Акции Nvidia превосходят рынок в 2026 году. Стоит ли покупать?

Акции лидера в области искусственного интеллекта (ИИ) — Nvidia (NVDA +0,79%) — хорошо держатся в начале 2026 года, опережая широкий рынок, несмотря на сильные падения цен акций нескольких других мегакэповых технологических компаний. С учетом того, что акции начали 2026 год с превосходства над рынком в целом, сохранится ли эта тенденция в долгосрочной перспективе?

Сейчас хорошее время для анализа акций роста. Nvidia публикует отчет о доходах в среду, и, скорее всего, впервые представит прогноз на финансовый 2027 год в обновлении. Конечно, никто не может предсказать, как отреагируют акции на этот отчет; даже сильный квартал может вызвать распродажу, если показатели не оправдают ожиданий рынка.

Итак, более важный вопрос — оправданы ли фундаментальные показатели для начала позиции сегодня — и какие риски заставят более осторожных инвесторов подождать.

Источник изображения: Nvidia.

Бум ИИ поднимает продажи Nvidia на новые высоты

Спрос на ИИ-чипы — основной продукт Nvidia — укрепил позиции компании среди крупнейших технологических гигантов мира. И этот рост, связанный с ИИ, похоже, не замедляется.

Выручка за последний квартал Nvidia, который был третьим кварталом финансового 2026 года (период завершился 26 октября), выросла на 62% по сравнению с прошлым годом и составила 57,0 миллиарда долларов, ускорившись по сравнению с ростом в 56% во втором квартале. Еще более впечатляющим было последовательное изменение: выручка выросла на 22% по сравнению с 46,7 миллиардами долларов во втором квартале.

Основная история для Nvidia — это сегмент дата-центров, в котором размещены ускорители ИИ компании и связанные с ними платформенные продажи. Выручка от дата-центров в третьем квартале составила 51,2 миллиарда долларов, что на 66% больше по сравнению с прошлым годом и на 25% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Другими словами, самый крупный драйвер роста Nvidia не только остается горячим — он снова ускорил темпы.

Важным показателем для отслеживания является валовая маржа, особенно по мере запуска новых продуктов и продаж более сложных систем, и здесь показатели остаются выдающимися. В третьем квартале компания зафиксировала GAAP-валовую маржу в 73,4%, что выше 72,4% во втором квартале. Хотя это еще не достигло целевого уровня в середине 70%, который Nvidia планирует в долгосрочной перспективе, направление развития положительное.

Денежные потоки Nvidia также остаются сильной стороной компании. Операционный денежный поток в третьем квартале составил 23,8 миллиарда долларов, что больше по сравнению с 15,4 миллиардами долларов в предыдущем квартале. Такой денежный поток укрепляет бычий сценарий для акций, позволяя компании продолжать инвестировать в развитие бизнеса и активно возвращать капитал акционерам. Например, в последнем квартале Nvidia вернула акционерам 12,7 миллиарда долларов — 12,5 миллиарда долларов на выкуп акций и 243 миллиона долл. в виде дивидендов.

Расширение

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Текущие изменения

(0,79%) $1,51

Текущая цена

$193,06

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4,7 трлн

Диапазон за день

$187,40 - $193,77

52-недельный диапазон

$86,62 - $212,19

Объем торгов

5,5 млн

Средний объем

171 млн

Валовая маржа

70,05%

Дивидендная доходность

0,02%

Стоит ли покупать акции Nvidia перед отчетом о доходах?

Перед публикацией отчета в среду руководство Nvidia дает высокие прогнозы на четвертый квартал. Компания ожидает выручку за четвертый квартал в размере около 65 миллиардов долларов, с погрешностью ±2%, и GAAP-валовую маржу в 74,8%, с погрешностью ±50 базисных пунктов. Такой прогноз предполагает рост выручки примерно на 65% по сравнению с прошлым годом. Если Nvidia достигнет этих показателей, это будет еще один квартал с масштабным ростом и высокой прибылью.

Однако такой впечатляющий импульс создает один из крупнейших рисков для акций — завышенные ожидания.

При текущей цене акций (коэффициент цена/прибыль — 47) инвесторы платят не только за сильный спрос на ИИ в ближайшие кварталы. Они закладывают в цену многолетний рост, при котором квартальная выручка продолжит расти очень быстро, а валовая маржа останется в районе середины 70%, даже при возможных изменениях в продуктовой линейке и усилении конкуренции.

Это не означает, что Nvidia переоценена. Компания зарабатывает по 57 миллиардов долларов в квартал и растет более чем на 60% в год. Ее оценка оправдана. Но в текущей цене отсутствует запас безопасности, и любые сбои могут привести к падению акций.

В целом, однако, акции выглядят достойными — но только для подходящих инвесторов. Если вы хотите получить экспозицию в инфраструктурный рост ИИ, Nvidia может иметь смысл как небольшая позиция (малая, потому что всегда есть риск, что исключительный рост Nvidia начнет замедляться раньше ожидаемого). Более осторожные инвесторы, возможно, лучше подождут с обновлением финансовых данных в среду. Это может подтвердить текущие ожидания или же создать более выгодную точку входа, если акции упадут, несмотря на сильные фундаментальные показатели.