Можно ли купить евро? После достижения нового годового максимума в январе, инвесторы оказались перед дилеммой

Евро по отношению к доллару США (EUR/USD) вырос почти на 1% до 1,1768 20 января, достигнув нового максимума за год. Тем временем индекс доллара США упал на 0,7%. За этим ралли стоит цепная реакция, вызванная геополитикой и монетарной политикой. Ключевой вопрос, с которым сейчас сталкиваются инвесторы: есть ли ещё возможности для роста евро? Стоит ли покупать сейчас?

Почему евро взлетел до небес? Дело не только в колебаниях обменного курса

Триггером для роста евро стала торговая напряжённость между Соединёнными Штатами и Европой. Из-за спора по Гренландии президент США Трамп пригрозил ввести тарифы в Европу, и Европа немедленно рассмотрела возможность контрмер. Рынок опасается, что тарифная война между США и ЕС может действительно быть инсценирована.

Но это лишь поверхностное начало. Более глубокая движущая сила — возрождение «дедолларизированной торговли». Согласно анализу Джорджа Саравелоса, глобального руководителя отдела по валютным исследованиям Deutsche Bank, европейские страны владеют огромными активами США — до 8 триллионов долларов в облигациях и акциях США, почти вдвое больше, чем в остальной части мира вместе взятые. На этом фоне Европа может рассмотреть продажу части американских активов в качестве ответной меры. Как только произойдёт масштабная ребалансировка активов, доллар США столкнётся с огромным давлением на продажи.

Кроме того, изменения на японском рынке облигаций также способствуют ситуации. В Японии вот-вот проведут всеобщие выборы, и премьер-министр Санаэ Такаити предложил снизить налог на потребление продуктов питания, что вызвало обеспокоенность финансовым положением и инфляцией страны. Доходность 40-летних государственных облигаций Японии взлетела до рекордно высокого уровня в 4,24%, что, в свою очередь, привело к росту доходности облигаций США. Этот всплеск реакций в конечном итоге повысил привлекательность евро по отношению к доллару.

Возросшая волатильность — это «палка о двух концах», а торговля TACO скрывает скрытые секреты

Однако ралли евро не одностороннее. Аналитики кредитов Fanon отметили, что хотя угроза тарифов Трампа вновь разожгла настроение на рынке «продавать США», необходимо также быть осторожными в отношении «сделок по TACO» (внезапного отступления Трампа). Другими словами, Трамп может просто использовать тарифы как разменную монету и в итоге не реализовать их. Если произойдёт поворот, доллар найдёт поддержку.

Эта неопределённость привела к резкому росту волатильности евро. Morgan Stanley давно предупреждает, что евро может столкнуться с резким колебанием на 10%. По словам аналитиков банка: «Трейдеры недооценивают риск экстремальных сценариев, и евро может сместиться на 10% и более в любую сторону в зависимости от текущих уровней.»

Это означает, что инвесторы не только сталкиваются с односторонним ростом, но и могут столкнуться с обратными колебаниями. Евро можно купить, но риски и возможности сосуществуют.

Инвестиционные решения: стоит ли покупать евро?

Действительно, евро вырос в краткосрочной перспективе, но возможность его дальнейшего роста зависит от нескольких факторов. Во-первых, как в итоге будет решён тарифный спор между США и Европой — будь то война или ложная тревога. Во-вторых, стабильность японского рынка облигаций и тенденция процентных ставок по американским облигациям. Наконец, насколько велик реальный масштаб транзакций по «дедолларизации» по всему миру?

Для тех, кто ищет возможности для инвестирования в евро, сейчас не время спешить слепо. В условиях высокой волатильности время покупки евро имеет решающее значение. Мы можем обратить внимание на ход переговоров между США и Европой, заявления Банка Японии и ценообразование на рынке процентных ставок по облигациям США. Когда волатильность немного сходится, сигнал становится яснее, и время для входа становится более зрелым. Короче говоря, евро можно купить, но нужно дождаться относительного спокойствия после того, как риск будет снят.