Евро к гонконгскому доллару опустился до исторического минимума, выделены 3 ключевых временных точки для интерпретации 20-летней динамики курса валют

Евро, вторая по величине резервная валюта в мире, пережил бесчисленные взлёты и падения экономических циклов с момента официального обращения в 2002 году. Особенно после того, как он недавно достиг рекордно низкого уровня, многие инвесторы в Тайване, Гонконге и Макао начали пересматривать стоимость евро по отношению к гонконгскому доллару. В этой статье будут проследены ключевые поворотные моменты последних 20 лет, проанализируется, почему евро упал с пика на дно, и будет представлен ориентир для инвестиционного прогноза на следующие пять лет.

От исторического максимума к минимуму: три оборота курса EUR/HKD за 20 лет

Повторяйте старое и изучайте новое. Чтобы понять суть евро, нужно начать с прошлых рынков. Давайте разберёмся с тремя наиболее критическими временными моментами за последние 20 лет.

Июль 2008: евро достиг исторического максимума — 1,6038

В июле 2008 года евро достиг исторического максимума — 1,6038 по отношению к доллару США, затем достиг пика и упад. В этот период курс евро по отношению к гонконгскому доллару также находился в высоком диапазоне.

Это пик кризиса субстандартных кредитов в США (также известного как финансовое цунами). Кризис оказал волновый эффект на европейскую финансовую систему:

Банковская система находится под давлением —— Крупные транснациональные банки понесли огромные убытки из-за воздействия на ипотечные продукты, связанные с субстандартными кредитами, и их активы значительно обесценились. Хотя кризис начался в США, глобальная сеть европейских банков позволила риску быстро распространиться на Европу, подорвав стабильность европейской банковской системы и потянув вниз пару евро/гонконг.

Кредитный рынок заморожен —— После краха Lehman Brothers рыночные опасения по поводу риска контрагентов доминировали на финансовых рынках. Банки прекратили кредитование, что затруднило доступ бизнеса и потребителей к кредиту, а экономический рост был затормозен.

Экономика находится в рецессии —— Инвестиции и потребление рухнули, многие страны еврозоны пошли в рецесс, а безработица выросла. Доверие инвесторов было подорвано, и значительная часть фондов-убежищ вернулась в Соединённые Штаты, что также оказало давление на обесценивание евро по отношению к гонконгскому доллару.

Последовал финансовый кризис — Правительства ввели пакеты экономических стимулов, что привело к резкому росту бюджетных дефицитов и остатков государственного долга. Эти фискальные проблемы в конечном итоге переросли в последующий европейский долговый кризис.

Почему евро за последнее десятилетие поднялся после падения по отношению к гонконгскому доллару и достиг нового минимума?

Январь 2017: Возможность для восстановления после низкого уровня 1.034

В январе 2017 года, после почти девяти лет снижения, евро упал до исторического минимума — 1,034 по отношению к доллару, а затем начал восстанавливаться. EUR/HKD также открыл возможность для восстановления в этот период.

Этот поворот в основном обусловлен четырьмя факторами:

Денежно-кредитная политика начинает вступать в силу —— ЕЦБ уже давно внедряет отрицательные процентные ставки и количественное смягчение с достаточной ликвидностью и постепенной экономической стабильностью.

Экономические данные значительно улучшились - Уровень безработицы в еврозоне успешно снизился ниже 10% к концу 2016 года, а индекс менеджеров по закупкам в производстве (PMI) превысил 55, что свидетельствует о ускоренном экономическом росте. Эти данные укрепляют доверие инвесторов к перспективам еврозоны.

Политическая обстановка относительно благоприятная —— В 2017 году Великобритания и ЕС начали переговоры по Brexit, и обе стороны изначально выразили желание достичь соглашения. Это оптимистичное ожидание снизило опасения рынка по поводу стабильности ЕС. Тем временем предстоящие выборы во Франции и Германии, где рынок ожидал прихода к власти проевропейских правительств, ещё больше укрепили доверие к евро.

Неопределенность в политике США растёт —— инаугурация Трампа в январе 2017 года принесла с собой огромные переменные в политике США. В результате часть средств поступила в евро-актив, который считается относительно безопасным.

Евро сильно перепродан - Евро упал более чем на 35% с максимумов 2008 года. С разрешением европейского долгового кризиса и усваиванием ожиданий количественного смягчения евро можно охарактеризовать как медвежье, что закладывает основу для восстановления.

