Венда поднимется? Анализ тенденций после конца 2025 года и возможности в 2026 году

В то время как 2025 год подходит к концу, инвесторы продолжают задаваться важным вопросом: вырастет ли иена в будущем, поскольку движение курса иены влияет не только на японский рынок, но и отражает глобальный баланс рынков, основные центральные банки и состояние мировой экономики в целом. Пара иена/бат (JPY/THB), связывающая японскую и тайскую экономики, становится важным индикатором, за которым следят трейдеры и инвесторы.

Анализ 2025: иена приближается к историческому минимуму

На протяжении 2025 года иена остается в неблагоприятной позиции по отношению к тайскому бату. Обменный курс JPY/THB торгуется на уровне 0.2176 батов за иену, что немного выше жесткого уровня поддержки в 0.2150. Несмотря на временное мини-восстановление после того, как Банк Японии (BoJ) объявил о снижении ежемесячных покупок облигаций с 9 трлн. иен до 7,5 трлн. в третьем квартале, давление на иену сохраняется.

Фактически, за последние десять лет иена потеряла более 30% стоимости, особенно после 2020 года. Основная причина — кардинальные различия в денежно-кредитной политике. В то время как Федеральная резервная система (ФРС) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) повышали ставки для борьбы с глобальной инфляцией в 2022–2023 годах, Япония оставалась в режиме мягкой денежной политики, несмотря на инфляцию в диапазоне 2,5–3,5%.

Переломный момент в политике BoJ — изменение курса

Одним из признаков возможного роста иены является постепенное изменение политики Банка Японии. В 2025 году это — один из целей BoJ — выйти из политики контроля кривой доходности (YCC), которая заключалась в покупке долгосрочных государственных облигаций для удержания доходности на низком уровне. Эта политика — одна из самых жестких мер количественного смягчения.

Процентная ставка BoJ остается отрицательной (-0,1%), однако настроение меняется. Когда центральный банк заметит признаки укрепления японской экономики, его действия могут стать более конкретными и решительными, что может стать драйвером для восстановления курса иены.

Основные факторы, влияющие на движение иены

Перспективы курса JPY/THB в 2026 году зависят от пяти ключевых факторов:

Первое: разница в процентных ставках. Если ставки в Японии повысятся, а в США снизятся, это привлечет капиталы обратно в Японию, что поддержит иену. Важный вопрос — насколько снизит ФРС ставки в 2026 году и как быстро BoJ сможет нормализовать свою политику.

Второе: движение японских капиталов. Институциональные инвесторы из Японии могут начать возвращать капиталы в страну в 2026 году из-за неопределенности на развивающихся рынках и глобальных политических событий. Это увеличит спрос на иену.

Третье: макроэкономическая ситуация. Япония, вероятно, останется в топ-5 крупнейших экономик мира. Если экономика покажет признаки сильного роста — через ВВП или заказы в производственном секторе — это усилит приток иены.

Четвертое: платежный баланс. Положительный баланс платежных операций свидетельствует о сильной валюте, а дефицит — о давлении на курс.

Пятое: глобальные риски. Иена остается «тихой гаванью» в условиях геополитических конфликтов или финансовых кризисов, когда инвесторы покупают ее для защиты.

Взгляд вперед: восстановится ли иена в 2026 или останется на низких уровнях

Общий анализ показывает, что долгосрочный тренд пары JPY/THB остается нисходящим с 2012 года. Графически пара уже пробила несколько уровней поддержки и сейчас приближается к минимальному уровню около 0.2100.

Если политика BoJ продолжит смягчаться до конца 2026 года и Таиланд сохранит преимущества от восстановления туризма, притока капитала и сильной региональной экономики, иена может опуститься ниже 0.2100.

С другой стороны, если центральный банк Японии начнет жестко ужесточать денежно-кредитную политику в начале 2026 года — прекратит отрицательные ставки или повысит их, а также полностью выйдет из YCC — иена может укрепиться до уровня 0.2250–0.2400, особенно если инфляционные показатели и данные по занятости останутся сильными.

Технические сигналы и риски для трейдеров

Анализ часовых графиков JPY/THB показывает, что из 13 технических индикаторов 7 дают сигналы «продажа», 1 — «покупка», 5 — «нейтральных». Скользящие средние показывают равенство — по 6 сигналов «покупка» и «продажа».

Это говорит о том, что в краткосрочной перспективе рынок склонен к нисходящему движению, так как большинство индикаторов указывают на преобладание продавцов.

Однако, приближение к долгосрочной поддержке около 0.2150 может привести к техническому отскоку ( bounce), если рыночные настроения изменятся.

Итоги и рекомендации для трейдеров

Ответ на вопрос вырастет ли иена в 2026 году — неопределен. Всё зависит от политики BoJ. Если она станет более ясной и решительной, есть шанс на укрепление иены. В противном случае, иена может оставаться на низких уровнях или обновить минимумы.

Ключевые факторы для прогнозирования — объявления о политике в Японии, разница в процентных ставках и движение капитала между странами. Следить за этими сигналами — залог успешных решений по паре JPY/THB в 2026 году.