Анализ динамики австралийского доллара: после десяти лет обесценивания, сможет ли тенденция к восстановлению стать устойчивой?

Австралийский доллар занимает пятое место среди основных валют в мире наряду с долларом США, евро, японской иеной и британским фунтом как основной торговый инструмент на международных рынках. Сильная ликвидность и низкие спреды пары обменных курсов AUD/USD делают её идеальным выбором для инвесторов среднего и среднего размера для краткосрочных операций и средне- и долгосрочных планов. Однако если расширить временной шкал дальше десятилетия, анализ трендов австралийского доллара выявит заметное явление: хотя ранее его считали представителем валют с высокими процентами, общий результат австралийского доллара за последнее десятилетие был довольно слабым, лишь в отдельные периоды наблюдался значительный подъём. Сейчас нужно изучить, может ли этот подъём превратиться в реальный восходящий тренд.

Почему австралийский доллар обесценился уже десять лет? Товарный цикл и сильный доллар сдвоены

Начиная с уровня 1,05 в начале 2013 года, австралийский доллар в следующем десятилетии обесценился более чем на 30% по отношению к доллару США, а индекс доллара США вырос более чем на 28% за тот же период. Это не уникально для австралийского доллара, поскольку евро, иена и канадский доллар также обесценивались по отношению к доллару США за тот же период. За этим глобальным сильным долларовым циклом лежит относительное преимущество США в международной экономике и систематическое подавление других валют по всему миру.

Основная дилемма тренда австралийского доллара заключается в наложении множества факторов. С фундаментальной точки зрения экономические драйверы Австралии сильно зависят от экспорта сырья, особенно железной руды, угля и энергии. Когда мировой спрос на товары слаб, а экономический рост Китая замедляется, австралийский доллар, как типичная «товарная валюта», несёт основной удар. В то же время разница в процентных ставках между Австралией и США больше не привлекательна. AUD, когда-то высокодоходная валюта, исчезла из-за изменения мирового процентного рынка, что напрямую ослабляет спрос на AUD со стороны керри-трейдеров.

Наблюдатели на рынке отмечают, что всякий раз, когда австралийский доллар поднимается к историческим максимумам, давление на продажи всегда быстро растёт. Это явление глубоко отражает фундаментальный скептицизм инвесторов относительно вспомогательного импульса продолжающегося укрепления австралийского доллара. Влияние тарифной политики США на мировую торговлю, снижение экспорта сырья и слабый внутренний экономический рост в Австралии — все эти факторы в совокупности ограничивают рост австралийских долларов. С точки зрения средне- и долгосрочной перспективы австралийский доллар больше похож на валюту, которая «восстанавливается, но не имеет тренда» — он может расти в ответ на конкретный период, но этот рост часто не имеет постоянной поддержки собственных фундаментальных индексов и уязвим к внешним шокам и падениям.

Интерпретация трёх драйверов тренда австралийского доллара: процентные ставки, сырьевые товары и цикл доллара США

Чтобы оценить будущее австралийского доллара, нужно сосредоточиться на трёх ключевых переменных, которые вместе определяют рост и падение австралийского доллара в средне- и долгосрочной перспективе.

1. Политика процентной ставки РБА: восстановление преимущества спреда

Австралийский доллар давно считается валютой с высокой доходностью, и его привлекательность напрямую зависит от структуры разницы процентных ставок между Австралией и Соединёнными Штатами. Текущая ставка Резервного банка Австралии (RBA) составляет около 3,60%, и рынок ожидает, что цикл повышения процентных ставок возобновится уже в 2026 году. Банк Содружества Австралии (CBA) прогнозирует, что процентные ставки могут достигнуть максимума в 3,85%.

Если устойчивость к инфляции в Австралии сохранится, а рынок труда останется устойчивым, ястребиная позиция РБА поможет австралийскому доллару восстановить преимущество по спреду, тем самым повысив привлекательность австралийского доллара для международных фондов. Наоборот, если ожидание повышения процентных ставок не оправдается и политика ослабнет, поддержка австралийского доллара значительно ослабнет, а давление на обесценение усилится.

2. Экономика Китая и цены на сырьё: начало внешнего двигателя

Экспортная структура Австралии сильно сосредоточена в секторах железной руды, угля и энергетики, что определяет, что австралийский доллар по сути является товарной валютой. Как крупнейший потребитель товаров в мире, интенсивность экономической активности Китая напрямую влияет на тенденцию австралийского доллара.

Когда инфраструктура и производственная деятельность Китая набирают обороты, а спрос на товары увеличивается, цены на сырьё, такое как железная руда, как правило, растут параллельно, и курс австралийского доллара обычно быстро отражает этот рост. Ситуация во время пандемии 2020 года типична: относительно стабильная профилактика и контроль эпидемий в Австралии, а также высокий спрос на сырьевые товары на азиатских рынках привели к росту австралийского доллара примерно на 38% за год.

Однако если восстановление Китая будет недостаточным, даже если сырьевые товары восстанавливаются в краткосрочной перспективе, австралийский доллар склонен к тренду «роста и падения» и не сможет сформировать устойчивый восходящий тренд.

3. Тренд доллара и глобальные настроения к риску: определяющий направление фондов

С финансовой точки зрения цикл политики ФРС остаётся основным драйвером глобального валютного рынка. В условиях снижения процентных ставок доллар США, как правило, ослабевает, и рисковые валюты, такие как австралийский доллар, обычно получают относительно значительную выгоду. Наоборот, если уклонение рынка усиливается и фонды возвращаются в доллар США, австралийский доллар подвержен нисходящему давлению, даже если фундаментальные показатели не ухудшаются.

