东方财富财经早餐 25 февраля, среда

Ежедневные выборы

Серебряная экономика：

Ли Цян председательствовал на заседании Государственного совета по изучению и продвижению развития серебряной экономики и услуг по уходу за пожилыми. На встрече было отмечено, что серебряная экономика Китая обладает большим потенциалом, и необходимо улучшить меры поддержки, усилить реализацию политики, способствовать развитию индустрии ухода за пожилыми и пожилыми, а также оказывать сильную поддержку в борьбе со стареющим населением. Чтобы ещё больше снизить спрос на потребление серебра,Повысить потребляющую мощность, полностью использовать движущую роль политик, таких как субсидии на потребление, и создать ряд новых сценариев и форматов потребления серебра。 Необходимо способствовать качеству и расширению предоставления инклюзивных услуг по уходу за пожилыми, улучшать иерархическую и классифицированную систему инклюзивного ухода за пожилыми, охватить городские и сельские районы и развиваться устойчиво, чтобы лучше обеспечивать поддержку пожилых людей.

Министерство иностранных дел отреагировало：

24 февраля пресс-секретарь МИД Мао Нин провёл регулярную пресс-конференцию. Журналист иностранных СМИ спросил: может ли Министерство иностранных дел подтвердить, что президент США Трамп посетит Китай 31 марта? Мао Нин сказал: «Дипломатия глав государств играет незаменимую стратегическую ведущую роль в отношениях между Китаем и США.Китай и Соединённые Штаты поддерживают связь по поводу визита президента Трампа в Китай。 Но у меня пока нет информации по конкретной проблеме, которую вы упомянули. ”

Тарифы между Китаем и США：

Представитель Министерства торговли ответил на вопросы журналистов о недавних мерах по корректировке тарифов в Соединённых Штатах. Представитель сообщил, что Китай внимательно следит за ситуацией и всесторонне оценит соответствующие меры Соединённых Штатов.В будущем будет принято решение своевременно скорректировать меры против первоначальных тарифов на фентанил и взаимных тарифов США。 Китай оставляет за собой право принимать все необходимые меры и решительно защищать свои законные права и интересы. Китай всегда выступал против всех форм односторонних тарифов и призывал Соединённые Штаты отменить и больше не вводить соответствующие односторонние тарифы.

Пространство****Центры обработки данных：

Согласно ряду сообщений СМИ 23-го числа, чтобы упростить развертывание спутниковой сети дата-центров, ориентированной на искусственный интеллект (ИИ), генеральный директор Space Exploration Technologies Илон Маск видит,Запускайте спутники с Луны на околоземную орбиту с помощью электромагнитной катапульты。 Согласно французскому сайту Future Science, Маск намерен построить на Луне гигантское электромагнитное катапультное устройство и завод по сборке спутников, который позволит запускать спутники на околоземную орбиту. Компания Space Exploration Technologies недавно подала заявку в Федеральную комиссию по связи на развертывание системы до 1 миллиона спутников на низкой околоземной орбите для создания сети дата-центров на орбите для поддержки потребностей высокопроизводительных вычислений, таких как искусственный интеллект.

Огромное соглашение с AMD：

Сообщается, что Meta заключила соглашение о закупке оборудования для ИИ с AMD для развертывания графических процессоров AMD мощностью 6 ГВт.AMD согласилась продать Meta на сумму до 60 миллиардов долларов****AI-чип。 Кроме того, AMD будет выпускать варранты на основе эффективности платформам Meta для подписки на до 160 миллионов обыкновенных акций AMD. Вдохновлённые новостями, акции AMD в США выросли более чем на 12% в предрыночной торговле.

Операция центрального банка MLF：

Народный банк Китая объявил о торге на среднесрочные кредитные линии 24 февраля, заявив, что для поддержания достаточной ликвидности в банковской системе 25 февраляКомпания будет осуществлять операции MLF на сумму 600 миллиардов юаней в виде фиксированного количества, ставок по процентным ставкам и многократных выигрышных предложений, срок — 1 год. В связи с истечением срока действия MLF на сумму 300 миллиардов юаней в этом месяце центральный банк инвестировал 300 миллиардов юаней через MLF в феврале. Это уже 12-й месяц подряд, когда центральный банк расширяет свою деятельность MLF.

DeepSeek:

24 февраля пресс-секретарь МИД Мао Нин провёл регулярную пресс-конференцию. Спросил репортёр,По словам высокопоставленного представителя правительства США, якобы используется модель ИИ от DeepSeekNvidiaПередовые технологииAI-чипОбучение。 Это может нарушать экспортный контроль США, и США считают, что DeepSeek необходимо убрать соответствующее оборудование. Это утверждение правдиво? Мао Нин сказал: «Я не понимаю конкретную ситуацию, которую вы упомянули. По вопросу экспорта американских чипов в Китай Китай неоднократно заявлял о своей принципиальной позиции. ”

Шанхайская финансовая биржа скорректировала некоторые контракты：

Шанхайская золотая биржа скорректировала уровень маржи и ценовой лимит некоторых контрактов, начиная с закрытия ликвидации 24 февраля 2026 года (вторник).Скорректировано отношение маржи для Au(T+D), mAu(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2), NYAuTN06, NYAuTN12 и других контрактов с 21% до 18%., предел роста и снижения с 20% до 17% с следующего торгового дня; Коэффициент маржи по контрактам Ag (T+D) был скорректирован с 27% до 24%, а предел роста и снижения с 26% до 23% с следующего торгового дня. Маржа контракта CAu99,99 была скорректирована с 200 000 юаней за лот до 180 000 юаней за лот.

Внутренние цены на нефть были повышены：

Внутренние цены на нефтепереработанную нефть вызвали «три последовательных роста». 24 февраля Национальная комиссия по развитию и реформам объявила, что с 24 часов,Внутренние цены на бензин и дизель были выросли соответственно на 175 юаней/тонну и 170 юаней/тонну。 Эквивалентно росту цен, бензин No 92, бензин No95 и дизель No0 были увеличены соответственно на 0,14 юаня, 0,15 юаня и 0,14 юаня. После этого этапа корректировки цены на дизель в большинстве регионов страны составляют 6,7-6,9 юаней/литр, а розничный ценовой лимит бензина No92 — 7,0-7,1 юань за литр.

Горячие темы

MLCC:

По сообщениям отраслевых СМИ, вызванных глобальным бумом инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ),Murata, крупный японский производитель электронных деталей, начинает внутренние обсуждения по оценке повышения цены на свои пассивные компонентные многослойные керамические конденсаторы (MLCC)., став очередным поставщиком, заметившим рост спроса на оборудование для дата-центров ИИ, и рассматривая возможность повышения цен. MLCC — ключевые компоненты, контролирующие огромные энергопотребления серверов на базе ИИ, а Murata — крупнейший поставщик MLCC в мире.

Хешрейт：

По сообщениям СМИ, инструмент для разработки ИИ-кода ByteDance Trae скорректировал свой биллинговый план 24-го числа.Изменено с «Оплата за раз» на «Счет по жетоне», и одновременно запустил пять подписных пакетов: Free, Lite, Pro, Pro+ и Ultra. Ранее последние еженедельные данные OpenRouter показывали, что общее количество токенов в топ-10 моделей платформы составляло около 8,7 триллиона, а китайская модель — 5,3 триллиона юаней, что составляет 61%.

Фосфорная химическая промышленность：

18 февраля 2026 года Трамп подписал исполнительный указ.Закон о производстве обороны был применён для обеспечения внутреннего производства гербицидов элементарного фосфора и глифосата, ссылаясь на риск для военной готовности и продовольственной безопасности из-за перебоев в поставках。 Агентство отметило, что приказ направлен на устранение стратегических уязвимостей централизованных цепочек поставок, при этом Китай доминирует в мировом производстве элементарного фосфора и глифосата, а США, зависящие только от одного отечественного производителя фосфора, сталкиваются с ситуацией, когда спрос превышает производство.

