышения эффективности снижения ставки:

• Укрепление передачи денежной политики для снижения ставок по кредитам в реальном секторе.
• Продвижение надежных мер фискальной консолидации для обеспечения макроэкономической стабильности.

CPPE пришел к выводу, что при структурных реформах и дисциплинированном фискальном управлении текущая политика может стимулировать более сильные инвестиционные потоки и более устойчивый экономический рост.

Что важно знать

На своем 303-м заседании в ноябре MPC сохранил MPR на уровне 27%. Последнее решение стало первым снижением ставки после длительного периода жесткой денежно-кредитной политики, направленной на сдерживание инфляции и стабилизацию нацнафры.

Решение сохранить другие параметры политики свидетельствует о постепенном и осторожном подходе ЦБ к денежному смягчению.

Добавьте Nairametrics в Google News

Следите за нами, чтобы быть в курсе свежих новостей и рыночной аналитики.