Февраль 2018–2022: Восстановление было заблокировано до рекордно низких значений

В феврале 2018 года EUR/USD вырос до 1,2556 — это самый высокий уровень с мая 2015 года. Однако этот подъём стал вершиной. В течение следующих четырёх лет EUR/HKD пережил длительный нисходящий цикл, в итоге опустившись до рекордно низкого уровня 0,9536 в сентябре 2022 года, что стало самым низким уровнем за 20 лет.

Ключевые факторы минусов включают:

Монетарная политика США изменилась - Федеральная резервная система США начала цикл повышения процентных ставок в марте 2018 года, что укрепило индекс доллара США, оказав устойчивое давление как на евро, так и на гонконгский доллар.

Экономический рост еврозоны замедляется —— Рост ВВП еврозоны достиг пика в 3,1% в четвертом квартале 2017 года, а PMI в производстве также продолжил снижаться с максимума 60, что указывает на снижение экономического импульса.

Геополитические риски нарастают —— Политические потрясения в Италии в 2018 году и начало российско-украинской войны в 2022 году. Эти события вызвали глобальное избегание риска: инвесторы склонны держать доллар США выше евро, а евро упал по отношению к гонконгскому доллару.

Пять ключевых факторов, влияющих на евро/гонконг

Шок цен на энергию

После начала российско-украинской войны поставки российской нефти и газа были заблокированы. Как крупный импортер, цены на энергию взлетели до рекордных высот в первой половине 2022 года. Это напрямую подтолкнуло инфляцию в еврозоне, где высокая инфляция ослабила покупательную способность потребителей и нанесла серьёзный удар по экономическому росту.

С постепенной корректировкой глобальных цепочек поставок цены на энергоносители начали снижаться во второй половине 2022 года. Давление на корпоративные затраты ослабло, страхи по поводу рецессии ослабли, а EUR/HKD восстановился от сентябрьских минимумов.

ЕЦБ переходит к ужесточению

Под давлением инфляции Европейский центральный банк последовательно повышал процентные ставки в июле и сентябре 2022 года, официально положив конец восьмилетней эре отрицательных ставок. Этот сдвиг знаменует значительную корректировку в позиции денежно-кредитной политики и поддерживает евро. Более высокие процентные ставки по евро делают удержание более привлекательными по сравнению с активами евро, что помогает стабилизировать евро относительно гонконгского доллара.

Глобальное отношение к риску

В первые дни войны между Россией и Украиной страх рынка к риску был высоким, и инвесторы склонялись покупать традиционные валюты-убежища, такие как доллар США и швейцарский франк. Однако, поскольку ситуация относительно стабильна и война не усугубляется дальше, избегание риска постепенно ослабевает, что даёт возможность для восстановления евро.

Долгосрочные циклы индекса доллара США

Цикл повышения процентных ставок Федеральной резервной системы США начался в 2022 году, что вызвало резкий рост индекса доллара США в 2022-2023 годах. Однако, согласно историческим законам, начало каждого этапа цикла снижения процентных ставок в США часто приводит к значительному снижению индекса доллара США в течение 3-5 лет. Этот долгосрочный цикл положительно влияет на евро/гонконг.

Экономические основы еврозоны

Продолжающееся снижение безработицы является положительным знаком для еврозоны. Однако в последние годы такие проблемы, как почти нулевый темп экономического роста в еврозоне, устаревающая промышленная структура и нормализация геополитических рисков, так и не были решены. PMI в производстве еврозоны опустился ниже 45 в 2025 году, что отражает пессимистичный прогноз в краткосрочной перспективе.

2026-2031: Инвестиционный прогноз EUR/HKD

Неопределённость относительно экономического роста

Экономический рост еврозоны сталкивается с множеством вызовов. Хотя уровень безработицы улучшился, структурные проблемы, такие как почти нулевый рост ВВП, снижение конкурентоспособности промышленности и старение населения, не были фундаментально решены. Геополитические ситуации стали частыми и нормальными, продолжая подрывать доверие международных инвесторов к Европе. Эти факторы определяют, что EUR/HKD может столкнуться с ограниченным восходящим импульсом в среднесрочной перспективе.

Политическое пространство ЕЦБ

По сравнению с агрессивными корректировками политики Федеральной резервной системы США, ЕЦБ проявляет осторожность в цикле снижения процентных ставок. В конце 2024 года Соединённые Штаты начали выпускать голубей, сигнализируя о начале цикла снижения процентных ставок, а Европейский центральный банк остаётся осторожным в вопросе окончания цикла повышения ставок. Это расхождение в политике в краткосрочной перспективе поддержит доллар США.

