Обзор инвестиций в AI акции 2026 года: от чипов до приложений — инвестиционная логика

Если внимательно следить за инвестиционным рынком, невозможно игнорировать взрывную динамику акций ИИ в этом году. От TSMC до Nvidia, от MediaTek до Microsoft — рост и падение цен на акции этих компаний повлиял на нервы мировых инвесторов. Но стоит ли покупать акции ИИ? Как можно воспользоваться возможностью заработать реальные деньги в этой волне? Эта статья приведёт вас к глубокой интерпретации инвестиционной логики акций ИИ.

Почему акции ИИ — самая горячая инвестиционная тема 2026 года

Прежде всего, нам нужно понять, что такое акции ИИ. Это не простая софтверная компания, а публичная компания, включающая всю отраслевую цепочку, такую как проектирование чипов, производство серверов, энергорасход и облачные платформы. Проще говоря, все компании, чей бизнес тесно связан с технологиями искусственного интеллекта — от производителей ИИ-чипов до поставщиков серверов, облачных платформ и компаний, предоставляющих программные услуги — относятся к категории акций ИИ.

Согласно последнему прогнозу Gartner, общие мировые расходы на ИИ достигнут 2,53 триллиона долларов в 2026 году, что значительно больше по сравнению с 2025 годом. Это не просто число — это реальный спрос отрасли, продолжающиеся капитальные инвестиции и растущие маржи прибыли для бизнеса. Институциональные фонды быстро отреагировали на это: иностранные инвесторы увеличили свои владения китайскими AI-активами до рекордного уровня, а восстановление американских фондов привёл к росту технологических акций по всей Азии.

Что ещё важнее, акции ИИ эволюционировали от чистого «концептуального хайпа» до стадии «практического применения и экономичной конкуренции». Приложения, такие как ChatGPT, автономное вождение, генерация изображений и диагностика и лечение с помощью ИИ, переходят из лабораторий в бизнес-сценарии, что означает, что инвесторы больше не просто рассчитывают на будущее, а участвуют в продолжающейся промышленной революции.

Три основных тенденции меняют инвестиционную логику акций ИИ

От «обучения» к «выводу»: фундаментальный сдвиг в вычислительной архитектуре

За последние несколько лет технологические гиганты бесконечно покупают GPU, с основной целью обучения всё более крупных моделей. Но в 2026 году акцент отрасли явно сместится на «вывод» — то есть позволит ИИ действительно работать в реальных ситуациях, отвечая на вопросы, генерируя контент и обрабатывая данные.

Инвестиционное значение этого изменения заключается в том, что вычисления больше не сосредоточены только в облачных дата-центрах, но постепенно делегируются на терминальные устройства, такие как мобильные телефоны и ноутбуки. Для бизнеса это может значительно снизить долгосрочные затраты на облачный лизинг, одновременно повышая конфиденциальность данных и оперативность в реальном времени. ИИ-ПК и мобильные телефоны с искусственным интеллектом выйдут на полную стадию популяризации.

Для инвесторов это означает, что доминирование универсальных GPU будет разрушено. ASIC (специализированные чипы), адаптированные под конкретные задачи, станут новым мейнстримом. Производители, способные предоставлять высококастомные услуги по проектированию чипов, такие как Broadcom, Marvell и тайваньская Shixin и Creative, откроют структурные возможности. В то же время производители процессоров, способные эффективно выполнять расчёты NPU на мобильных телефонах или ноутбуках, такие как Qualcomm и MediaTek, также получат выгоду от этой волны изменений.

Жидкостное охлаждение, электричество, энергия: новый жёсткий спрос на акции ИИ

Это, возможно, самая важная тема инвестирования в акции ИИ в 2026 году, но многие инвесторы склонны её игнорировать.

ИИ-серверы потребляют гораздо больше энергии, чем традиционные серверы, и по мере роста масштаба модели дата-центры сталкиваются с двойным давлением: «тепло не может быть рассеяно» и «недостаток электроэнергии». Традиционные решения с воздушным охлаждением больше не способны справляться с экстремальной теплотой, создаваемой мощными чипами ИИ, и технологии погружения и прямого жидкостного охлаждения становятся стандартными конфигурациями в дата-центрах.

