Акции Carvana упали еще на 10% после публикации результатов за 4-й квартал. Смогут ли продавец подержанных автомобилей восстановиться к 2026 году?

Последние несколько недель были тяжелыми для акционеров Carvana (CVNA 0,03%). За последние сутки после публикации финансовых результатов за четвертый квартал 2024 года цена акции упала еще на 10%, и с пика в конце января она снизилась более чем на 30%. Кажется, падение продолжается.

Однако, когда пыль уляжется, эта слабость скорее всего превратится в возможность, а не в предзнаменование — и не займет много времени, чтобы окупиться.

Источник изображения: Getty Images.

Разочаровывающий квартал усугубился неясными прогнозами

Беспокойство инвесторов оправдано. Валовая прибыль на розничную единицу, часто называемая, снизилась с $6 916 в четвертом квартале 2024 года до всего лишь $6 562 в аналогичном квартале прошлого года. Скорректированная прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) в размере $511 миллионов также оказалась ниже ожиданий аналитиков.

Самое тревожное — компания не предоставила конкретных прогнозов на следующий год. Она просто заявила: «В будущем Carvana ожидает значительного роста как количества проданных розничных единиц, так и скорректированной EBITDA в 2026 году, включая последовательное увеличение обоих показателей в первом квартале 2026 года при условии стабильной ситуации на рынке.»

Расширить

NYSE: CVNA

Carvana

Сегодняшнее изменение

(-0,03%) $-0,11

Текущая цена

$324,99

Основные показатели

Рыночная капитализация

$46 млрд

Дневной диапазон

$324,81 - $337,77

52-недельный диапазон

$148,25 - $486,89

Объем торгов

149K

Средний объем

4,7М

Валовая маржа

19,80%

Многие инвесторы сосредоточены исключительно на недостатках прошлого квартала и отсутствии ясности по поводу следующего года, из-за чего они упускают гораздо более крупную бычью картину.

Готовность к дальнейшему росту

На автомобильном рынке сейчас действует мощный поток. Несмотря на то, что Standard & Poor’s сообщает о продаже 16,3 миллиона новых автомобилей в США в прошлом году — что всего на 2% больше, чем в 2024 году.

Cox Automotive сообщил, что в январе средняя цена нового автомобиля, проданного в США, составляла $49 191 — все еще высокая. Доступность остается серьезным препятствием. Именно по этой причине Cox ожидает, что в 2026 году внутренние продажи новых автомобилей снизятся до 15,8 миллиона единиц.

Тем не менее, потребность в надежных транспортных средствах не исчезает. Данные Бюро транспортной статистики показывают, что к концу прошлого года средний автомобиль, находящийся в эксплуатации в США, достиг рекордного возраста — 12,8 лет. Многие из них уже на грани или за границей затрат на их содержание по сравнению с заменой. В связи с этим, хотя Cox ожидает небольшого давления на рынок подержанных автомобилей в этом году, более высокие цены должны компенсировать хотя бы часть этого снижения.

Несмотря на то, что Carvana стала такой крупной — в прошлом году продажи выросли до 596 641 розничной и 297 643 оптовых автомобилей — она все еще контролирует чуть более 2% рынка подержанных автомобилей в стране. Простое проникновение на рынок обеспечит рост, даже если прибыльность на единицу останется стабильной.

Рост — это рост

Выручка Carvana за четвертый квартал выросла на 58% по сравнению с прошлым годом при увеличении продаж розничных единиц на 43%, что продолжает и ускоряет тенденции, начавшиеся в начале 2025 года. Аналитики ожидают, что подобная динамика сохранится хотя бы до 2027 года.

Даже если маржа прибыли у цепочки подержанных автомобилей сейчас немного под давлением, как только инвесторы напомнят себе об этой мощной силе роста, не удивляйтесь, если акции начнут восстанавливаться после недавнего падения.