Понимание значения嘎空： анализ реальных рисков шорт-трейдинга на основе феномена короткой позиции

Когда цены акций внезапно взлетают до небес, шорт-продавцы вынуждены прикрывать свои позиции под более высокие цены — явление, которое неоднократно повторяется на финансовых рынках. Га Конг имеет в виду этот процесс: когда слишком много коротких позиций, любое восходящее движение цены может вызвать цепную реакцию, вынуждая инвесторов останавливать потери и поднимать цену акций ещё выше. Понимание значения Ga Kong — обязательный курс для любого инвестора, желающего торговать в коротких позициях.

Что такое короткий сквиз? За одну минуту понять основное определение гаконга

Короткий сжим, также известный как «шорт-сквиз», относится к особому ценовому феномену на финансовых рынках: когда акция или актив в больших количествах шорт-ордеров достигает аномального уровня, когда цена акций начинает расти, эти короткие позиции вынуждены покрываться по более высокой цене, а их покупательское поведение, в свою очередь, продолжает поднимать цену, образуя порочный круг.

Чтобы понять значение Га Конга, сначала нужно понять логику коротких продаж. Шортинг означает, что инвесторы ожидают снижения целевой цели и делают ставки в противоположном направлении, занимая акции или используя деривативные инструменты. Максимальная прибыль при шортинге достигается, когда акция падает до нуля, но риск неограничен — цена акций может постоянно расти, что приводит к неограниченным потерям. Вот почему короткое сжатие так пугает.

Шорт-сквизы можно разделить на два типа: первый — это быстрый рост, естественно вызванный улучшением цен на акции или падением на дно технических условий, и короткие продавцы вынуждены компенсировать это высокой ценой; Вторая — это институты или группы с финансовой силой, которые намеренно быстро повышают цены акций, вызывают панику, заставляют шортселлеров закрывать позиции в боли, и в итоге эти манипуляторы получают прибыль.

Почему происходят короткие сжимы: два основных пути: торговля с конкретным человеком и фундаментальная конверсия

Существует два разных пути к появлению шорт-сквиза. Один из них активно запускается определёнными заинтересованными группами, чтобы выжать медведей, концентрируя средства для быстрого повышения цены акций; Другая — естественная эволюция рынка: когда фундаментальные показатели внезапно улучшаются или внешняя среда улучшается, ордеры на покупку естественным образом поступают, поднимая цены.

Типично для искусственных шорт-сквизов: история WSB и GME

В начале 2021 года на Уолл-стрит потрясло «восстание в сфере розничной торговли» в социальных сетях Reddit. После многих лет упадка игровой ритейлер GME привлёк внимание инвестора Райана Коэна, который купил крупную долю и вошёл в совет директоров с обещанием реструктуризировать компанию. Новость захватила воображение рынка, и цена акций выросла с однозначных значений до почти 20 юаней.

Однако инвесторы с Уолл-стрит восприняли рост как пузырь и начали массово занимать акции GME для коротких позиций. Удивительно, но общее количество акций, заложенных этими учреждениями, превысило выпущенный акционерный капитал GME — доля коротких заказов достигла 140%.

Поворот событий произошёл на форуме Reddit. Десятки тысяч пользователей интернета в сообществе Wall Street Bets увидели эту крайнюю короткую тесность и решили совместно купить акции GME, чтобы «противостоять Уолл-стрит». С начала января 2021 года цена акций GME начала стремительно растущий режим. Всего за две недели цена акций взлетела с 30 юаней до максимума 483 юаней — рост более чем в 15 раз. Эти когда-то уверенные медведи погрузились в кошмар: чем выше цена акций, тем больше их убытки, и в итоге им пришлось прикрывать свои позиции по чрезвычайно высоким ценам.

Общая потеря коротких инвесторов в этом событии превысила $5 миллиардов. Цена акций также быстро упала после этого, снизившись более чем на 80% от максимума, оставив после себя куриные перья. Этот случай прекрасно иллюстрирует значение короткого сжимания — как только начинается короткий сжим, цена акций будет расти иррационально, потому что медведи вынуждены закрыть свои позиции.

Короткое сжатие, типичное для фундаментальных изменений: поворот Tesla

В отличие от GME, короткая история Tesla больше связана с реальными улучшениями фундаментальных показателей компании.

Tesla, как пионер в области электромобилей, не имела гладкого развития. Под руководством Илона Маска компания, несмотря на привлекательные перспективы, долгое время терпела убытки, имея большой акционерный капитал и высокую ликвидность, что делает её ключевой целью для коротких позиций на Уолл-стрит и одной из акций с наибольшим коротким количеством коротких сделок.

Но в 2020 году ситуация радикально изменилась. Tesla впервые достигла годовой рентабельности, вклад Шанхайской гигафабрики превзошел ожидания, и компания перешла из убытка к высокому росту. Этот радикальный поворот фундаментальных показателей вызвал переоценку рынка с наплывом ордеров на покупку. Всего за полгода цена акций Tesla выросла с 350 юаней до 2 318 юаней, что стало почти шестикратным ростом. После последующего разделения акций (1 акция стала пятью) цена выросла с более чем 400 юаней до более чем 1000 юаней в течение одного года.

