Aker BP ASA (AKRBF) Итоги за 4 квартал 2025 года: сильный денежный поток и стратегические направления

GuruFocus News

Чт, 12 февраля 2026 г., 00:01 GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

AKRBF

+4.51%

CL=F

+2.55%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

Годовое производство: в среднем 420 000 баррелей в день, на верхней границе первоначальных ориентиров. *
Эффективность производства: достигнута 96% эффективности. *
Стоимость производства: $7,3 за баррель, соответствует руководству. *
Операционный денежный поток: рекордный — около $7 миллиардов. *
Прибыль на акцию: $2,8 по сравнению с $3,5 в 2024 году. *
Операционный денежный поток на акцию: $11, выросло с $10 в прошлом году. *
Дивиденды: увеличены на 5% в годовом выражении до $2,52 на акцию. *
Коэффициент левериджа: 0,6 раза чистого долга к EBITDAX. *
Реализованные цены на углеводороды: в среднем $63 за баррель нефтяного эквивалента. *
Операционные расходы: $7,9 за произведённый баррель в 4 квартале, выше $7,6 в 3 квартале. *
Обесценение: $944 миллиона в 4 квартале, влияет на техническую гудвилл. *
Эффективная ставка налога: 137% за квартал, вызванная эффектами обесценения. *
Чистый долг с процентным доходом: увеличился до $6 миллиардов к концу года. *
Общий доступный ликвидный ресурс: $5,9 миллиарда, из них $2,6 миллиарда — наличные или их эквиваленты. *
Капитальные затраты (CapEx): почти $7 миллиардов, на 8% выше июльской оценки в $6,5 миллиарда. *
Расходы на разведку и ликвидацию: около $500 миллионов и $100 миллионов соответственно. *
Прогноз производства на 2026 год: 370 000–400 000 баррелей в день. *
Операционные расходы в 2026 году: ожидаются около $8 за произведённый баррель. *
Руководство по CapEx на 2026 год: $6,2–$6,7 миллиарда. *
Расходы на разведку в 2026 году: ожидаются около $400 миллионов.

Внимание! GuruFocus обнаружил 10 предупреждающих признаков у AKRBF.

Оценена ли справедливая стоимость AKRBF? Проверьте свою гипотезу с нашим бесплатным калькулятором DCF.

Дата публикации: 11 февраля 2026 г.

Для полного текста транскрипта отчёта о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Aker BP ASA (AKRBF) продемонстрировала сильный денежный поток от операционной деятельности в 2025 году, благодаря высокой эффективности производства по всему портфелю. *
Компания участвовала в трёх крупнейших открытиях на норвежском континентальном шельфе, добавив около 100 миллионов баррелей ресурсов. *
Aker BP ASA (AKRBF) сохранила лидирующие в отрасли показатели по стоимости и выбросам, с затратами $7,3 за баррель и интенсивностью выбросов 2,8 кг CO2 на баррель. *
Компания увеличила дивиденды на 5% в годовом выражении, что свидетельствует о приверженности возврату стоимости акционерам. *
Основные проекты развития идут по плану, запуск ожидается в 2027 году, что обеспечит рост производства в будущем.

Отрицательные моменты

Aker BP ASA (AKRBF) зафиксировала снижение прибыли на акцию с $3,5 в 2024 году до $2,8 в 2025 году. *
В четвертом квартале признаны обесценения на сумму $944 миллиона, что повлияло на финансовые показатели. *
Операционные расходы выросли до $7,9 за баррель в 4 квартале, что связано с техническим обслуживанием и изменениями в структуре производства. *
Ожидаемый спад производства на месторождении Johan Sverdrup из-за его зрелой фазы представляет собой вызов. *
CapEx за 2025 год превысил первоначальные оценки, достигнув почти $7 миллиардов, что связано с расширением проектов и валютными эффектами.

Продолжение следует

Основные моменты Q&A

В: Как Aker BP планирует поддерживать стабильное производство до 2030-х годов, несмотря на прогноз норвежской нефтяной дирекции о снижении?
О: Карл Херсвик, генеральный директор, объяснил, что Aker BP готова к вызовам на норвежском континентальном шельфе. Компания сосредоточена на использовании ИИ и ускорении процессов для более эффективной разработки месторождений. У неё есть значительный запас перспектив, открытий и проектов на ранней стадии, что поможет управлять снижением. Проекты, начинающиеся в 2027 году, дают небольшое преимущество перед другими компаниями в управлении спадом производства.

В: Каков прогноз по дивидендам после начала добычи Yggdrasil, и изменится ли политика дивидендов?
О: Дэвид Торвик Тонне, финансовый директор, заявил, что текущая политика по дивидендам предполагает рост минимум на 5% в течение инвестиционного периода. После 2028 года компания пересмотрит стратегию, но основное внимание останется на возврате созданной стоимости акционерам.

В: Можете ли вы дать обновление по проекту листинга и роли ИИ в его ускорении?
О: Карл Херсвик, генеральный директор, отметил, что начаты исследования по проекту листинга, выбор инженерного подрядчика планируется к середине 2026 года. Роль ИИ в ускорении проекта должна быть направлена оператору. Кампания по разведке сосредоточена на районе Utsira High из-за распределения мощностей буровых установок.

В: Как цифровизация и ИИ влияют на финансовые показатели Aker BP, особенно на стоимость производства за баррель?
О: Карл Херсвик, генеральный директор, объяснил, что цифровизация и ИИ трансформируют организационные процессы, ускоряя принятие решений и повышая эффективность. Точные показатели экономии трудно определить, но основное внимание уделяется достижению передовых результатов по различным операционным метрикам.

В: Как ускоренная добыча спутников Skarv повлияет на руководство по 2026 году?
О: Дэвид Торвик Тонне, финансовый директор, отметил, что ускорение спутников Skarv в 2026 году добавляет примерно 1–2% к производству, что составляет около 5 000–6 000 баррелей в день. Хотя это не существенно для общего портфеля, для актива Skarv это важно.

Для полного текста транскрипта отчёта о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Terms and Privacy Policy

Политика конфиденциальности

Подробнее