Однако в средне- и долгосрочной перспективе, если Федеральная резервная система США ещё раз резко снизит процентные ставки в 2026-2027 годах, индекс доллара США, вероятно, значительно снизится через 3-5 лет, что будет выгодно для EUR/HKD под замаскированной маской. Относительная привлекательность более высоких процентных ставок по евро также может сохраняться, выступая в роли поддерживающего фактора для евро.

Ожидания глобального экономического восстановления

Будет ли глобальный экономический рост сильным или нет, напрямую определяет спрос на европейскую производственную продукцию. Если мировая экономика сохранит стабильный рост в ближайшие несколько лет, европейский экспорт получит выгоду, что, в свою очередь, будет способствовать укреплению евро. Наоборот, если мировая экономика войдёт в рецессию, фонды ускорят возвращение средств в США, и евро по отношению к гонконгскому доллару может снова оказаться под давлением.

Инвестиционное заключение: EUR/HKD всё ещё может испытывать определённое давление в первой половине 2026 года, но если экономика США совершит мягкое приземление и начнёт снижать процентные ставки, а серьёзного финансового кризиса не будет, евро, вероятно, возобновит восходящий тренд во второй половине 2026 года и продолжит укрепляться до того, как ЕЦБ резко снизит процентные ставки. Напротив, если вспыхнет новый геополитический кризис, доллар США может снова укрепиться, ставя евро по отношению к гонконгскому доллару.

Четыре основных инструмента для тайваньских инвесторов для инвестирования в евро/гонконг

Инструмент 1: Через банковский форекс-счёт

Инвесторы могут открывать валютные счета в тайваньских коммерческих банках или международных банках для покупки и продажи евро. Преимущество в том, что это безопасно и надёжно, но недостаток в том, что гибкость торговли ограничена, обычно можно купить только длинную позику, а короткие продажи сложно. Ограничения по финансированию также могут быть ограничены.

Инструмент 2: Международный форекс-брокер (CFD-платформа)

Это предпочтительный выбор для мелких инвесторов и краткосрочных трейдеров. Платформы CFD позволяют торговать двусторонней торговлей с кредитным плечом — как длинными, так и короткими EURUSD. Торговые издержки относительно низкие, что делает его подходящим для инвесторов, которые часто торгуют. Платформы обычно предоставляют полные инструменты технического анализа и рыночные данные в реальном времени.

Инструмент 3: Услуги по обмену ценных бумаг

Некоторые тайваньские ценные бумаги также предлагают услуги по обмену иностранной валютой, позволяя инвесторам покупать и продавать евро на своих специализированных платформах. Такой подход сочетает безопасность банка с гибкостью биржи, что делает его подходящим для инвесторов, желающих торговать в привычной среде.

Инструмент 4: Рынок фьючерсов

Инвесторы могут открывать счета на фьючерсных биржах для торговли фьючерсами на иностранную валюту. Рынок фьючерсов предлагает стандартизированные контракты, высокую ликвидность и прозрачные механизмы определения цены. Этот метод подходит инвесторам с некоторым опытом в торговле.

Освойте рыночные возможности и внедряйте EUR/HKD

Исходя из приведённого выше анализа, тенденция EUR/HKD в период 2026-2031 годов будет зависеть от трёх основных переменных: изменения в денежно-кредитной политике США, импульса глобального экономического роста и геополитической стабильности Европы.

В краткосрочной перспективе(В первой половине 2026 года) евро может продолжать ослаблять по отношению к гонконгскому доллару, но как только США начнут чёткий цикл снижения процентных ставок, валютный курс получит шанс вернуться к восходящему тренду, пока Европейский центральный банк также не резко снизит процентные ставки.

В средне- и долгосрочной перспективеЕсли в ближайшие пять лет не произойдёт крупного финансового кризиса или геополитического «чёрного лебеди», инвестиционные перспективы для евро/гонконга относительно оптимистичны. Главное — инвесторам важно внимательно следить за экономическими данными, развитием политики центральных банков и геополитическими новостями в США и еврозоне, чтобы своевременно корректировать свои инвестиционные стратегии.

Три простых шага для начала вашего инвестиционного пути в евро:

1. Зарегистрируйтесь – Заполните информацию и отправьте заявку
2. Депозит - Выберите подходящий для вас способ депозита
3. Торговля —— Изучить торговые возможности по отношению к евро к гонконгскому доллару и использовать гибко

Для инвесторов в Тайване, Гонконге и Макао исторически низкие значения евро/гонконг — это возможность переоценить стоимость европейских активов. Понимание фундаментального анализа и технического подтверждения, как ожидается, принесёт инвестиционную доходность в будущих колебаниях валютного курса.