Стекловолокно：

Согласно сообщениям СМИ, поставщики и инсайдеры отрасли ожидают, что производители стекловолокна вызовут вторую волну роста цен из-за роста затрат и ограниченного предложения.Планируемый ежемесячный диапазон корректировки цен составляет от 10% до 15%, и если текущий план реализуется, цена может удвоиться к концу года。 Ожидаемый рост цен основан на совокупном годовом росте более чем на 50% с 2025 года.

Нефть и газ：

Международный рынок сырой нефти ознаменовал сильное восстановление во время праздника Весеннего фестиваля: фьючерсы на Brent выросли более чем на 5%, а фьючерсы на WTI в США — более чем на 4%。 Повторяющиеся колебания ситуации между США и Ираном и резкая смена торговой политики США являются важными факторами, влияющими на тенденцию цен на нефть. По данным China News Service, ссылаясь на сообщения иностранных СМИ, люди, знакомые с ситуацией, сообщили, что президент США Трамп сообщил своим советникам, что «предпочитает нанести первый удар (по Ирану) в ближайшие дни», а затем нанести более крупный военный удар в ближайшие месяцы, чтобы заставить Иран «уступить» и достичь соглашения, как требуют США.

Робот：

24 февраля,Unitree Technology выпустила четвёртую модель с четырьмя ногамиРобот(Робот-собака) Unitree AS2。 Unitree Technology выпустила превью продукта в октябре прошлого года. По сообщениям, мощность As2 примерно вдвое превышает Go2, максимальный крутящий момент достигает 90 Нм, выносливость без нагрузки превышает 4 часа, максимальная скорость — 5 м/с, IP54 — дождестойкий, нагрузка — 15 кг, запас хода — более 13 км. В то же время AS2 также открыл экосистему вторичной разработки.

Трансформеры：

Согласно сообщениям СМИ, обусловленных модернизацией европейских и американских электросетей, инвестициями в энергосети на развивающихся рынках и строительством глобальных центров обработки данных на базе ИИ,Разрыв в поставке электротрансформаторов в Северной Америке достигает 30%, а распределительных трансформаторов — 6%., зависимость от импорта достигает 80% и 50% соответственно. В 2025 году общая экспортная стоимость трансформаторов Китая увеличится на 36% в годовом выражении, а средняя цена вырастет до 20 800 долларов США за единицу, что обеспечит одновременное увеличение объемов и цены.

Культурный туризм：

Министерство культуры и туризма объявило о культурно-туристическом рынке во время праздника Весеннего фестиваля 2026 года, 24 февраля. За 9 дней праздника Весна было совершено 596 миллионов внутренних поездок, что на 95 миллионов больше, чем 8 дней праздника Весны в 2025 году; общие расходы на внутренние поездки составили 803,483 миллиарда юаней, что на 126,481 миллиарда юаней больше, чем 8 дней праздника Весны в 2025 году.Количество посетителей и расходы на праздники достигли рекордного уровня。

Новости компании

Восточное Саншайн：Компания планирует приобрести Yichang Dongshu No. 1 Investment Co., Ltd. путем выпуска акций(далее — «Дуншу No 1») и собирать вспомогательные средства. Ожидается, что эта сделка станет крупной реструктуризацией активов и сделкой с связанными сторонами, и не приведёт к смене фактического контролера компании.

Рассвет китайской науки и техники: В 2025 году общий операционный доход составит 14,970 миллиарда юаней, что на 13,86% рост в годовом выражении; Чистая прибыль, относящаяся акционерам публичных компаний, составила 2,113 миллиарда юаней,Годовой рост на 10,54%。 Это в основном связано с оптимизацией структуры продукции, повышением операционной эффективности и предоставлением клиентам разнообразных и качественных решений.

Лёгкие медиа: По состоянию на 24:00 23 февраля 2026 года совокупная кассовая выручка (включая сервисные сборы) фильма «Летающая жизнь 3», в котором участвовали дочерние компании компании, составила около 2,926 миллиарда юаней, что превышает 50% операционной прибыли по аудированной консолидированной финансовой отчетности компании за последний финансовый год. По состоянию на 23 февраля 2026 года,Операционная прибыль компании от фильма составляла примерно 43 миллиона юаней до 53 миллионов юаней(В итоговых данных по расчетам могут быть ошибки).

