Аналитик по золоту объясняет логику роста: двойной драйвер — ожидание снижения процентных ставок и хеджирование

В начале азиатской сессии в январе спот-золото продолжает сильный рост, цена колеблется около 4380 долларов за унцию, за день выросла почти на 60 долларов. Аналитики FXStreet провели глубокий анализ факторов, стоящих за этим ростом, выявив несколько ключевых причин поддержки цен на золото.

Ожидания снижения ставок и формирование двойной поддержки в виде защитных инвестиций

Рынок все больше ожидает дальнейшего снижения ставок Федеральной резервной системой в этом году, что является важнейшим макроэкономическим фоном текущего анализа золота. В декабре прошлого года ФРС уже снизила ставку на 25 базисных пунктов, установив целевой диапазон федеральных фондовых ставок на уровне 3,50%–3,75%. Более того, протоколы заседания FOMC показывают, что большинство участников считают, что при дальнейшем снижении инфляции возможна дальнейшая мягкая политика.

Более низкая ставка означает снижение альтернативных издержек владения золотом, что создает структурную поддержку для драгоценных металлов без доходности. В то же время, сохраняющаяся геополитическая напряженность усиливает спрос на защитные активы. Ситуация на Ближнем Востоке между Израилем и Ираном еще не разрешена, а напряженность между США и Венесуэлой растет — эти неопределенности продолжают стимулировать поток защитных средств, таких как золото.

За 2025 год цена на золото выросла примерно на 65% за год, достигнув максимальных за с 1979 года показателей, что свидетельствует о важной роли центральных банков и институциональных инвесторов в этом процессе. В 2026 году эта тенденция сохраняется.

Технический анализ: закрепление на высоких уровнях и риски структурных коррекций

С технической точки зрения, после значительного роста золото вошло в зону высокой волатильности, при этом общий тренд остается бычьим. Уровень около 4300 долларов за унцию стал важной поддержкой; если цена сможет удержаться на этом уровне, есть шанс продолжить рост.

Однако стоит учитывать, что технические индикаторы уже находятся в зоне перекупленности, что указывает на возможное краткосрочное снижение или коррекцию. После последовательного роста возможны колебания, что является нормой, но также требует внимания к рискам откатов. В краткосрочной перспективе сопротивление находится в диапазоне 4350–4400 долларов за унцию; пробитие этого уровня откроет путь к новым максимумам.

Повышение маржинальных требований CME и рыночные сигналы

Чикагская товарная биржа недавно повысила требования по марже для фьючерсов на золото, серебро и другие драгоценные металлы. Эта мера кажется технической, но за ней скрываются глубокие соображения по управлению рисками. Когда трейдеры вынуждены вкладывать больше средств для защиты от рисков поставки контрактов, часть спекулянтов с высоким кредитным плечом может столкнуться с вынужденным сокращением позиций.

Этот сигнал свидетельствует о росте осведомленности участников рынка о рисках на текущих высоких уровнях. С точки зрения анализа золота, действия CME могут в краткосрочной перспективе ограничить рост цен, но также являются проявлением саморегуляции рынка. Накопленный потенциал для закрытия позиций с высоким кредитным плечом создает давление на волатильность.

Перспективы: риски и возможности

Среднесрочно и долгосрочно ожидания снижения ставок и защитный спрос продолжат поддерживать фундаментальные показатели золота. Если ФРС действительно реализует снижение ставок согласно ожиданиям рынка, снижение реальных доходностей по американским облигациям дополнительно благоприятствует золоту. Продолжение покупок золота центральными банками также свидетельствует о признании его инвестиционной ценности.

Однако краткосрочные риски не стоит игнорировать. Неожиданно сильные экономические данные США или временная коррекция доллара могут оказать давление на цену золота. Накопление прибыли участниками рынка и повышение маржинальных требований CME увеличивают риск краткосрочной волатильности. Аналитики в целом ожидают, что в ближайшее время возможны колебания на высоких уровнях или небольшая коррекция.

В целом, рекомендуется стратегия «покупать при снижении». В периоды высокой волатильности каждая коррекция может стать возможностью для входа, однако важно строго контролировать риски и избегать операций с высоким кредитным плечом. Золото по-прежнему остается ценным активом для долгосрочных инвестиций, а краткосрочные технические коррекции не меняют среднесрочную позитивную картину.