Движение австралийского доллара за десять лет: почему оно продолжает находиться под давлением, когда появится момент разворота?

Будучи пятой по величине торговой валютой в мире, изменения трендов австралийского доллара часто привлекают внимание рынка. Однако в долгосрочной перспективе результаты австралийского доллара за последнее десятилетие были весьма разочаровывающими. С уровня 1,05 в начале 2013 года и до настоящего времени AUD/USD за последнее десятилетие обесценился более чем на 35%, что делает его одним из самых слабых среди основных валют мира. Это отражает не только положение самого австралийского доллара, но и глубокие изменения в глобальном экономическом ландшафте.

Причина, по которой австралийский доллар широко торгуется, заключается в том, что помимо преимуществ сильной ликвидности и низких спредов, его статус «валюты с высокими процентами» делает его популярной целью для спредовой торговли. Однако эти привлекательные тенденции исчезают в долгосрочной перспективе десятилетнего тренда австралийского доллара. В частности, два основных двигателя, которые когда-то поддерживали австралийский доллар — различия процентных ставок и спрос на сырьё — оба находятся в затруднении, что является коренной причиной долгосрочного давления на австралийский доллар.

Десятилетнее обесценивание более чем на 30%: Как австралийский доллар вошёл в слабую модель

Если сравнить 10-летнюю траекторию AUD с другими крупными валютами мира, это даёт более чёткое понимание её относительного положения. За тот же период индекс доллара США вырос на 28,35%, в то время как евро, иена и канадский доллар показали тренд обесценения по отношению к доллару США. Это показывает, что слабость австралийского доллара — это не изолированное явление, а микрокосм глобального «сильного долларового цикла».

Однако обесценивание австралийского доллара (более 35%) значительно превышает обесценивание других валют, что стоит изучить. Ключевой фактор заключается в фундаментальном сдвиге экономических основ, стоящих за австралийским долларом. С 2013 по 2023 год экономический рост Китая замедлился, а инвестиции в инфраструктуру остыли, что привело к резкому снижению сильного спроса на сырьё, такое как железная руда и уголь. Как крупнейший в мире экспортер железной руды, экономическое состояние Австралии тесно связано с спросом Китая, что затрудняет австралийскому доллару получение поддержки за счёт роста цен на сырьевые валюты.

Стоит отметить, что во время пандемии в 2020 году произошёл значительный подъём. В то время относительно стабильная борьба с эпидемией в Австралии, кратковременное восстановление спроса на сырьевые товары в Азии и поддержка политики со стороны РБА вместе подняли курс AUD/USD примерно на 38% за год. Однако этот подъём оказался недолгим, и австралийский доллар снова попал в консолидацию и слабость после 2020 года, что полностью иллюстрирует хрупкость ралли.

Цены на сырьевые товары взаимодействуют с долларом США: нить удачи доллара Aud Dollar

Рост и падение австралийского доллара за последнее десятилетие можно объяснить простой логикой: когда цены на сырьё высоки, а доллар относительно слаб, австралийский доллар часто получает двойную поддержку; Но если товары оказываются под давлением или доллар укрепляется, австралийский доллар сразу же продаётся. Именно поэтому австралийский доллар часто называют «товарной валютой».

Со второй половины 2025 года рынок когда-то увидел проблеск надежды. Цены на железную руду и золото резко выросли, а Федеральная резервная система США вступила в цикл снижения процентных ставок, привлекая потоки капитала в рискованные активы. Австралийский доллар вырос до 0,6636 по отношению к доллару США, что на 5-7% больше по сравнению с началом года. Однако это восстановление также столкнулось с узкими местами — когда австралийский доллар приближается к предыдущим максимумам, давление на продажи растёт, что говорит о том, что доверие рынка к австралийскому доллару всё ещё ограничено.

Согласно анализу, основные причины включают: влияние тарифной политики США на мировую торговлю и неопределённость перспектив экспорта сырья; Преимущество в процентной разнице между Австралией и Америкой трудно обратить, внутренний экономический рост Австралии слабый, а привлекательность активов относительно низкая. Таким образом, австралийский доллар больше похож на валюту, которая «восстанавливается, но не имеет тренда», и гораздо больше зависит от внешних факторов, чем от собственных фундаментальных показателей.

Три основных фактора: понять ключ к средне- и долгосрочному тренду австралийского доллара

Десятилетнее изменение австралийского доллара не определяется одним фактором. Чтобы по-настоящему понять переход австралийского доллара в длинные и короткие сроки, необходимо одновременно отслеживать три ключевых переменных:

Во-первых, направление денежно-кредитной политики Резервного банка Австралии (RBA)

Австралийский доллар давно считается валютой с высокой доходностью, и его привлекательность сильно зависит от структуры спреда. Ставка наличных по РБА сейчас составляет около 3,60%, и рынок ожидает ещё одного повышения ставки в 2026 году, а Банк Содружества Австралии (CBA) прогнозирует, что высокая ставка может вырасти до 3,85%. Если инфляция останется стабильной, а рынок труда — устойчивым, ястребиная позиция РБА поможет австралийскому доллару восстановить преимущество спреда; Напротив, провал ожиданий повышения процентной ставки значительно ослабит поддержку австралийского доллара.

Во-вторых, экономика Китая и цикл цен на сырьевые товары

Экспортная структура Австралии сильно сосредоточена на железной руде, угле и энергетике, а австралийский доллар по своей сути определяется спросом на сырьё. Спрос в Китае является основной переменной: когда инфраструктура и производственная деятельность Китая оживляются, цены на железную руду, как правило, укрепляются одновременно, и австралийский доллар быстро отражается в обменном курсе; Однако если восстановление Китая будет недостаточным, даже если товары восстанавливаются в краткосрочной перспективе, австралийский доллар склонен к ситуации «роста и падения».

