Настало ли время покупать акции Figma?

Figma (FIG 5.14%) акции показали низкую динамику за короткий период торгов. Цена акций постепенно снижалась с лета, поскольку ажиотаж вокруг их IPO 31 июля постепенно утих.

Однако после объявления о доходах за четвертый квартал 2025 года и конец года, акции Figma развернули тренд и значительно выросли. Значит ли это, что сейчас самое время покупать? Давайте рассмотрим подробнее.

Источник изображения: Getty Images.

Состояние Figma

Figma стала очень популярной для проектирования пользовательских интерфейсов. Этот инструмент объединяет команды для совместной работы, позволяя общаться и показывать изменения в реальном времени, что значительно снижает риск дублирования.

Figma была настолько популярной, что Adobe попыталась купить компанию до IPO. Однако регуляторы заблокировали этот шаг, и компания запустила конкурирующий инструмент, который пока не смог вытеснить Figma.

Тем не менее, как уже упоминалось, эта оптимистичная настройка не привела к успеху на фондовом рынке с момента IPO почти семь месяцев назад. В настоящее время акции торгуются с более чем 80%-ной скидкой от своего внутридневного рекордного максимума в начале августа.

Что говорят цифры

Несмотря на показатели акций, компания продолжает расти. В 2025 году ее выручка составила 1,06 миллиарда долларов, что на 41% больше по сравнению с прошлым годом.

К сожалению, расходы и затраты увеличились на 42% за тот же период, а операционные расходы превысили выручку более чем в два раза. В результате убыток за год составил 1,25 миллиарда долларов, значительно превысив убыток в 732 миллиона долларов в 2024 году.

Однако инвесторы не должны считать 1,36 миллиарда долларов компенсации в виде акций как некашевые расходы. Поэтому свободный денежный поток составил 243 миллиона долларов, что больше чем отрицательный свободный денежный поток в 68 миллионов долларов в 2024 году. Это означает, что компания теперь может покрывать операционные расходы без внешнего финансирования, хотя компенсация в виде акций в будущем может привести к размытию доли акционеров.

Расширение

NYSE: FIG

Figma

Изменение за сегодня

(-5.14%) $-1.34

Текущая цена

$24.75

Основные показатели

Рыночная капитализация

$13 млрд

Диапазон за день

$23.45 - $25.23

52-недельный диапазон

$19.85 - $142.92

Объем торгов

185K

Средний объем

10M

Валовая маржа

82.43%

Оценка также дает смешанные новости. Без прибыли у Figma нет коэффициента P/E, хотя коэффициент цена/продажи (P/S) составляет 13. Это снизилось с более чем 60 в начале августа, и такие уровни не редки для акций роста, таких как Figma. Тем не менее, этот мультипликатор продаж значительно выше среднего P/S по S&P 500, который составляет 3.4, что делает инвестиции более рискованными.

Стоит ли сейчас покупать акции Figma?

При текущих условиях акции Figma — это покупка, но только для тех, кто готов принять такой уровень риска.

Действительно, учитывая убытки и относительно высокий мультипликатор продаж, Figma остается очень рискованной, поэтому только инвесторы с высокой толерантностью к рискам должны рассматривать эти акции.

Тем не менее, многие успешные технологические компании торгуются по цене более 13 раз превышающей их выручку. Более того, рост выручки на 41% и переход к положительному свободному денежному потоку могут стать толчком к долгожданному развороту.

Поскольку неясно, остановится ли падение Figma в ближайшее время, инвесторам рекомендуется добавлять акции постепенно. Однако акции Figma находятся в положении, когда их огромный рост может наконец привести к повышению стоимости, что увеличивает вероятность получения доходности, превосходящей рынок, в долгосрочной перспективе.