Речь идёт не только о покупке дополнительного оборудования для охлаждения, но и о систематическом обновлении архитектуры сети, источников энергии и технологий охлаждения. Shuanghong (3324) успешно вошла в мировую цепочку поставок серверов ИИ благодаря своей ведущей технологии жидкостного охлаждения. С появлением нового поколения чипов с ускорением ИИ и более высоким энергопотреблением уровень проникновения жидкостного охлаждения будет быстро расти, а эластичность прибыли связанных производителей будет продолжать расти.

В то же время на первый план вышли чистая энергия и управление энергосетями. Constellation Energy становится стратегическим партнёром для дата-центров на базе ИИ благодаря своему большому портфелю ядерных энергетических активов, способных обеспечивать долгосрочное и стабильное поставку низкоуглеродной базовой энергии. Это отражает важную тенденцию: инвестиционная стоимость акций ИИ теперь зависит не только от самой технологии, но и на целостности всей экосистемы.

Реализация приложений — это высший тест

2026 год — это год, когда рынок действительно испытывает акции ИИ. Инвесторы и компании больше не платят за фразу «мы внедрили функции ИИ», а прямо спрашивают: может ли ИИ помочь клиентам сэкономить деньги? Может ли это помочь компаниям зарабатывать деньги?

Компании, которые просто применяют GPT-API, быстро исчезнут. По-настоящему конкурентоспособными являются компании, которые осваивают основные данные в вертикальных областях — медицинские визуализации, юридические прецеденты и данные автоматизации фабрик. Эти базы данных образуют ров, который трудно воспроизвести, а также определяют долгосрочную прибыльность таких компаний.

С точки зрения инвестирования в акции ИИ это означает, что нужно перейти от «какую модель использует эта компания» к «какие данные уникальны для этой компании». Обычно первыми получают выгоду компании по производству чипов и оборудования среднего и верхнего сегмента, но такой высокий рост и высокая популярность на рынке часто трудно поддерживать длительное время. Компании, работающие на нижнем уровне приложений, при наличии реальных бизнес-моделей и кейсов внедрения, могут добиться более стабильной долгосрочной производительности.

Карта целей акций ИИ Тайваня: трёхуровневая инвестиционная логика

В этой волне ИИ Тайвань поднялся с роли завода до центра глобальной инфраструктуры ИИ. Мы можем понять инвестиционные возможности тайваньских акций ИИ с трёх измерений.

Слой 1: Процессный слой (Абсолютное ядро)

TSMC (2330) это единственный вариант для этого слоя. Независимо от того, кто станет главным победителем гонки за ИИ, все высокопроизводительные ИИ-чипы должны быть построены на передовых технологиях и технологиях упаковки. 2-нм процесс и передовая упаковка CoWoS стали незаменимыми отраслевыми стандартами, что даёт TSMC долгосрочное технологическое лидерство и стабильную ценовую силу.

С точки зрения инвестиционных характеристик, темпы роста этого слоя относительно стабильны, и реакция цен акций обычно не слишком агрессивна. Но он больше подходит как основное распределение в инвестиционном портфеле для оценки детерминированной доходности долгосрочного тренда акций ИИ. Для инвесторов с низкой толерантностью к риску TSMC является первым выбором для участия в фондовом рынке ИИ.

Уровень 2: Весь машинный уровень (интеграция системы)

Кванта (2382)СХон Хай (2317) является представителем этого этажа. По мере того как ИИ развивается от одного чипа к доставке целых кабинетов, машин и даже целых дата-центров, именно возможности компонентов действительно открывают разрыв, но и комплексные возможности интеграции систем, массового производства и управления поставками.

Quanta особенно заслуживает внимания. Компания успешно трансформировалась из крупнейшего в мире завода по производству ноутбуков, а её дочерняя компания Yunda специализируется на серверных и облачных решениях, войдя в цепочку поставок ультракрупных дата-центров и серверов ИИ-серверов в США, с основными клиентами NVIDIA и международными облачными провайдерами. Эффективность этого слоя тесно связана с циклом капитальных вложений облачных и ИИ-клиентов, и когда отрасль вступает в период расширения, эластичность очевидна, но когда капитальные затраты замедляются, колебания цен на акции также будут относительно усилены.

Слой 3: Слой рассеивания тепла и силы (структурный подъём)

Шуанхун (3324)СЦихун (3017) является ядром этого слоя. По мере того как серверы ИИ переходят к высокому энергопотреблению, решения с жидкостным охлаждением стали «необходимостью», а не опцией. Этот слой находится в явном технологическом переломном моменте, и спрос растёт структурно.