В-третьих, тенденция доллара США и изменения глобального рискового настроения

С финансовой точки зрения цикл политики ФРС по-прежнему остаётся ядром мирового валютного рынка. Ослабление доллара США в условиях снижения процентных ставок обычно благоприятно для рискованных валют, и австралийский доллар получил существенную выгоду; Однако если уклонение от риска усиливается и средства возвращаются в доллар США, австралийский доллар подвержен давлению, даже если фундаментальные показатели не ухудшаются. Недавняя тенденция цен на энергоносители и слабый мировой спрос остаются неоптимистичными, поскольку инвесторы склоняются к активам-убежищам вместо проциклических валют, таких как австралийский доллар.

В итогеЧтобы австралийский доллар вышел из настоящего средне- и долгосрочного бычьего рынка, необходимо одновременно выполнить три условия: РБА остаётся агрессивным, спрос в Китае значительно улучшится, а доллар США вступает в структурное ослабление. Если присутствует только один из них, австралийский доллар, скорее всего, останется в диапазоне, а не в одностороннем направлении вверх.

Прогноз AUD 2026: Может ли ралли превратиться в тренд?

Существует явное расхождение взглядов на следующий этап десятилетнего будущего австралийского доллара. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что австралийский доллар имеет потенциал для восстановления в краткосрочной перспективе, но чтобы вернуться к действительно сильным быкам, необходимы более чёткие макроусловия.

Morgan Stanley дал относительно оптимистичный прогноз, ожидая подъёма пары AUD/USD до 0,72. Это суждение в основном основано на поддержке ястребиной позиции РБА и укрепления цен на сырьевые товары. Аналогично, статистическое моделирование Торгового союза предполагает среднее значение около 0,6875 (диапазон 0,6738-0,7012) к концу 2026 года, что дополнительно подчёркивает ожидание сильного австралийского рынка труда и восстановления спроса на сырьевые товары.

В отличие от этого, UBS заняла более консервативную позицию, считая, что несмотря на устойчивость внутренней экономики Австралии, неопределённость в мировой торговой среде и возможные изменения политики ФРС всё ещё могут ограничить потенциал роста австралийского доллара, при этом курс ожидается в районе 0,68. Экономисты Commonwealth Bank of Australia выражают осторожную позицию, полагая, что восстановление австралийского доллара может быть недолгим, прогнозируя, что валютный курс достигнет максимума в первой половине 2026 года, но может снова упасти во второй половине года. Некоторые аналитики с Уолл-стрит также предупреждали, что если США избежат рецессии, но доллар останется очень сильным, австралийскому доллару будет сложно пробить сопротивление 0,67.

Исходя из мнения всех сторон, австралийский доллар, вероятно, будет колебаться в диапазоне 0,68-0,70 в 2026 году. Учитывая относительно стабильные фундаментальные показатели Австралии и относительно ястребиную позицию РБА, австралийский доллар не рухнет резко; Однако, поскольку преимущество структурного доллара всё ещё существует, австралийскому доллару сложно сразу подняться на более высокие уровни в краткосрочной перспективе. Краткосрочное давление в основном связано с колебаниями китайских данных, тогда как долгосрочный бычий оптимизм зависит от темпов восстановления экспорта ресурсов и товарных циклов Австралии.

Практический путь инвестирования в австралийский доллар: ключевые моменты торговли на форекс

Будучи одной из пяти самых часто торгуемых валютных пар в мире, AUD/USD относительно легко проводить технический анализ и фундаментальные оценки благодаря высокой ликвидности и высокой частоте колебаний. Инвесторы могут участвовать в тренде австралийского доллара через валютную маржинальную торговлю, используя механизм двусторонней торговли long-short, в сочетании с инструментами левереджа 1-200x, чтобы искать возможности прибыли как на бычьем, так и на медвежьем рынках.

Преимущества этого метода торговли — низкие пороги сделок и высокая гибкость, что делает его подходящим для мелких и средних инвесторов. Однако важно подчеркнуть, что торговля на форекс также является высокорискованной инвестицией, и инвесторы могут потерять все свои средства, поэтому управление рисками и контроль капитала крайне важны.

Обзор тенденций австралийского доллара: последствия и перспективы для десятилетнего цикла

Эволюция тренда австралийского доллара за последнее десятилетие по сути отражает рост и падение мирового товарного цикла, а также углубление относительной силы доллара США. Как типичная «товарная валюта», курс австралийского доллара тесно связан с ценами на сырьё, такое как рафинированная медь, железная руда и уголь, тогда как китайский спрос является самым прямым внешним двигателем.

В краткосрочной перспективе жёсткая позиция Банка Австралии и высокие цены на сырье будут поддержаны; Однако в средне- и долгосрочной перспективе нам нужно быть бдительными в отношении глобальной экономической неопределённости и риска восстановления доллара США, что ограничит рост австралийского доллара и сделает тренд относительно волатильным. Хотя валютный рынок быстро колеблется и краткосрочные прогнозы затруднены, австралийский доллар относительно легко уловить среднесрочные и долгосрочные тенденции благодаря высокой ликвидности и экономическим структурным характеристикам.

Десятилетняя история австралийского доллара научила нас, что ключом к прогнозированию следующего десятилетия австралийского доллара остаётся треугольное взаимодействие мониторинга товарных циклов, дифференциалов процентных ставок и глобального настроения к риску. Только когда все три одновременно сменяются в пользу австралийского доллара, австралийский доллар сможет действительно изменить свою долгосрочную слабую модель.