Понимание, что такое токены в криптовалюте и их механизм работы

Когда мы говорим о криптовалютах, часто слышим, что термины «Token» и «Coin» используются как синонимы. Но что такое Token? Они действительно одинаковы? Ответ — нет. С развитием экосистемы блокчейнов, особенно с появлением Ethereum, эти два понятия постепенно разделились, однако в китайском переводе их часто путают и используют как один термин — «代幣» (токен). Это приводит к тому, что многие инвесторы плохо понимают их существенные различия. В этой статье простым языком подробно разъяснено основные характеристики Token, их классификация и фундаментальные отличия от Coin.

Что такое Token? Исторический обзор этого понятия

Чтобы понять, что такое Token, необходимо вспомнить историю развития криптовалют. В эпоху появления ранних проектов, таких как Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, люди обычно использовали термин «Coin» для обозначения криптовалют, имеющих собственные блокчейны. Тогда концепция Token еще не существовала, и путаницы не возникало.

Все изменилось в 2015 году. Появление Ethereum привело к появлению революционного стандарта — ERC-20. Этот стандарт позволил любому создавать и выпускать собственные токены на базе Ethereum без необходимости разрабатывать отдельный блокчейн. С тех пор Token стал важной частью криптоэкосистемы.

Суть Token — это цифровой актив, выпущенный на существующем блокчейне, представляющий определённые права или функции. Он может свободно торговаться, передаваться и обмениваться на соответствующем блокчейне. В отличие от Coin, у Token нет собственного отдельного блокчейна — он зависит от публичных цепочек, таких как Ethereum, Polygon и др. Поэтому в широком смысле под Token понимается совокупность токенов, не являющихся Layer-1, включая DeFi-токены, Layer-2-экосистемы, NFT-токены (например, APE, SAND) и так далее.

Какие основные типы Token существуют? Их назначение и особенности

Чтобы полностью понять, что такое Token, необходимо ознакомиться с их разнообразной классификацией. Согласно авторитетной классификации Швейцарской финансовой регуляторной службы (FINMA), Token делятся на три основных типа, каждый из которых выполняет свои функции.

Платежные токены (Payment Tokens) — их основная цель — обеспечить безопасные, быстрые и недорогие транзакции. Примерами являются стабильные монеты (USDC, USDT). Эти токены служат средством хранения стоимости и платежным средством.

Утилитарные токены (Utility Tokens) — предназначены для предоставления доступа к определённым приложениям и функциям. Большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории. Владельцы таких токенов могут получать доступ к DeFi-протоколам, играм или социальным платформам, а также участвовать в управлении.

Токены активов (Asset Tokens) — представляют собой права на реальные активы или доли в проектах. Владение такими токенами даёт право участвовать в прибыли или росте стоимости проекта. Важно отметить, что в криптомире такие токены обычно не дают реальных прав собственности на компании или дивиденды; их ценность определяется рыночным консенсусом.

На практике многие токены сочетают в себе признаки двух или даже трёх типов. Например, UNI выступает как управленческий токен, а также используется для получения скидок и стимулирования ликвидности.

Чем отличаются Token и Coin? Различия в архитектуре блокчейнов

Чтобы точно разграничить Token и Coin, ключевое отличие — принадлежность к разным блокчейнам. Coin обладает собственным независимым блокчейном, например, Bitcoin (BTC работает на блокчейне Bitcoin), Ethereum (ETH — на Ethereum). Они являются нативными активами этих сетей. В то время как Token не имеет собственного блокчейна и зависит от существующих платформ.

Это фундаментальное различие влияет на их функции и роль. Coin обычно считается Layer-1 активом, обеспечивающим инфраструктуру сети. Token же — это, как правило, Layer-2 или прикладные активы, созданные для конкретных сценариев на базе существующих блокчейнов.

Функционально Coin используется для платежей и стейкинга, а Token — для разнообразных целей: платежей, голосования, стимулирования ликвидности и т. д. В плане эмиссии Coin обычно добываются через майнинг, а Token — через ICO, IDO, IEO и другие механизмы первичного размещения.

Примеры популярных Coin: BTC, LTC, ETH, SOL, DOT, ADA, XRP, FIL. Среди Token — MATIC, SAND, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE и другие, связанные с DeFi и NFT.

Инвестиции в Token или Coin? Как выбрать подходящий актив

При выборе между Token и Coin инвесторы часто сталкиваются с дилеммой: что выгоднее — вложения в Coin или в Token? Ответ — оба варианта имеют свои особенности и могут дополнять друг друга.

Если представить Coin как инфраструктурный уровень, то Token — это уровень приложений и сервисов. Первые решают базовые задачи масштабируемости и безопасности блокчейна, а вторые — создают конкретные продукты и услуги, приносящие непосредственную пользу.

Область применения Token гораздо шире. Ценность Coin зачастую ограничена развитием инфраструктуры, и при неудаче проекта шансы на восстановление малы (например, QTUM, BTM). В то время как Token благодаря гибкости сценариев использования могут быстро адаптироваться и запускать новые продукты, даже если первоначальный проект не оправдал ожиданий. Пример — запуск MakerDAO RWA (реальные активы).

Также важен уровень волатильности. Цены на Token обычно более волатильны, чем на Coin, особенно в бычьем рынке. Например, амплитуда ценовых колебаний у UNI, SNX, MKR зачастую превышает BTC и ETH, что даёт трейдерам большие возможности для прибыли, но и повышает риск.

Какие есть способы торговли Token? Выбор стратегии инвестирования

Торговля Token схожа с торговлей Coin и делится на два основных типа.

Первый — спотовая торговля. Самый простой способ инвестирования. Покупаете реальные токены за фиат или криптовалюту, например, за $3 покупаете 1 UNI. В этом случае вы становитесь владельцем настоящего токена. Преимущества — безопасность и прозрачность. Недостатки — необходимость полной оплаты, риск подделки или фальшивых копий. Важно всегда проверять контрактный адрес токена на официальных сайтах или через блокчейн-обозреватели (например, Etherscan), чтобы избежать мошенничества.

Второй — маржинальная торговля. Позволяет увеличить прибыль за счёт кредитного плеча, но и увеличивает риски. В отличие от спота, при маржинальной торговле (например, с помощью фьючерсов или perpetual контрактов) вы не владеете реальными токенами, а лишь управляете кредитным плечом. Например, с 10-кратным плечом на $0.3 можно контролировать позицию на $3. Важно строго контролировать размер позиции и уровень риска, чтобы не попасть в ликвидацию.

При использовании маржинальной торговли необходимо учитывать, что волатильность токенов зачастую выше, чем у Bitcoin, и резкие ценовые скачки могут привести к быстрому закрытию позиции. Поэтому рекомендуется торговать на проверенных платформах с хорошей репутацией и соблюдать риск-менеджмент.

Вне зависимости от выбранного метода, важно использовать лицензированные и авторитетные биржи для защиты своих средств. Надёжность платформы — залог безопасности инвестиций.

Понимание сути Token и их характеристик поможет принимать более обоснованные решения. Вне зависимости от того, инвестируете ли вы в Token или Coin, важно действовать осознанно и учитывать собственную толерантность к рискам.