Деньги уходят из акций роста в акции стоимости. Это плохо для общего рынка

Обновленная ротация из акций роста в акции стоимости имеет более зловещие последствия для общего рынка, свидетельствуют исторические данные. В понедельничной заметке стратег Стайфелл Барри Баннистер отметил, что инвесторы могут быть недостаточно осторожны, поскольку рынок переходит из крупных акций роста в их аналоги стоимости. Стратег добавил, что ротация из акций роста в основном проявляется через более широкий распродажу технологического сектора, в то время как восстановление акций стоимости включает циклические компании с некоторыми защитными тикерами. «Лидерство S&P 500 в секторе роста испытывает трудности, а акции стоимости восстанавливаются. Некоторые интерпретируют это как признак циклического экономического восстановления, и, возможно, так и есть. Но если эта тенденция снижения роста относительно стоимости ускорится и углубится, история «с secular» рынков, управляемых акциями стоимости, показывает резкое снижение P/E со временем, слабую доходность S&P 500 и все более сильные шоки, часто длящиеся много лет», — написал он. Баннистер добавил, что он ожидает, что более низкое отношение цены к прибыли, скорее всего, компенсирует большую часть прибыли на акцию в этом году. Он предполагает, что это оставит индекс S&P 500 примерно на уровне 7000. «Обстоятельства меняются, но исходы ротации из роста в стоимость для долгосрочных P/E всегда одинаковы», — добавил он. Эта ротация из роста в стоимость совпадает с предыдущими эпизодами, включая начало 2000-х годов, когда происходили значительные падения на более широких рынках акций, поскольку лидерство смещалось от более «ростовых» компаний.