Такие показатели цен на акции привели к серьёзным потерям для инвесторов, удерживающих короткие позиции. В отличие от манипулятивного шорт-сквиз GME, короткий squeeze Tesla естественным образом привлёк большое количество быков из-за улучшения фундаментальных показателей, но также создал огромное давление на медведей.

Что делать, если вы оказались в короткой ситуации: практические советы по управлению короткими заказами и контролю рисков

Короткое замыкание — это как ограбление банка — главное не на том, сколько можно собрать, а на безопасной эвакуации. Когда рынок пуст, защита капитала становится главным приоритетом.

Первое предложение: следите за перегрузкой коротких заказов, и своевременный стоп-лосс — самый важный вариант

Когда доля коротких ордеров слишком высока (более 50% от выпущенных акций), даже если цена акций всё ещё находится в нисходящем тренде, стоит рассмотреть возможность раннего закрытия позиции, чтобы покрыть её. Неважно, получаете ли вы небольшую прибыль или много теряете, безопасность важнее всего.

На этом этапе можно наблюдать индикатор RSI (индекс относительной силы). Когда RSI находится в диапазоне от 50 до 80, это указывает на то, что быки на рынке сильнее медведей, и цена рискует продолжать расти; Когда RSI ниже 20, формируется так называемое состояние «перепродано», указывающее на то, что рынок отклонился от рационального диапазона и вероятность разворота цены значительно возросла. Для коротких продавцов сейчас лучший вариант — вовремя покинуть рынок.

Второе предложение: если вы хотите участвовать в рынке коротких сжиманий, также стоит установить точку take-profit

Некоторые радикальные инвесторы видят цели с высокими короткими ордерами и воспользуются этим трендом, чтобы участвовать в коротком сжимании. В данный момент важно внимательно следить за ходом краткосрочного закрытия. Пока пространство коротких ордеров не снижается, а продолжает расти, это показывает, что рынок короткого сжимания ещё может продолжаться. Но как только вы заметите, что короткие ордеры начинают резко покрываться, стоит перестать брать прибыль и немедленно покинуть рынок — потому что настоящая цель этих ордеров — закрыть позиции, а не оптимизм относительно перспектив компании, и когда спрос иссякает, цена акций быстро упадёт до рациональной цены.

Как избежать шорт-сквиза: Выбор правильной цели и тайминга — ключ к успеху

Рынок коротких сжиманий не лишён следов, обычно требует двух условий одновременно: во-первых, должны быть перенаселённые короткие позиции на рынке; Во-вторых, должно быть достаточно внимания рынка и участия капитала, чтобы зажечь этот фитиль.

Для инвесторов, желающих безопасно торговать короткими позициями, стоит рассмотреть следующие стратегии:

При выборе целей отдавайте предпочтение индексам крупной капитализации или акциям стоимости. Из-за огромной ликвидности и большого числа участников сложно формировать крайне перегруженные короткие позиции. Отдельные акции с большей вероятностью вызывают короткие сжатия из-за концентрации акций.

С точки зрения времени, на коротком рынке стоит ждать, пока рынок восстановится, прежде чем открывать короткие позиции. Вместо того чтобы пытаться открыть короткую позицию внизу цены, вы должны вмешаться во время роста, когда рост столкнётся с техническим сопротивлением. Это может значительно снизить вероятность столкновения с коротким сжимом.

Что касается выбора инструментов, использование фьючерсов или CFD CFD более гибко, чем прямое заимствование акций для продажи. Шортинг акций подвержен риску вынужденного скрытия акций, тогда как деривативные инструменты позволяют инвесторам контролировать мультипликаторы кредитного плеча, что облегчает быстрое остановление лоссов при увеличении риска.

Кроме того, можно рассмотреть стратегию хеджирования риска: с одной стороны, можно купить определённые акции, к которым вы оптимистично настроены открыть длинную позицию, а с другой — открыть короткие позиции в рыночном индексе. Если коэффициент распределения соответствует (например, 1:1), то пока акция растёт выше рынка или падает меньше, чем рынок, это может достичь прибыльности и одновременно значительно снизить риск одностороннего сжатия коротких позиций.

Шорт-сквизы часто встречаются на традиционных фондовых рынках, а похожие короткие сжимания встречаются и на криптовалютном рынке. Независимо от рынка, на каком рынке они находятся, инвесторам в шорт всегда необходимо быть бдительными к перегрузке коротких ордеров и обращать внимание на изменения фундаментальных показателей и настроения на рынке. На первый взгляд незаметная хорошая новость может мгновенно спровоцировать ликвидацию цепочки, разрушив многомесячные прибыли. Поэтому понимание значения Гаконга и создание надёжной системы управления рисками гораздо важнее, чем стремление к максимальной прибыли.