Самый неудачливый из "семи гигантов"! Microsoft скользит к критической "линии жизни и смерти"...

Только что в Цзилиньской финансовой ассоциации (редактор Сяосян): Исторически сложилось так, что долгосрочное короткое положение по акциям Microsoft всегда считалось «глупостью». Так будет ли на этот раз иначе?

С 2026 года Microsoft стал самой убыточной акцией среди «семи гигантов» американского рынка. После достижения исторического максимума в 539,82 доллара 28 октября прошлого года, его цена снизилась на 28%, из которых только в этом году падение составило 19,4%.

И эта сильная коррекция приближает цену Microsoft к важному техническому уровню — 200-недельной скользящей средней.

Многие технические аналитики недавно заметили, что во вторник цена закрытия Microsoft была всего на 3,5% выше своей 200-недельной скользящей средней в 375,80 доллара. Стоит помнить, что последний раз цена закрытия была ниже 200-недельной скользящей средней — в январе 2013 года.

200-недельная скользящая средняя примерно отражает средний уровень цены за последние четыре года. Хотя в периоды негативных новостей падение цены ниже краткосрочных технических уровней (например, дневных скользящих средних) не редкость, 200-недельная скользящая средняя обычно показывает более долгосрочные тренды.

Если 200-недельная скользящая средняя направлена вверх, это часто свидетельствует о долгосрочном бычьем тренде, а если она наклонена вниз — о возможном начале долгосрочного медвежьего рынка. С января 2012 года у Microsoft не было последовательных недель снижения этой линии.

Сейчас цена Microsoft приближается к этому важному перекрестку. Для многих технических аналитиков исход будущего движения будет зависеть именно от этого — обычно для компаний с долгосрочной историей роста и временными неудачами 200-недельная скользящая средняя служит уровнем поддержки для отскока цены.

По данным Dow Jones Market, в истории было зафиксировано, что когда цена закрытия Microsoft была менее чем на 3% выше 200-недельной скользящей средней, цена часто резко отскакивала.

Последний раз такое происходило в январе 2023 года, когда за четыре недели цена выросла на 14,9%; ранее, в ноябре 2022 года, цена также находилась в пределах 3% от этой линии, и за четыре недели выросла на 15,2%.

Сможет ли Microsoft «остановить кровотечение»?

Если сравнить с другими технологическими акциями, то недавние распродажи привели к тому, что рыночная капитализация Microsoft опустилась ниже Alphabet — материнской компании Google, что изменило расстановку сил в топе за последние десять лет. За последние несколько недель у Microsoft даже был более низкий, чем у IBM, ожидаемый показатель P/E.

Исторически многие инвесторы были готовы платить премию за акции Microsoft, но в последнее время зависимость компании от программного обеспечения и слабый рост облачных сервисов вызывают сомнения у инвесторов относительно её агрессивных затрат на искусственный интеллект. В настоящее время ожидаемый P/E Microsoft составляет около 21,4, а у Alphabet — 26,5.

Однако некоторые аналитики считают, что вокруг настроений по акциям Microsoft уже сформировался излишний пессимизм.

Главный инвестиционный менеджер Northwestern Mutual Matt Stucky заявил, что опасения по поводу переопределения программного обеспечения с помощью ИИ усилили краткосрочную волатильность акций Microsoft. Рост облачного сервиса Azure на 39% в четвертом квартале уступает 48% у Google Cloud, и инвесторы недовольны решением компании вкладывать больше вычислительных ресурсов во внутренние проекты.

Но Stucky отметил, что в долгосрочной перспективе вложения в внутренние проекты для удержания существующих клиентов могут иметь стратегическую ценность больше, чем перепродажа доступных ресурсов через облачные сервисы Azure.

«Я считаю, что в такой волатильной ситуации важно оставаться открытым к разным сценариям, компании будут принимать стратегические решения о том, как использовать свои вычислительные мощности, особенно в условиях их дефицита», — сказал он, — «Общественное мнение может быстро измениться».