Технология жидкостного охлаждения Shuanghong успешно вошла в мировую цепочку поставок серверов ИИ. Рынок ожидает, что с появлением нового поколения более мощных чипов для ускорения искусственного интеллекта скорость проникновения жидкостного охлаждения быстро вырастет, и Shuanghong, как пионер технологий, напрямую получит выгоду от этой долгосрочной тенденции. Пока энергопотребление серверов на базе ИИ продолжает расти, эластичность прибыли этого слоя предприятий будет продолжать расти.

Кроме того,**Дельта (2308)**На это также стоит обратить внимание. Будучи мировым лидером в области управления энергопотреблением и решений по питанию энергопотребления, Delta активно входит в цепочку поставок серверов на базе ИИ, в основном предоставляя решения для высокоэффективных питаний, охлаждения и кабинетов.MediaTek (2454) Мобильная платформа серии Dimensity оснащена встроенными усовершенствованными ИИ-вычислительными устройствами и сотрудничает с NVIDIA для разработки автомобильных и периферийных AI-решений.

Как американские технологические гиганты доминируют на фондовом рынке ИИ

Производители чипов и инфраструктуры

NVIDIA (NVDA) Он по-прежнему остаётся ядром глобальной экосистемы ИИ. Однако рыночный фокус больше не ограничивается тем, что «чей чип быстрее», а распространился на то, как сделать ИИ быстрее и энергоэффективнее при масштабном внедрении.

Broadcom (AVGO)СAMD быстро догоняет. Broadcom обладает техническими преимуществами в области кастомизированных ASIC-чипов, сетевых коммутаторов и оптических коммуникационных чипов, успешно закрепившись в цепочке поставок дата-центров ИИ. Ускорители серии Instinct MI300 от Supermicro обеспечивают важный второй источник поставок для облачных провайдеров и крупных предприятий.

Marvell Technology (MRVL) это тёмная лошадка, которую легко упустить из виду. По мере того как крупные облачные провайдеры осознают затраты и энергетические узкие места универсальных GPU, ASIC, адаптированные под конкретные нагрузки, становятся всё более привлекательным вариантом. Marvell — одна из немногих полупроводниковых компаний, обладающих полными возможностями, чтобы помочь клиентам перейти от архитектурного проектирования к массовому производству.

Arista Networks (ANET) Она играет ключевую роль в области сетевой архитектуры. По мере роста масштаба кластеров ИИ узкое место заключается не только в самой вычислительной мощности, но и в том, можно ли передавать и синхронизировать данные в реальном времени. Высокоскоростные архитектуры сетей с низкой задержкой стали ключевой частью разблокировки производительности ИИ, и Arista является главным бенефициаром стандарта Ethernet, постепенно вытесняющего InfiniBand.

Прикладной кран

Microsoft (Microsoft, MSFT) Это абсолютный лидер в корпоративной трансформации ИИ. Благодаря эксклюзивному партнёрству с OpenAI, интеграции облачной платформы Azure AI и корпоративного помощника Copilot, Microsoft успешно интегрировала технологии ИИ в рабочие процессы глобальных предприятий. Поскольку функции Copilot глубоко интегрированы в продуктовую экосистему более 1 миллиарда пользователей по всему миру, такую как Windows, Office и Teams, возможности монетизации будут продолжать выпускаться. Учреждения в целом считают, что Microsoft — самый верный бенефициар волны «популяризации корпоративного ИИ».

Энергия созвездия (CEG) Это представляет собой новую логику инвестирования в акции ИИ. Это не технологическая компания, но она поддерживает круглосуточную бесперебойную работу ИИ-дата-центров благодаря огромному портфелю ядерных энергетических активов, и стратегическая ценность таких базовых энергетических ресурсов значительно выше, чем при простом сравнении цен на электроэнергию в прошлом.

Обязательное чтение для долгосрочных инвестиций в акции ИИ: Взгляд на возможности из исторических циклов

Многие задаются вопросом: подходят ли акции ИИ для долгосрочных инвестиций? Ответ сложнее.

Перспективы развития самой технологии ИИ бесспорны. Её влияние на жизнь человека и производственные модели будет не меньше, чем влияние интернет-революции того года, и в долгосрочной перспективе оно создаст огромную экономическую ценность и возможности для промышленного перестройки. Однако часто существует огромный разрыв между «широкими техническими перспективами» и «акциями, которые стоит держать в долгосрочной перспективе».

