Чип AMD MI450 только что заключил свою первую крупную сделку. Вот что должны знать инвесторы.

По мере того как революция искусственного интеллекта (ИИ) входит в свой четвертый год, спрос на чипы, способные работать с ИИ, продолжает расти быстрыми темпами, принося немало победителей. В то время как Nvidia контролирует крупнейшую долю рынка графических процессоров (GPU) для дата-центров, Advanced Micro Devices (AMD +10,06%) не планирует уступать возможность своему более крупному конкуренту. Поэтому компания использовала новый подход для привлечения покупателей к своим высокопроизводительным ИИ-чипам, что было полностью продемонстрировано на этой неделе.

Во вторник AMD объявила о заключении многолетней, многопоколенной сделки с Meta Platforms (META +0,60%), которая может стоить до 100 миллиардов долларов. Meta развернет шесть гигаваттных настраиваемых GPU AMD Instinct MI450 в рамках масштабной стройки дата-центров. Это расширяет существующее партнерство и «согласовывает дорожные карты по кремнию, системам и программному обеспечению для создания платформ ИИ, специально предназначенных для рабочих нагрузок Meta». Чипы MI450 и серверы Helios на базе стоек планируется начать поставлять уже в конце этого года.

Источник изображения: AMD.

По какой цене?

Может быть, для акционеров AMD важнее всего то, что компания предоставила Meta варрант, основанный на показателях эффективности, который позволит Meta приобрести до 160 миллионов акций обыкновенных акций AMD. В случае его реализации Meta сможет владеть до 10% выпущенных акций AMD.

AMD заключила аналогичную сделку на шесть гигаватт с OpenAI в конце прошлого года, которая дала стартапу право приобрести до 160 миллионов акций по цене $0,01 за акцию, что дает OpenAI 10% долю в AMD.

Генеральный директор AMD Лиза Су заявила, что структура сделки — это «выигрыш для обеих сторон». Она добавила: «Мы на ранней стадии цикла, когда можно увидеть, какой будет конечная отдача… Мы должны инвестировать заранее и указывать направление, которое принесет наибольшую пользу».

Это не исключительная договоренность, и важно рассматривать ее в контексте. Сделка последовала за соглашением, которое было объявлено на прошлой неделе, в рамках которого Meta объявила о многолетнем, многопоколенном партнерстве с Nvidia — более крупным конкурентом AMD — в масштабной развертке процессоров Nvidia и «миллионов графических процессоров Nvidia Blackwell и Rubin, а также интеграции коммутаторов Nvidia Spectrum-X Ethernet».

Расширить

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Сегодняшние изменения

(10,06%) $19,78

Текущая цена

$216,38

Основные показатели

Рыночная капитализация

$321 млрд

Диапазон за день

$206,51 - $216,44

52-недельный диапазон

$76,48 - $267,08

Объем торгов

2,7 млн

Средний объем

36 млн

Валовая маржа

45,99%

Это соглашение является частью быстрого масштабного развертывания дата-центров Meta, оптимизированного как для обучения ИИ, так и для вывода. Оно также показывает, что хотя сделка Meta с AMD безусловно является знаком доверия, она вовсе не исключительна.

С одной стороны, эта сделка согласует интересы Meta с AMD и увеличивает вероятность будущих продаж чипов. С другой стороны, она вызывает вопрос, не слишком ли много AMD отдаёт, чтобы обеспечить эти сделки. Варранты действуют до 2031 года, поэтому они не размоют существующих акционеров до тех пор, пока не будут реализованы. Однако если Meta и OpenAI реализуют свои варранты, это размоет доли существующих акционеров на 20%. Также это один из циклических договоров, которые привлекают внимание инвесторов в области ИИ.

Это хитрый бизнес-план или AMD слишком много отдаёт? Всё зависит от того, завершит ли AMD сделки по продаже акций. Только время покажет.