Руководство по инвестициям в японские акции: сможет ли восстановление 2025 года продолжиться?

В первой половине 2025 года японский фондовый рынок пережил типичный сценарий «сюрприз — восстановление». Несмотря на значительную коррекцию в апреле из-за глобальных торговых политик, рынок затем резко отскочил, и индекс Nikkei 225 в июне превысил отметку 40 000 пунктов, достигнув за последние годы нового максимума. В связи с этим возрос интерес к рекомендациям по японским акциям. В чем же логика этого рыночного движения? Какие японские акции заслуживают внимания? Как инвесторам из Тайваня участвовать в этом процессе?

Двойной драйвер японских рекомендаций

Этот цикл роста японского рынка по сути отражает сочетание двух факторов: «переоценки стоимости» и «структурных изменений».

С точки зрения оценки, в апреле индекс Nikkei достиг соотношения цена/прибыль (P/E) около 12, что значительно ниже по сравнению с ведущими мировыми рынками. По мере того, как международные инвесторы вновь начали пересматривать прибыльность японских компаний, P/E постепенно восстановился до примерно 13, что стало ключевым моментом для рыночной переоценки японских активов. Одновременно зарубежные институциональные фонды активно перераспределяют портфели, сокращая долю американских акций и увеличивая вложения в японские — это создает достаточный денежный импульс для рекомендаций по японским акциям.

Что касается фундаментальных факторов, то реформы корпоративного управления, инициированные Токийской фондовой биржей, уже дают первые результаты. Всё больше японских компаний уделяют внимание возврату капитала акционерам — повышают дивиденды, проводят программы обратного выкупа акций. Эти изменения в управлении привлекают больше инвесторов, ориентированных на ценность. Кроме того, восстановление глобальной технологической цепочки стимулирует развитие стратегических отраслей Японии, таких как полупроводники и прецизионное оборудование, что повышает доверие рынка.

Однако стоит учитывать, что устойчивость этого рыночного подъема еще под вопросом. Направление денежно-кредитной политики Банка Японии и изменения глобальной геополитической ситуации могут напрямую повлиять на инвестиционную привлекательность японских акций.

Семь рекомендуемых японских акций: поиск качественных предприятий

Исходя из указанных выше логик, ниже представлены семь японских акций, охватывающих стратегические сектора: промышленное производство, полупроводники, развлечения и медиа.

Лидер в автоматизации промышленности: Keyence (6861.JP)

Keyence — скрытый чемпион в области промышленной автоматизации, основан в 1974 году. Компания специализируется на разработке высокоэффективных датчиков, систем визуализации, лазерных маркировщиков и других прецизионных устройств. Эти продукты экспортируются в 46 стран мира и широко используются в производстве полупроводников, автомобильной промышленности, биомедицине и других высокотехнологичных секторах.

В финансовом 2024 году выручка Keyence достигла 1,059 трлн иен, операционная прибыль — 549,78 млрд иен, чистая прибыль — 398,66 млрд иен. Все показатели демонстрируют стабильный рост. Аналитики на Уолл-стрит в среднем дают целевую цену на 12 месяцев около 74 282 иен, а максимум — 80 075 иен, что примерно на 30% выше текущей цены. Это делает Keyence наиболее перспективной акцией в секторе промышленности.

Гигант полупроводникового оборудования: Tokyo Electron (8035.JP)

Tokyo Electron — ключевой поставщик для глобальной цепочки полупроводниковой промышленности, обслуживающий таких гигантов, как Samsung, TSMC и Intel, предоставляя оборудование для очистки и осаждения пластин. Рост спроса на передовые чипы способствует росту компании.

В 2024 году выручка Tokyo Electron составила 2,43 трлн иен, что на 32,8% больше по сравнению с предыдущим годом. Экспортная часть выросла на 36,2% до 2,24 трлн иен, что составляет 92,2% от общего объема продаж. Особенно впечатляет рост валовой прибыли на 38,1% до 1,15 трлн иен, а рентабельность по валовой прибыли повысилась до 47,1%. Операционная прибыль увеличилась на 52,8% до 697,32 млрд иен, а операционная рентабельность достигла 28,7%. После публикации финансовых результатов цена акции выросла, однако аналитики, такие как Jefferies, сохраняют рекомендацию «покупать» с целевой ценой около 32 000 иен — это один из ключевых объектов для инвестиций.