Оглядываясь на эпоху Интернета, самым репрезентативным примером является Cisco (CSCO). Это был настоящий «первый запас интернет-инфраструктуры» в том году. На пике дотком-пузыря в 2000 году цена акций взлетела до исторического максимума — $82. Однако, когда пузырь лопнул, цена акций резко упала более чем на 90%, достигнув минимума около $8,12. Несмотря на то, что Cisco продолжает успешно работать более двух десятилетий, цена её акций пока не вернулась к максимуму.

Эта история напоминает инвесторам важный факт:Даже если фундаментальные показатели инфраструктурных компаний надёжны, цена акций всё равно может быть более подходящей для поэтапного планирования, а не просто для долгосрочной неподвижности.

Ситуация с предприятиями среднего и нижнего уровня приложений немного отличается. Хотя цены на акции ведущих компаний, таких как Microsoft и Google, также значительно упадут во время пикового роста бычьего рынка, у них всё ещё есть шанс превзойти исторические максимумы в долгосрочной перспективе благодаря диверсифицированным бизнес-моделям и постоянным инновационным возможностям. Однако, чтобы успешно воспользоваться такими возможностями, инвесторам необходимо завершить операцию «лошадь» в критический момент отрасли, что довольно сложно для большинства обычных инвесторов.

Более прагматичный подход — принять Поэтапное инвестиционное мышление。 Непрерывно отслеживайте несколько ключевых сигналов:

• Начинает ли темп развития технологий ИИ замедляться?
• Улучшилась ли монетизационная мощность соответствующего приложения, как ожидалось?
• Есть ли признаки замедления роста прибыли отдельных компаний?
• Отражают ли рыночные оценки уже полностью ожидания роста?

Только когда эти условия сохраняются, инвестиционная стоимость акций ИИ может продолжать получать поддержку на рынке.

Три способа разумно использовать акции на базе ИИ

Помимо прямой покупки отдельных акций, инвестирование в акции на базе ИИ также может осуществляться через фонды акций, ETF и другие методы, каждый из которых имеет свои плюсы и недостатки.

Прямые инвестиции в отдельные акции: Её легко покупать и продавать, она имеет низкие транзакционные издержки, но риск одной акции высок, что делает её удобной для инвесторов, имеющих глубокие исследования конкретных компаний.

Фонды акций: Управляющие фондами выбирают различные портфели акций, которые эффективно балансируют риск и доходность, но имеют высокие транзакционные издержки и относительно низкую ликвидность, что делает их подходящими для инвесторов, предпочитающих профессиональный выбор акций.

Пассивные инвестиции в ETF: Отслеживание индекса, низкие транзакционные издержки, низкие управленческие комиссии и сильная ликвидность, но могут возникнуть проблемы со скидками, что делает его подходящим для инвесторов, желающих участвовать в фондовом рынке ИИ по низкой цене.

Какой бы способ вы ни выбрали,Основные инвестиции (обычные фиксированные инвестиции) — это рекомендуемая стратегия. Усреднение затрат при покупке в рассрочку может эффективно хеджировать риски, вызванные краткосрочными колебаниями рынка. Хотя акции ИИ находятся на стадии долгосрочного роста, быки не всегда сосредоточены в одной компании. Текущие цены акций некоторых компаний могли полностью отражать дивиденды от ИИ, и только постоянно идя в ногу со временем и гибко корректируя инвестиционные портфели, они смогут максимизировать свою эффективность.

Инвестиционные продукты, связанные с тайваньским рынком, включают: TSMC (2330. TW), Quanta (2382. TW), MediaTek (2454. TW), Шуанхун (3324. TW), а также продукты ETF, такие как Taishin Global AI ETF (00851) и Yuanta Global AI ETF (00762). На рынке США есть ведущие компании, такие как Nvidia (NVDA) и Microsoft (MSFT), а также ряд ETF, ориентированных на темы искусственного интеллекта на выбор.

Четыре основных риска и реакции на инвестиции в акции ИИ

Риск неопределённости в отрасли

Хотя искусственный интеллект существует уже десятилетиями, он только недавно вышел на стадию коммерческого применения. Технологические изменения и достижения происходят стремительно, что затрудняет даже самым опытным инвесторам полностью успевать за ним. Это означает, что после покупки акции на базе ИИ инвесторы легко могут оказаться вложенными в крупные колебания цен на акции, вызванные ажиотажем вокруг компании.

