Тянту инвестиции полностью распродали Юно в Китае, выручив 1,565 миллиардов юаней. Может ли IDG начать новую главу?

Мировой известный бренд йогуртов Yoplait значительно изменил свою деятельность в Китае. Недавно Tian Tu Investment (01973.HK) объявила о завершении продажи 86,96% акций Yoplait China на сумму 1,565 миллиона юаней, что стало официальным выходом этого инвестиционного фонда из совместного предприятия.

Вернувшись к 2019 году, когда рынок премиум-йогуртов в Китае активно развивался, Tian Tu Investment приобрела контрольный пакет акций Yoplait China у General Mills. Однако внезапная пандемия нарушила рыночные тенденции, и конкуренция в сегменте низкотемпературных йогуртов усилилась. Согласно данным, раскрытым Tian Tu Investment, в 2020–2022 годах Yoplait China понесла последовательные убытки, общие потери превысили 190 миллионов юаней, а только в 2023 году компания вышла на небольшую прибыль в 8,39 миллиона юаней. В 2024 году показатели значительно улучшились: выручка достигла 810 миллионов юаней, а чистая прибыль выросла до 95,45 миллиона юаней, что составляет рост на 78% и 1038% соответственно по сравнению с предыдущим годом.

Несмотря на хорошие результаты, Tian Tu Investment решила выйти из бизнеса в этот момент. По информации источников, переговоры о покупке Yoplait China компанией IDG Capital длились почти год и привлекли нескольких ведущих инвестиционных фондов. Аналитики считают, что Tian Tu Investment, как венчурный фонд, ориентированный на “долгосрочное сопровождение”, решил зафиксировать прибыль и избежать возможных рисков, связанных с расширением бизнеса и финансовым давлением. В公告 компании указано, что продажа акций — важный шаг в выполнении обязательств по выходу из фонда, управляемого Tian Tu Xingpeng Fund, который уже достиг стадии выхода и должен вернуть инвесторам капитал согласно договору.

Как известный инвестор в потребительском секторе, Tian Tu Investment успешно инвестировала в такие компании, как Nayuki и Zhou Hei Ya, однако в последние годы показатели ухудшились. В 2023 и 2024 годах чистая прибыль компании, приходящаяся на материнскую компанию, два года подряд была отрицательной, а совокупные убытки достигли 1,764 миллиарда юаней. На последней торговой сессии цена акций Tian Tu Investment составила 2,65 HKD, а рыночная капитализация — 1,837 миллиарда HKD. Продажа акций на сумму 1,565 миллиарда юаней значительно улучшит денежные потоки компании и обеспечит поддержку для дальнейших инвестиций.

IDG Capital, которая продолжит развитие Yoplait China, обладает богатым опытом инвестиций в секторе потребительских товаров. В портфель входят такие известные бренды, как HeyTea, Luckin Coffee и Genki Forest. В условиях жесткой конкуренции на рынке низкотемпературных йогуртов в Китае, Yoplait China занимает примерно 15-е место по рыночной доле, значительно уступая лидерам. Согласно данным Euromonitor, к 2025 году объем рынка низкотемпературных йогуртов в Китае достигнет 67,28 миллиардов юаней, с CAGR 8,5% в 2021–2025 годах, а к 2030 году превысит 110 миллиардов юаней. Однако рынок остается высококонцентрированным: пятерка крупнейших компаний занимает более 70% рынка.

IDG Capital планирует реализовать ряд мер для развития Yoplait China. В области региональной экспансии будет сделан акцент на южные и северные рынки, а также на расширение присутствия по всей стране; в каналах продаж — углубление сотрудничества с современными ритейлерами и исследование новых каналов, таких как электронная коммерция и групповые покупки в сообществах; в области экосистемных связей — развитие сотрудничества с Luckin и HeyTea в цепочке поставок и брендовых связках. Удастся ли Yoplait China преодолеть ростовые ограничения и занять более выгодную позицию на насыщенном рынке, станет ключевым вопросом для отрасли.