Camping World (NYSE:CWH) за четвертый квартал 2025 года превзошла ожидания по продажам

Camping World (NYSE:CWH) за четвертый квартал 2025 года превзошла ожидания по продажам

Петр Хуртяк

Ср, 25 февраля 2026 г., 06:57 по местному времени GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

CWH

-3.81%

Розничный продавец автодомов (RV) и лодок Camping World (NYSE:CWH) сообщил о результатах за четвертый квартал 2025 года, превзошедших рыночные ожидания по выручке, однако продажи снизились на 2,6% в годовом выражении и составили 1,17 миллиарда долларов. Его чистый убыток по non-GAAP составил 0,73 доллара на акцию, что на 53,9% ниже консенсус-прогнозов аналитиков.

Настало ли время покупать Camping World? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Основные показатели Camping World за Q4 CY2025:

**Выручка:** 1,17 млрд долларов против оценки аналитиков 1,16 млрд долларов (снижение на 2,6% в годовом выражении, перевыполнение на 1,2%)

**Корректированный EPS:** -$0,73 против ожиданий аналитиков -$0,47 (промах на 53,9%)

**Операционная маржа:** -4,3%, по сравнению с -1,3% в аналогичном квартале прошлого года

**Свободный денежный поток:** -272,5 млн долларов по сравнению с -186 млн долларов в том же квартале прошлого года

**Количество точек продаж:** 196 на конец квартала, по сравнению с 206 в том же квартале прошлого года

**Продажи в существующих магазинах:** снизились на 2,6% в годовом выражении

**Рыночная капитализация:** 708,6 млн долларов

Обзор компании

Основана в 1966 году как один автодомный дилерский центр, Camping World (NYSE:CWH) по-прежнему продает автодома, лодки и товары для активного отдыха на природе.

Рост выручки

Долгосрочная динамика продаж компании — один из показателей ее общего качества. Любой бизнес может показать хорошие результаты за один или два квартала, но устойчивые компании растут годами.

За последние 12 месяцев выручка Camping World составила 6,37 миллиарда долларов, что делает ее средним по размеру ритейлером, что иногда создает недостатки по сравнению с крупными конкурентами, использующими преимущества масштабов.

Как видно ниже, за последние три года Camping World испытывала трудности с генерацией спроса. Ее продажи снизились на 2,9% ежегодно, поскольку она не открывала много новых магазинов.

Квартальная выручка Camping World

В этом квартале выручка Camping World снизилась на 2,6% в годовом выражении и составила 1,17 миллиарда долларов, превысив оценки аналитиков на 1,2%.

В будущем аналитики ожидают роста выручки на 3,6% за следующие 12 месяцев, что является ускорением по сравнению с последними тремя годами. Этот прогноз выше среднего по сектору и указывает на то, что новые продукты компании будут способствовать улучшению показателей.

Книга 1999 года “Горилла-игра” предсказала доминацию Microsoft и Apple в технологическом секторе еще до того, как это произошло. Ее тезис? Раннее выявление победителей платформ. Сегодня компании, внедряющие генеративный ИИ в корпоративное программное обеспечение, становятся новыми “гориллами”. Это прибыльная, быстрорастущая акция корпоративного софта, которая уже использует волну автоматизации и стремится захватить рынок генеративного ИИ.

Производительность магазинов

Количество магазинов

Количество магазинов влияет на объем продаж и скорость роста выручки.

Camping World в последнем квартале работала 196 точками, и за последние два года сохранила их число без изменений, в то время как другие розничные компании стремились к росту.

Продолжение истории  

Когда ритейлер сохраняет стабильное число магазинов, это обычно означает стабильный спрос и фокус на операционной эффективности для повышения прибыльности.

Количество точек Camping World

Продажи в существующих магазинах

База магазинов компании — лишь часть общей картины. Когда спрос высок, логично открывать новые точки. Но при низком спросе разумно закрывать некоторые магазины и использовать средства по-другому. Продажи в существующих магазинах — это отраслевой показатель того, растет ли выручка за счет посещений клиентов (часто называемых трафиком) и среднего чека.

Спрос в существующих магазинах Camping World за последние два года практически не изменился, продажи остались на уровне. Такой результат не идеален, и мы бы отнеслись скептически к идее открытия новых магазинов для искусственного увеличения выручки.

Рост продаж в существующих магазинах Camping World

В последнем квартале продажи в существующих магазинах снизились на 2,6% в годовом выражении. Этот спад стал обратным по сравнению с историческими уровнями.

Ключевые выводы по результатам Camping World за Q4

Радует, что Camping World чуть превзошла ожидания аналитиков по выручке в этом квартале. С другой стороны, EBITDA оказалась ниже, а валовая маржа — ниже оценок Wall Street. В целом, это был слабый квартал. После публикации результатов акции упали на 4,9%, до 10,28 долларов.

Последний отчет Camping World разочаровал. Один квартал не определяет качество компании, поэтому давайте разберемся, стоит ли покупать акции по текущей цене. Что произошло в последнем квартале — важно, но не так существенно, как долгосрочное качество бизнеса и оценка, при принятии решения о вложениях. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который вы можете прочитать бесплатно здесь.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее