Тарифы 2.0 запущены, и глобальная цепочка поставок снова нуждается в «перезагрузке»?

Если сравнить глобальную торговлю с автомагистралью, то новая тарифная политика Дональда Трампа — это как внезапное введение платных участков, причем с повышением цен в разное время. Водители — то есть транснациональные корпорации — вынуждены менять навигацию в ночи.
За последние десять лет цепочки поставок ориентировались на «эффективность превыше всего»: производить там, где дешевле. Теперь логика изменилась на «безопасность превыше всего»: размещать производство там, где политическая стабильность. Тарифы — это как камень, брошенный в озеро, волны которого распространяются по Азии, Европе и Америке. Компании начинают думать о «декрисисе рисков» и «аутсорсинге в дружественные страны», звучит престижно, по сути — тратить больше денег ради спокойствия.
Интересно, что тарифы не означают немедленное возвращение производства. Производство — не зарядное устройство, которое можно вставить и сразу использовать. Постройка фабрик, найм работников, обучение, логистика — всё это требует времени и затрат. В краткосрочной перспективе скорее можно ожидать «криволинейных обходов»: продукция из страны А маркируется для страны В, а затем продается обратно в США. Торговые данные меняются, а реальные потоки товаров — не обязательно.
Реакция инвестиционного рынка тоже очень драматичная. Акции промышленности растут, технологические — колеблются; судоходные компании радуются, розничные — хмурятся. Золото и валюты-убежища как старые друзья выходят на сцену, чтобы «держать ситуацию». Глобальные деньги голосуют ногами — за стабильность, а не за лозунги.
В долгосрочной перспективе эта игра с тарифами больше напоминает глобальную перестановку индустрий. Кто быстрее адаптируется — тот и выигрывает. Единственное, что точно известно: издержки не исчезнут ниоткуда, они просто сменят название.#特朗普宣布新关税政策