Стратегии преодоления: Регулярно изучайте новые отраслевые тенденции, устанавливайте чёткие точки стоп-лосса и не гоняйтесь за высокими целями по спекуляциям.

Непроверенный риск компании

Хотя многие крупные технологические компании занимаются ИИ, существуют также компании с небольшой бизнес-историей и базой для инвесторов. Эти компании могут иметь более высокие операционные риски, чем проверенные временем компании.

Стратегии преодоления: Отдавайте приоритет компаниям со стабильным денежным потоком и проверенными бизнес-моделями, а при необходимости диверсифицируйте риски через фонды или ETF.

Риск переоценки

Акции ИИ значительно повысили свои оценки в 2026 году. Если не быть осторожными, инвесторы могут легко преследовать более высокие рыночные максимумы, что приведёт к значительному снижению будущей доходности или даже убыткам.

Стратегии преодоления: Сравнивайте уровень оценки отрасли, обращайте внимание на такие показатели, как PER и PBR, и избегайте покупок, когда оценка значительно выше среднего по отрасли.

Макро- и регуляторные риски

Политика процентных ставок Федеральной резервной системы и других центральных банков напрямую влияет на результаты акций технологических компаний. Акции ИИ чувствительны к новостям и подвержены сильным колебаниям за короткий промежуток времени. Кроме того, хотя правительства по всему миру рассматривают ИИ как стратегическую отрасль и увеличивают инвестиции, конфиденциальность данных, смещённость алгоритмов, вопросы авторского права и этики могут привести к более строгим регуляциям и нормативам, а оценка и бизнес-модели некоторых компаний, работающих с ИИ, могут быть поставлены под сомнение.

Стратегии преодоления: Регулярно следите за тенденциями политики центральных банков и прогрессом в области регулирования ИИ, а также корректируйте распределение инвестиционных портфелей в отрасли при необходимости.

2025–2030: Долгосрочный ландшафт инвестирования в акции на основе ИИ

Исходя из приведённого выше анализа, инвестиционная модель акций ИИ в ближайшие пять лет покажет: «Долгосрочный бычий оптимизм, краткосрочные шоки" характеристики.

В абсолютном выражении быстрый прогресс крупных языковых моделей, генеративного ИИ и мультимодального ИИ продолжит стимулировать рост спроса на вычислительные мощности, дата-центры, облачные платформы и специализированные чипы. McKinsey ожидает, что ИИ внесёт вклад в мировой ВВП в размере 15 триллионов долларов к 2030 году, что не является иллюзорным видением, а консервативной оценкой, основанной на логике развития отрасли.

В краткосрочной перспективе поставщики чипов и оборудования, такие как Nvidia, AMD и TSMC, по-прежнему останутся крупнейшими бенефициарами. В средне- и долгосрочной перспективе постепенное внедрение приложений ИИ в таких отраслях, как здравоохранение, финансы, производство, беспилотные автомобили и розничная торговля, будет преобразовано в более реальный доход на корпоративной стороне, что стимулирует рост общих акций ИИ.

Однако акции ИИ могут колебаться в краткосрочной перспективе. Что касается фондов, хотя тема ИИ по-прежнему в центре внимания, тенденция цен акций неизбежно зависит от макросреды. Корректировка процентной политики, появление новых источников энергии или другие новые темы могут привести к отклонению капитала. Поэтому необходимо быть готовым к управлению рисками в краткосрочной перспективе.

Для инвесторов, желающих участвовать в дивидендах по росту ИИ, приоритетными стратегиями должны быть:

Первый приоритет: Сосредоточьтесь на поставщиках инфраструктуры, таких как чипы и ускоренные серверы, такие как TSMC, Quanta и Nvidia, которые наиболее вероятно получат выгоду.

Второй приоритет: Выбирайте компании с конкретными приложениями, такие как медицинский ИИ и компании, связанные с финансовыми технологиями, у которых более стабильные бизнес-модели.

Третий приоритет: Диверсификация инвестиций через ETF на базе ИИ-акций может эффективно снизить риск колебаний цен акций одной компании.

Наконец, при инвестировании в акции на базе ИИ всегда помните о характеристиках высокой волатильности этой области. При использовании долгосрочных возможностей роста важно не забывать устанавливать финансовый показатель риска и регулярно пересматривать инвестиционную логику — ключ к стабильной прибыли на волне акций ИИ.