Лидер оборонной промышленности: Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP)

Mitsubishi Heavy Industries — символ японской промышленности с 1884 года. Сегодня компания занимается аэрокосмическими технологиями, энергетическим оборудованием и оборонной техникой.

В 2024–2025 финансовом году операционная прибыль достигнет 383,2 млрд иен, что на 35,6% больше. В следующем году, при сохранении высокого спроса на оборонную продукцию, прогнозируется рост прибыли на 9,6% до 420 млрд иен. Особенно ожидается рост прибыли в аэрокосмическом и оборонном сегментах — примерно на 40%, что станет драйвером роста. Средняя целевая цена аналитиков — около 3 743 иен, максимум — 4 100 иен, что дает потенциал роста примерно на 17,5%. Это защитная акция в условиях геополитической нестабильности.

Трансформация игровой индустрии: Nintendo (7974.JP)

В 2024 году Nintendo переживает период корректировки: выручка снизилась на 30,3% до 1,16 трлн иен, операционная прибыль — на 46,6% до 282,5 млрд иен. Причина — завершение жизненного цикла консоли Switch, и игроки ждут следующего поколения.

Тем не менее, аналитики считают, что рост игровой индустрии продолжает опережать глобальный ВВП. TD Cowen отмечает, что благодаря расширению базы игроков и новым моделям монетизации (подписки, виртуальные товары, сезонные обновления) прибыльность каждого игрока растет. Средняя целевая цена на 12 месяцев — около 14 035 иен, максимум — 20 780 иен, что свидетельствует о высокой рыночной надежде на новые продукты Nintendo и долгосрочный рост.

Интегратор контентной экосистемы: Sony Group (6758.JP)

Финансовые показатели Sony в последнее время демонстрируют разноголосицу: чистая прибыль за квартал до марта выросла на 4,6% до 197,7 млрд иен благодаря успехам в музыке и кино. Однако прогноз на новый финансовый год указывает на снижение прибыли на 13%, что связано с тарифной политикой США.

Sony успешно реализует стратегию раннего входа в контентную экосистему — приобретение студии Bungie, платформы Crunchyroll и сотрудничество с KADOKAWA по развитию IP-экспансии уже приносят первые дивиденды. Несмотря на снижение ожидаемых продаж PS5 с 18,5 млн до 15 млн единиц, руководство предпринимает меры по диверсификации производства и корректировке цен. Такой сбалансированный подход делает Sony привлекательной для инвесторов, ищущих сочетание защиты и роста. Средняя целевая цена аналитиков — около 4 389 иен, что примерно на 21,7% выше текущей цены.

Акции, пользующиеся спросом у ценностных инвесторов: Mitsubishi Corporation (8058.JP)

Mitsubishi Corporation — одна из крупнейших торговых компаний Японии и объект повышенного внимания со стороны инвестора Уоррена Баффета, который увеличил свою долю в японских торговых домах. В июне 2025 года Berkshire Hathaway объявила о повышении своих долей в пяти крупнейших торговых компаниях на 1–1,7%, доведя их до 8,5–9,8%.

Баффет начал инвестировать в японские торговые компании с 2019 года, ценя их эффективность использования капитала, управленческий потенциал и ориентацию на интересы акционеров. В письме акционерам он отметил, что получил согласие японской стороны на увеличение доли свыше 9,9%, что свидетельствует о дальнейшем расширении инвестиций.

В 2025 году выручка Mitsubishi немного снизилась — на 4,9% до 18,6 трлн иен, однако прибыль до налогообложения выросла на 2,3% до 1,4 трлн иен, а чистая прибыль — до 950,7 млрд иен, что демонстрирует устойчивость японских торговых компаний. В настоящее время акции выглядят немного переоцененными, и рекомендуется дождаться коррекции перед входом.