Хотя настроения на рынке немного улучшились в последнее время, тенденции цен на энергию и слабый мировой спрос по-прежнему не являются оптимистичными, и инвесторы склонны выбирать активы-убежища, такие как доллар США, а не проциклические валюты, такие как австралийский доллар, который напрямую ограничивает рост австралийского доллара.

Чтобы австралийский доллар достиг настоящего средне- и долгосрочного бычьего рынка, необходимо одновременно выполнить три условия: РБА возвращается к ястребиной позиции, спрос в Китае значительно улучшается, а доллар США входит в фазу структурного обесценивания. Если присутствует только один или оба этих фактора, австралийский доллар, скорее всего, останется в пределах диапазона, а не в одностороннем росте.

Прогноз австралийского доллара: сможет ли он преодолеть дилемму в 2026 году?

Ключ к анализу тренда австралийского доллара — может ли отскок превратиться в тренд. Различные рыночные институты сделали собственные прогнозы относительно будущего курса австралийского доллара, отражая разное восприятие рынка его перспектив.

Морган Стэнли С относительным оптимизмом ожидается, что AUD/USD может подняться до 0,72 к концу 2026 года. Этот прогноз в основном основан на возможности того, что РБА продолжит жёсткую монетарную политику, поддерживаемую укреплением цен на сырьевые товары.

Статистическая модель Торгового союза Средний обменный курс на конец 2026 года составляет около 0,6875 (диапазон 0,6738-0,7012), и прогнозируется, что к концу 2027 года он вырастет до 0,725. Прогноз подчёркивает важность сильного австралийского рынка труда и восстановления спроса на сырьё.

Общее основание для этих оптимистичных прогнозов заключается в том, что если экономика США достигнет мягкой посадки и индекс доллара США упадёт, это принесёт пользу товарным валютам, таким как австралийский доллар.

В отличие от этого,UBS более осторожна. Признавая устойчивость внутренней экономики Австралии, они подчеркнули неопределённость мировой торговой среды и риски, связанные с возможными изменениями политики Федеральной резервной системы, ожидая, что курс останется около 0,68 к концу года с ограниченным потенциалом роста.

Экономист в Банке Содружества Австралии Недавно опубликованные отчёты предлагают более осторожную точку зрения, предполагая, что восстановление австралийского доллара может быть недолгим. Они прогнозируют, что курс AUD/USD достигнет годового максимума в марте 2026 года, но к концу года может снова снизиться.

С начала 2026 года анализ тренда австралийского доллара перешёл на стадию практической проверки. С текущей точки зрения, австралийский доллар, вероятно, будет колебаться в диапазоне 0,68-0,70 в краткосрочной перспективе, под влиянием колебаний экономических данных Китая и данных по занятости в несельскохозяйственных секторах США. Учитывая, что фундаментальные показатели Австралии относительно стабильны, а РБА сохраняет относительно жёсткую позицию, маловероятно, что австралийский доллар столкнётся с существенным обесцениванием. Однако структурное преимущество доллара сохраняется, ограничивая потенциал резкого роста австралийского доллара. Данные Китая в краткосрочной перспективе будут представлять серьёзный риск снижения, а в долгосрочной перспективе экспорт ресурсов Австралии и восстановление товарного цикла обеспечат положительную поддержку.

Воспользоваться инвестиционными возможностями в условиях волатильной тенденции австралийского доллара

AUD/USD входит в пятёрку самых активно торгуемых валютных пар в мире, а высокая ликвидность и низкие транзакционные издержки позволяют относительно легко отслеживать тренд австралийского доллара. Несмотря на изначально сложный характер прогнозирования валютного курса, инвесторы всё ещё могут использовать ключевые возможности с помощью систематической аналитической системы, учитывая уникальную особенность экономической структуры Австралии.

Инвесторы могут участвовать в колебаниях австралийского доллара через торговлю на валютной маржи. Этот метод торговли обладает несколькими преимуществами: он поддерживает двусторонние операции с длинными короткими позициями, позволяя инвесторам искать прибыль на бычьих рынках и искать возможности коротких продаж на медвежьих рынках; Предоставляет опции с 1-200 рычагов, снижая барьер для входа; Транзакционные издержки относительно низкие, что делает его подходящим для мелких и средних инвесторов.

Следует помнить, что любая инвестиция связана с рисками, а валютная торговля — это рискованный способ инвестирования, и инвесторы рискуют потерять все свои средства. Инвесторы должны полностью понимать риски и разрабатывать торговые планы, исходя из собственной толерантности к риску.

Обзор анализа трендов австралийского доллара

Атрибут «товарной валюты» австралийского доллара по-прежнему очевиден, сохраняя высокую степень связи с ценами на сырьё, такое как рафинированная медь, железная руда и уголь. Основываясь на рыночном анализе и институциональных прогнозах, тенденция австралийского доллара в краткосрочной перспективе будет поддерживаться политикой РБА и сильными ценами на сырьё, но в средне- и долгосрочной перспективе необходимо внимательно следить за давлением, вызванным глобальной экономической неопределённостью и возможным подъёмом доллара США.

Валютный рынок быстро колеблется, а тенденции обменного курса трудно точно предсказать, а большинство моделей имеют ограниченную эффективность в краткосрочной перспективе. Однако благодаря своим ликвидным преимуществам, высокой регулярности колебаний и предсказуемости экономической структуры, австралийский доллар позволяет относительно легко оценивать среднесрочные и долгосрочные тенденции. Для инвесторов, желающих заняться анализом и торговлей австралийским долларом, крайне важно понимать взаимодействие этих трёх факторов, а не просто следить за краткосрочные колебания.