Есть ли еще шанс у акций, связанных с концепцией солнечной энергии, в 2026 году? Анализ перспектив инвестиций в ведущие компании

По мере продолжения глобального энергетического перехода инвестиционная привлекательность акций с солнечной концепцией также изменилась. От поддержки политики до рыночных вызовов — солнечная индустрия в 2026 году находится на значительном переломном этапе. Стоит ли вступать в этот период? Мы начнём с ведущих компаний двух основных рынков — США и Тайваня, чтобы проанализировать реальную инвестиционную логику акций солнечных концепций.

По оценкам Управления энергетической информации США (EIA), совокупная установленная мощность солнечных фотоэлектрических электростанций в США достигнет 182 ГВт в 2026 году, при этом Техас лидирует в других штатах по новым установленным мощностям более 11 ГВт в год. Федеральный закон о снижении инфляции (IRA) предоставляет значительные налоговые льготы для бизнеса и домохозяйств, и эти политические дивиденды привлекают значительные притоки капитала в солнечный сектор.

Однако инвесторам следует учитывать сложную ситуацию, с которой сталкивается отрасль: такие факторы, как рост конкуренции в Китае, высокие процентные ставки и корректировка цепочек поставок, меняют ландшафт прибыли солнечного сектора. В этом контексте особенно важно выбирать акционерные компании с концепцией солнечной энергетики с основной конкурентоспособностью.

Рынок солнечной энергетики США набирает обороты, и ведущие акции теперь скрывают возможности

Драйверы роста рынка солнечной энергетики США исходят из нескольких уровней. Установленная мощность солнечных электростанций в коммунальном масштабе сохраняла высокий рост, а крупномасштабные проекты фотоэлектрических электростанций продолжали выпускать заказы. В то же время государственная поддержка местного производства и таможенная защита импортных компонентов меняют конкурентную среду рынка.

First Solar: ров эффективных технологий и долгосрочных заказов

Основанная в 1999 году, First Solar специализируется на тонкоплёночных фотоэлектрических технологиях — уникальном технологическом направлении, позволяющем ей работать лучше, чем традиционные кремниевые модули в суровых условиях, таких как слабый свет и высокие температуры. Компания котируется на бирже Nasdaq под тикером FSLR.

Во-первых, основная конкурентоспособность Solar заключается в двух аспектах. Первое — технологическое преимущество: фирменные тонкоплёночные модули имеют больше размера, что дополнительно снижает стоимость за ватт, делая его предпочтительным решением для проектов коммунального уровня. Вторая — долгосрочные контракты: компания подписала долгосрочные соглашения о поставках с несколькими коммунальными предприятиями в США, формируя стабильную доходную базу и одновременно получая прямую выгоду от налоговых льгот политики IRA.

Согласно отраслевому анализу, при эталонном сценарии, если выручка компании достигнет годового роста около 5%, а маржа прибыли останется стабильной, прибыль на акцию ожидается стабилизироваться примерно на уровне $8. Исходя из коэффициента P/E 22-25x, разумный диапазон оценки должен составлять $175-200. В оптимистичном сценарии, если ФРС возобновит крупномасштабные солнечные проекты в период снижения процентных ставок и спрос на фотоэлектрические электроэнергии в жилом доме восстанется, прибыль на акцию может вырасти до $10 к 2026 году, а соответствующая цена акций — до $250.

Средняя цель по цене, установленная аналитиками в прошлом, достигла $210,12, при этом самый высокий прогноз — $275, а самый низкий — $157.

Nextracker: Отслеживание факторов роста, наполненных системой

Nextracker, поставщик интеллектуальных систем отслеживания для солнечных электростанций коммунального класса, предлагает решение, которое максимизирует захват света за счёт регулировки ориентации фотоэлектрических панелей в реальном времени, значительно повышая эффективность генерации электроэнергии. Компания начала волну сильных результатов в середине 2025 года: квартальные отчёты о прибыли значительно превзошли ожидания аналитиков, а цены на акции выросли в ответ.

Компания связывает высокие результаты с высоким спросом на солнечные решения по всему миру. Основатель и генеральный директор заявил на конференции по подбору прибыли, что текущие результаты не только закладывают основу для устойчивого роста в течение года, но и гарантируют ключевые стратегические инвестиции. Учитывая сильный баланс и преимущество свободного денежного потока, оценка компании выше конкурентов имеет разумные основания.

