Конinklijke Ahold Delhaize NV (ADRNY) — основные моменты отчета за 4 квартал 2025 года: сильный рост продаж и …

GuruFocus News

Чт, 12 февраля 2026 г., 00:02 GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

ADRNY +10,01%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

• Рост чистых продаж: увеличение на 5,9% за полный 2025 год, до 92,4 млрд евро.
• Рост сопоставимых продаж: увеличение на 3,2%, исключая газ.
• Основная операционная маржа: 4% за полный год.
• Рост разбавленной основной EPS: увеличение на 7,8%.
• Свободный денежный поток: 2,6 млрд евро за полный год.
• Рост онлайн-продаж: увеличение на 12,9%, в США — на 22,8%.
• Открытие и ремонт магазинов: в 2025 году открыто 220 новых магазинов и отремонтировано более 450 объектов.
• Повышение дивидендов: предложено увеличение на 6% до 1,24 евро на акцию за 2025 год.
• Программа выкупа акций: инициирована на сумму 1 млрд евро на 2026 год.
• Операционная маржа в США: 4,7% в Q4 2025.
• Европейская операционная маржа: 4,1% в Q4 2025.
• Продажи здоровой пищи: 52,1% от продаж собственной марки в 2025 году.
• Снижение выбросов CO2: на 39,1% по сравнению с базовым уровнем 2018 года.

Внимание! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих признаков у ADRNY.
Является ли ADRNY справедливо оцененной? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата релиза: 11 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

• Общий рост продаж за год составил 5,9%, при этом операционная маржа осталась на уровне 4%, что свидетельствует о стабильности.
• Онлайн-продажи выросли на 12,9%, в США — на 22,8%, что показывает сильные результаты в цифровом сегменте.
• Компания открыла 220 новых магазинов и отремонтировала более 450 объектов, укрепляя свои позиции на рынке.
• Значительные инвестиции в искусственный интеллект и технологии улучшают клиентский опыт и операционную эффективность.
• Компания объявила о повышении дивидендов на 6% и запустила программу выкупа акций на сумму 1 млрд евро в 2026 году, что отражает хорошую отдачу акционерам.

Отрицательные моменты

• Регулирование цен в Сербии и интеграция Profi негативно сказались на марже.
• Закон о снижении инфляции в США ожидает уменьшения продаж в аптеках примерно на 350 млн долларов в 2026 году.
• Конкурентная среда в США остается сложной, возможное давление со стороны потребительских настроений и инфляции.
• Компания сталкивается с постоянными проблемами в Сербии, которая стала убыточным бизнесом.
• Несмотря на хорошие показатели, компания признает необходимость дальнейших инвестиций в цены и технологии для поддержания конкурентоспособности.

Основные моменты Q&A

В: Можете ли вы дать представление о конкурентной и потребительской среде в США и ваших прогнозах на 2026 год, включая инфляцию продуктов питания и объемы продаж?
О: Франс Мюллер, генеральный директор, отметил, что несмотря на сообщения о негативных объемах на рынке США, Ahold Delhaize завершила 2025 год с положительными объемами. Компания пользуется сильными позициями на рынке и связями с сообществами, делая упор на инвестиции в цены и рост собственной марки. Ожидается, что инфляция продуктов питания останется на уровне 2,2% в 2026 году.

Продолжение следует

В: Как вы управляете групповой маржой, и была ли маржа в США в Q4 лучше ожидаемой?
О: Джоланда Путс-Байл, финансовый директор, объяснила, что компания оптимизирует бизнесы локально, а не балансирует портфель. Маржа в США действительно оказалась лучше ожидаемой благодаря таким факторам, как ассортимент продукции, уступки поставщиков и улучшенная прибыльность онлайн-продаж.

В: Каков статус стратегии реинвестирования Stop & Shop и ценовых инвестиций?
О: Франс Мюллер, генеральный директор, заявил, что Stop & Shop достигла значительного прогресса с ценовыми инвестициями, охватывающими 65% продаж в 2025 году, ожидается увеличение до 80% в 2026 году. Бренд улучшил выполнение стратегии, затраты на рабочую силу и обслуживание клиентов, сосредоточившись на ремонте магазинов и расширении онлайн-продаж.

В: Как Ahold Delhaize планирует использовать ИИ и технологии для операционных улучшений?
О: Франс Мюллер подчеркнул, что ИИ и технологии являются неотъемлемой частью деятельности компании, начиная от решений для бэк-офиса, таких как робототехника и прогнозирование, до потребительских функций, таких как персонализированный шоппинг. Компания сосредоточена на масштабировании этих технологий по всем брендам.

В: Какие ожидания по росту онлайн-продаж и прибыльности в 2026 году и далее?
О: Джоланда Путс-Байл отметила, что онлайн-продажи уже прибыльны и продолжат стимулировать рост. Компания рассматривает онлайн как ключевой компонент своей стратегии, предлагая стратегические возможности через данные и персонализацию, планируя повысить прибыльность.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.