Эппл：В 2026 году будет приобретено более 100 миллионов экземпляровTSMCПередовые чипы, производимые на заводе в Аризоне。 Кроме того, согласно сообщениям СМИ, Apple перенесёт производство некоторых настольных компьютеров MacMini из Азии в Соединённые Штаты.

Акции Вэня: Чистая прибыль в 2025 году составит 5,235 миллиарда юаней,на 43,59% меньше по сравнению с прошлым годом。 За отчетный период компания продала 40,4769 миллиона свиней (включая 35,4467 миллиона свиней и свежих продуктов и 5,0302 миллиона поросят), а средняя цена продаж свиней составила 13,71 юаня/кг, что на 17,95% меньше по сравнению с прошлым годом.

Акции Тунвэя: Компания планирует выпускать акции и выплачивать наличными.Приобретено 100% акций Qinghai Lihao Qingneng Co., Ltd, а также собирать вспомогательные средства. Эта сделка не приведёт к изменениям в контролирующих акционерах компании и фактических контролёрах, не является сделкой с связанной стороной и не ожидается как крупная реструктуризация активов.

Чансинь Бочуан: 24 февраля 2026 года компания подписала письмо о намерениях о приобретении акций с Shanghai Honghui Guangtong Technology Co., Ltd.Компания намерена приобрести 93,8108% акций компании Shanghai Honghui Guanglian Communication Technology Co., Ltd., принадлежащей ей。 Основная деятельность целевой компании включает продажу оптического коммуникационного оборудования.

сказал Кейп: 25 августа 2025 года компания объявила о крупном плане реструктуризации активов, намереваясь приобрести 70% и 30% акций Nanning Tech, принадлежащих Shenzhen Jintech, и привлечь поддерживающие средства путем выплаты наличными и выпуска акций. Однако из-за изменений рыночной среды и неспособности сторон достичь соглашения по ключевым условиям,Компания решила прекратить сделку。

Полупроводники нейтрино: В 2025 году общий операционный доход составит 1,122 миллиарда юаней, что на 23,09% рост по сравнению с прошлым годом;Чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 285 миллионов юаней, что на 108,05% рост по сравнению с прошлым годом； Базовая прибыль на акцию составила 0,71 юаня.

Трое учеников — Гоцзянь: В 2025 году общий операционный доход составит 4,199 миллиарда юаней, что на 251,81% рост в годовом выражении;Чистая прибыль, относящаяся материнской компании, составила 2,939 миллиарда юаней, что на 317,09% увеличение в годовом выражении。 В течение отчетного периода компания достигла важного сотрудничества с Pfizer Inc., и получила первоначальный взнос за лицензию, выплаченную Pfizer на проект 707, и получила доход примерно в 2,89 миллиарда юаней.

Нажмите, чтобы просмотреть больше крупных объявлений о листинговых компаниях>>

Глобальные рынки

Ситуация между Соединёнными Штатами и ИраномПо сообщениям СМИ, 12 американских истребителей F-22 вылетели из Великобритании в Израиль 24-го числа по местному времени, и, за исключением одного из них, вернувшихся из-за технических проблем, оставшиеся 11 истребителей прибыли в Израиль в тот же день и были размещены на израильской авиабазе на юге.

Советы по обмену

Нажмите, чтобы принять участие в подписке >> сейчас

Обзор рынка облигаций

**Шибор:**24 февраля ночной SHIBOR составил 1,3620%, что на 4,64 базисных пункта больше, 7-дневный SHIBOR — на 1,5530%, рост на 22,97 базисных пункта, 14-дневный SHIBOR — на 1,5770%, рост на 18,70 базисных пункта, а январский SHIBOR — на уровне 1,5500%, не изменившись по сравнению с предыдущим днем. Мартовский SHIBOR торговался на уровне 1,5780%, снизившись на 0,20 базисных пункта.