По данным аналитиков, средняя цель цены составляет около $64, при этом максимальный прогноз достигает $71, а самый низкий — $52. Этот прогноз соответствует потенциалу роста примерно на 12%.

Enphase Energy: трансформация цепочки поставок и проблемы с затратами

Основанная в 2006 году с головным офисом в Калифорнии, Enphase Energy специализируется на микроинверторных системах для повышения эффективности солнечного преобразования. В 2012 году он был выставлен на биржу Nasdaq под символом ENPH. В последние годы компания расширила свой бизнес на программное обеспечение для хранения и управления энергией, стремясь создавать комплексные энергетические решения в жилых помещениях.

Ключевой проблемой, с которой сталкивается компания, является корректировка цепочки поставок. Из-за долгосрочной высокой зависимости цепочки поставок аккумуляторов от Китая, 95% батарейных элементов литий-железо-фосфатного (LFP) в настоящее время поставляются из Китая. В контексте изменений в международной торговой среде ожидается, что компания понесёт основное влияние тарифов. Согласно ожиданиям компании, валовая маржа прибыли будет под давлением в 200 базисных пунктов во втором квартале 2025 года, а к третьему кварталу влияние увеличится до 600-800 базисных пунктов.

Однако временность этого воздействия следует воспринимать серьёзно. Enphase активно продвигает диверсификацию поставок аккумуляторных элементов, и ожидается, что ко второму кварталу 2026 года большая часть поставок аккумуляторов будет передана не китайским источникам. Хотя эта стратегическая корректировка находится под давлением в краткосрочной перспективе, ожидается, что она снизит политические риски в долгосрочной.

Средняя цель по цене, заданная аналитиками, составляет около $50,82, с высоким прогнозом $84 и минимальным прогнозом $31,11.

Фундаментальная поддержка солнечных концептуальных акций Тайваня

Тайваньские компании, котирующиеся на Тайване, имеют структуры на нескольких звенях цепочки солнечной энергетики. По сравнению с высокой волатильностью американских акций, тайваньские солнечные концептуальные акции демонстрируют более стабильную фундаментальную поддержку.

Delta: универсальный специалист Power Solutions

Консолидированный доход Delta в 2024 году достиг 421,1 миллиарда NT$, что на 5% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыльность компании привлекает внимание: валовая маржа сохраняется на уровне 32,4%, чистая прибыль после налогообложения — 352 миллиарда юаней, чистая маржа — 8,4%, а прибыль на акцию — 13,56 юаня. Рентабельность собственного капитала (ROE) осталась стабильной на уровне 16,4%, и все финансовые показатели показали устойчивую тенденцию.

Morgan Stanley недавно опубликовала исследовательский отчёт, в котором целевой цену Delta повысил с 440 NT$ до NT$485, при сохранении рейтинга избыточного веса. Исследовательский отчёт сосредоточен на технологических прорывах компании в решениях для питания 800 В высоковольтного постоянного тока (HVDC) в сферах дата-центров ИИ и промышленности. Аналитики отметили, что по мере роста спроса на высококлассные электроэнергии в различных отраслях мира Delta продолжит получать выгоду, и ожидается, что темп роста продолжится и в 2027 году.

Стоит отметить, что Delta не только участвует в преобразовании энергии, связанной с солнечной энергией, но и играет важную роль в общей экосистеме зеленой энергетики, благодаря разнообразию сценариев применения, предоставляя более широкий потенциал для роста.

ZTE: Взаимодействие между инженерными заказами и маржой прибыли

Ежегодное выступление ZTE в 2024 году привлекло большое внимание. Чистая прибыль после налогообложения за весь год достигла 36,23 млрд NT$, что на значительный рост на 128% по сравнению с предыдущим годом и установило исторический рекорд. Прибыль на акцию (EPS) также достигла нового максимума в 7,33 юаня.

В 2025 году ZTE продолжит получать выгоду от запуска устойчивого плана Taipower по электросети. Выручка в первом квартале достигла 64,48 миллиарда юаней, что является новым рекордом за тот же период. Однако из-за роста доли инженерного бизнеса с низкой валовой маржой, EPS в первом квартале составил 1,78 юаня, что является коррекцией по сравнению с 1,93 юаня за аналогичный период прошлого года.

Это явление отражает текущую логику роста ZTE: благодаря росту объёма заказов компания сталкивается с задачей оптимизации своей бизнес-структуры. Несмотря на краткосрочное давление на валовую маржу, сильные ожидания по заказам всё ещё обеспечивают основу для роста компании. Согласно последнему опросу аналитиков, медианная целевая цена была пересмотрена до 195,5 юаней, что примерно на 7% больше по сравнению с предыдущим периодом.

