Будет ли ИИ съедать обед у софтверных компаний?

В выпуске The Morning Filter 9 февраля Дэвид Секера и Сьюзен Дзюбински обсуждают прошлую неделю откат на рынке программного обеспечения и что инвесторам нужно знать о бесконечном ускорении искусственного интеллекта. Вот выдержка из выпуска.

Стоит ли инвесторам беспокоиться о распродаже акций программного обеспечения?

Сьюзен Дзюбински: На прошлой неделе мы наблюдали многодневную распродажу в технологическом секторе, такие акции, как Microsoft MSFT, Salesforce CRM, ServiceNow NOW, завершили неделю снижением от 7% до 14%. И, конечно, это имена, которые Morningstar рекомендовала в течение последнего года или около того. Расскажите, как вы оцениваете текущий откат в этих акциях. Неужели ИИ просто съест долю рынка у компаний программного обеспечения?

Дэвид Секера: Доброе утро, Сьюзен. Отличный старт для шоу. Что касается акций программного обеспечения, они все падали как минимум в течение последнего года, если не чуть дольше. И честно говоря, точно предсказать, как всё сложится, как это будет развиваться, как ИИ и программное обеспечение будут взаимодействовать — довольно сложно. Поэтому я рекомендую инвесторам ознакомиться с недавней заметкой нашего аналитика по акциям, Дэна Романовфа, который покрывает многие из этих компаний. Название — «Единственное, чего стоит бояться, — это сам страх; мы видим возможности для покупки в секторе программного обеспечения». Это и задает тон нашему обсуждению сегодня утром. Кратко о его заметке: я бы сказал, что наша инвестиционная идея заключается в том, что мы не считаем, что компании смогут полностью воссоздать платформы программного обеспечения. Скорее всего, сторонние поставщики будут использовать искусственный интеллект для улучшения своих платформ, добавления большей экономической ценности для клиентов, и в долгосрочной перспективе использование сторонних программных решений останется более экономичным.

Где мы сейчас с компаниями программного обеспечения? Как обстоят дела с заменой программного обеспечения искусственным интеллектом? В целом, наша команда заметила, что так называемые проекты «сделай сам» в области ИИ в большинстве компаний терпят неудачу; они не смогли заменить внешние программные решения. На самом деле, агентный ИИ от этих компаний только начинает появляться. Если посмотреть на все компании программного обеспечения, то истинные предложения ИИ составляют всего около 2% доходов. Так что многое из этого еще находится в зачаточном состоянии и только предстоит развиваться.

Что же должны учитывать инвесторы, желающие начать инвестировать в эти компании? Многие из них уже не только 4-звездочные, но и глубоко в зоне 5 звезд. Поэтому ищите те, которые считаются наиболее сложными, с самыми запутанными платформами, с большим количеством точек взаимодействия внутри бизнеса клиентов. Такие компании будут иметь самые высокие издержки при смене поставщика. И, конечно, те, что наиболее интегрированы в операционные процессы клиентов. Последние рекомендации Дэна — это Microsoft. Мы обсуждали Microsoft уже много месяцев, если не более года. А когда я думаю о ServiceNow, то одна из причин, почему Дэн любит эту компанию, — их бизнес-модель построена на автоматизации процессов. И именно для этого используется ИИ. Их бизнес-модель направлена на улучшение бизнес-процессов в отдельных компаниях. Сейчас у них самый высокий уровень внедрения ИИ в секторе программного обеспечения — в два раза выше среднего по другим компаниям. Поэтому это очень интересная компания для тех, кто хочет войти в сектор программного обеспечения.

Что нужно знать о распродаже акций программного обеспечения

Страхи по поводу ИИ вызвали крупные потери на этой неделе. Неужели рынок переоценил ситуацию?

Мертва ли сделка с ИИ?

Дзюбински: Сейчас мы также видим, что ключевые компании в области ИИ, такие как Nvidia NVDA и AMD, теряют позиции в этом году, так что сделка с ИИ мертва?

Секера: Нет, еще не мертва. Когда я думаю о буме развития ИИ, он все еще находится в той части технологического цикла, где рост ускоряется. Проекты, которые уже начаты, будут завершены. На данный момент нет никаких признаков того, что кто-то сокращает инвестиции в развитие ИИ. Наоборот, мы видим приток новых инвестиций в этот сектор. В будущем, я считаю, у нас еще как минимум год таких условий, прежде чем кто-то пересмотрит свои планы и, возможно, начнет замедлять расходы. Что мы наблюдаем сейчас — это дефицит оборудования, необходимого для развития ИИ, по всей цепочке поставок. Когда новая вычислительная мощность появится в сети, очереди за ней будут длинными, спрос огромен. Так что, на данный момент, еще как минимум год продолжится бум развития ИИ.

Подпишитесь на The Morning Filter на Apple Podcasts или в любом другом приложении для подкастов и следите за последними новостями от ведущих Сьюзен Дзюбински и Дэвид Секера на Morningstar.com.