Образец трансформации: Hitachi (6501.JP)

Hitachi — одна из ведущих японских промышленных компаний с 111-летней историей. В последние годы компания активно проводит реструктуризацию активов, инвестируя 9,6 млрд долларов в приобретение американской компании по цифровым услугам GlobalLogic, чтобы перейти к бизнесу программного обеспечения.

Hitachi постепенно уходит из сегмента потребительской электроники, сосредотачиваясь на транспортных системах, автомобильных компонентах и цифровых услугах для промышленности. Несмотря на краткосрочные падения из-за тарифных войн, акции быстро восстановились и достигли многолетних максимумов. Эксперт из Калифорнийского университета отметил, что трансформация компании — от производителя электрооборудования к поставщику инфраструктурных решений — является примером успешного корпоративного переформатирования. Такой уровень реализации и признания рынка делает Hitachi одним из наиболее перспективных долгосрочных активов в японском сегменте.

Как инвестировать в японские акции из Тайваня

Инвесторам из Тайваня доступны три основных способа участия в рекомендациях по японским акциям:

Способ 1: Прямое инвестирование в индекс Nikkei 225

Покупка фондового индекса — самый простой и надежный способ участия. Хотя отдельные акции могут показывать более высокие доходности, индекс обеспечивает стабильность и предсказуемость. При росте японского рынка инвестор получает стабильную прибыль.

Индекс Nikkei 225 — самый известный показатель японского рынка, включающий 225 ведущих компаний. В первой половине 2025 года он вырос с минимальных значений около 31 136 пунктов благодаря восстановлению оценки, притоку капитала и улучшению фундаментальных показателей. Торговля через CFD позволяет инвестировать с кредитным плечом от 1 до 200 раз, минимальный депозит — 50 долларов, что подходит для инвесторов с небольшим капиталом.

Способ 2: Инвестиции через американские ADR

Многие японские компании, такие как Toyota, SoftBank, Sumitomo Mitsui и Nintendo, выпустили депозитарные расписки (ADR) на американской бирже. Открытие счета в американском брокере позволяет легко торговать этими ценными бумагами, которые в основном движутся синхронно с японским рынком.

Способ 3: Торговля через тайваньских брокеров

Брокеры, такие как Yuanta Securities и Fubon Securities, предоставляют услуги по поручению для покупки японских акций. Этот способ более сложен в реализации, есть ограничения по объему сделок и более высокие комиссии. Инвесторам рекомендуется уточнять детали у брокеров.

Долгосрочные перспективы японского рынка: возможности и риски

Краткосрочно, динамика рынка зависит от торговых политик. Если возникнут позитивные изменения в тарифной политике, возможен очередной рост. Однако в условиях замедления мировой экономики и слабого экспорта Японии индекс Nikkei, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 37 000–38 000 пунктов. Инвесторы должны учитывать, что текущий приток иностранных средств в основном связан с арбитражем оценки, и устойчивость этого потока под вопросом.

Среднесрочно, ключевым событием станет изменение монетарной политики Банка Японии в 2026 году. Если ЦБ начнет повышать ставки, оценки финансового сектора могут значительно вырасти, а курс иены — нормализоваться, что повысит прибыльность компаний. Однако все это зависит от согласованности политики Банка Японии с глобальной экономической ситуацией.

Долгосрочно, для выхода за пределы 40 000 пунктов и достижения новых максимумов потребуется совместное развитие нескольких факторов: продолжение реформ корпоративного управления, формирование новых конкурентных отраслей, улучшение торговых отношений США и Японии. На текущем этапе эти условия еще не полностью созрели.

Поэтому инвесторам, ищущим возможности в японском рынке, рекомендуется диверсифицировать вложения, контролировать риски и гибко реагировать на изменения ситуации. Индексное инвестирование обеспечивает стабильную базу доходности, а подбор отдельных акций позволяет получить сверхдоходность. Важно внимательно следить за политикой Банка Японии, глобальной торговой ситуацией и состоянием компаний, своевременно корректируя портфель. Перспективы японского рынка постепенно проявляются, однако терпение и осторожность остаются важнейшими качествами инвестора.