Чайлиз-Кентукки: Участник энергетического перехода

Роль Chailease-KY в рекомендации акций солнечной концепции заслуживает внимания. Текущие показатели оценки компании более привлекательны, чем у конкурентов, при этом и PE, и PB ниже среднего. Что ещё важнее, денежная дивидендная доходность компании достигла 5,04%, превзойдя общий уровень рынка. Недавнее увеличение доли крупных акционеров также подтверждает доверие руководства к перспективам компании.

Исторические уроки солнечной энергетики и современной среды

Чтобы понять риски акций концептуальных солнечных панелей, необходимо изучить контекст развития отрасли. Применение солнечных технологий началось в XIX веке: французские учёные впервые открыли фотоэлектрический эффект в 1839 году, а к 1954 году Bell Labs разработала первую практичную кремниевую фотоэлектрическую ячейку, ознаменовавшую коммерциализацию этой технологии.

В 1960-х годах развитие космической программы США привело к развитию солнечных технологий. Энергетический кризис 1970-х годов ещё больше стимулировал мировой спрос на альтернативные источники энергии. В XXI веке значительные капитальные инвестиции и поддержка политики со стороны Китая привели к резкому снижению стоимости солнечной энергии. По данным Международного энергетического агентства (IEA), солнечная энергия стала самым дешёвым источником электроэнергии во многих регионах мира в 2021 году.

Но индустрия также пережила множество взлётов и падений. Когда в 2008 году начался финансовый кризис, акции солнечной концепции пережили лопнуть пузырь. 2010-е годы колебались из-за изменений в политике и избыточной мощности Китая. Хотя вспышка Covid-19 в начале 2020 года ударила по мировой экономике, последующие государственные стимулирующие меры, особенно программы инвестирования в зеленую энергетику, увеличили спрос на солнечную энергию.

Солнечная индустрия США сталкивается с несколькими вызовами в 2024 году: сильный рост масштабов коммунальных предприятий, но рынок солнечных панелей в жилых помещениях упал на 32%; Высокая процентная ситуация и конкуренция со стороны Китая оказывают давление на бизнес; Неопределённость в отношении политик поддержки, таких как IRA, нависает над отраслью. Эти факторы напрямую привели к расхождению в показателях акций солнечной концепции: Invesco Solar ETF (TAN) упал более чем на 37% за год, а некоторые компании даже обанкротились.

Инвестиционная логика и предупреждение о рисках акций солнечной концепции

Инвестирование в акции солнечной концепции в настоящее время требует точного понимания основной логики. Первая — устойчивость поддержки политики: политика IRA на федеральном уровне стала важной основой для роста многих компаний, но риск изменений в политике всё ещё существует. Во-вторых, стабильность цепочек поставок: растущая конкуренция в Китае и диверсификация цепочек поставок переписывают промышленный ландшафт. Третья — это финансовая среда: уровни процентных ставок напрямую влияют на экономику крупномасштабных фотоэлектрических проектов и готовность потребителей к покупке.

Среди американских акций солнечной энергетики First Solar относительно стабильна благодаря долгосрочным заказам и техническим преимуществам, но ей всё ещё необходимо учитывать политические риски; Инновации системы отслеживания Nextracker обеспечивают дифференцированную конкурентоспособность, а её недавние результаты выдающиеся; Enphase Energy сталкивается с краткосрочными затратами на корректировку цепочки поставок, но её долгосрочная стратегия диверсификации стоит ожидания.

Акции Taiwan Solar Concept, скорее всего, покажут стабильные фундаментальные показатели и относительно разумные оценки. Будучи бенефициаром мегатренда энергетического перехода, диверсифицированный бизнес Delta предлагает более широкое воображение. ZTE росла вопреки тенденции, поддерживаемой заказами; China Leasing-KY участвует в энергетическом переходе с финансовой точки зрения.

Инвестиции в акции солнечной концепции в 2026 году столкнутся не только с долгосрочными возможностями, вызванными глобальным энергетическим переходом, но и с множеством вызовов, таких как неопределённость в политике, усиление конкуренции и финансовая среда. Инвесторы должны полностью понимать риски и выбирать акционерные компании с концепцией солнечной энергетики с базовой конкурентоспособностью и прочными фундаментальными показателями.