Европейский долг: По окончании европейского рынка доходность 10-летних государственных облигаций Германии снизилась на 0,4 базисных пункта до 2,707%, торгуясь в диапазоне 2,715%-2,696% в течение дня. Доходность двухлетних немецких облигаций выросла на 1,0 базисных пункта до 2,046%, торгуясь в диапазоне 2,031%-2,049% в течение дня; Доходность 30-летних облигаций Германии снизилась на 0,6 базисных пункта до 3,378%. Спред доходности по 2/10-летним немецким облигациям снизился на 1,427 базисных пункта до +65,886 базисных пунктов. Доходность британских 10-летних государственных облигаций снизилась на 0,7 базисных пункта до 4,307%. Доходность двухлетних британских облигаций выросла на 1,5 базисных пункта до 3,578%. Доходность 30-летних британских казначейских облигаций снизилась на 1,0 базисных пункта, а доходность 50-летних британских казначейских облигаций — на 0,8 базисных пункта. Спред доходности 2/10-летних британских казначейских облигаций снизился на 2,312 базисных пункта до +72,710 базисных пунктов. Доходность французских 10-летних государственных облигаций снизилась на 0,7 базисных пункта до 3,270%. Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла на 0,5 базисных пункта, а доходность 30-летних казначейских облигаций упала на 1,3 базисных пункта. Доходность 10-летних государственных облигаций Италии снизилась на 0,4 базисных пункта до 3,315%. Доходность 10-летних государственных облигаций Испании снизилась на 0,5 базисных пункта до 3,120%. Доходность 10-летних государственных облигаций Греции выросла на 0,2 базисных пункта до 3,319%.

Долг США: Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 1,76 базисных пункта до 4,0385% в конце Нью-Йорка. Доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла на 2,09 базисных пункта до 3,4590%; Доходность 30-летних казначейских облигаций снизилась на 0,58 базисных пункта до 4,6962%. Спред доходности 2/10-летних казначейских облигаций снизился на 1,124 базисных пункта до +57,552 базисных пункта. Доходность 10-летних казначейских облигаций, защищённых от инфляции (TIPS), осталась на уровне 1,7694%; Доходность двухлетних TIPS выросла на 2,23 базисных пункта до 0,7337%; Доходность 30-летних TIPS упала на 1,06 базисных пункта до 2,4819%.

Товарные фьючерсы

**Внутренние фьючерсы:**24 февраля фьючерсы на отечественные сырьевые товары закрылись преимущественно выше: серебро в Шанхае выросло почти на 13%, карбонат лития — почти на 11%, европейские контейнерные перевозки — почти на 7%, сырая нефть — более чем на 6%, а платина — более чем на 5%. Чёрная система в целом снизилась: кокс упал более чем на 2%, а коксующий уголь и железная руда — почти на 2%.

Международные металлыLME Cope закрылся на $298 и достиг $13,166 за тонну. Алюминий LME закрылся на 4 доллара до 3 094 доллара за тонну. LME цинк закрылся на 25 долларов по цене 3 380 долларов за тонну. Свинец LME закрылся на 4 доллара до 1955 долларов за тонну. Никель LME закрылся на $626 и достиг $17,909 за тонну. Фьючерсы на олово LME закрылись на 2 582 доллара по цене 5 030 долларов за тонну. Фьючерсы на кобальт LME закрылись на уровне 56 290 долларов за тонну.

Международная сельскохозяйственная продукция: По окончании торгов в Нью-Йорке индекс Bloomberg Grain Classification упал на 0,09% до 30,3390 пунктов, а американские акции росли и падали в начале торгов, достигнув дневного максимума в 30,4669 пункта в 23:37 по пекинскому времени. Фьючерсы на кукурузу CBOT упали на 0,28%, а фьючерсы на пшеницу CBOT — на 0,17%. Фьючерсы на сою CBOT выросли на 0,41% до $11,5450 за бушель, фьючерсы на соевый шрот — на 0,61%, а фьючерсы на соевое масло — на 1,05%. Фьючерсы на сырый сахар ICE выросли на 0,48%, а фьючерсы на белый сахар ICE упали на 0,24%. Фьючерсы на кофе ICE Arabica выросли на 2,53%, а фьючерсы на кофе “C” — на 2,23%. Фьючерсы на робусту выросли на 2,25%. Фьючерсы на какао в Нью-Йорке упали на 0,45% до $3 089 за тонну, до $2 952 к 21:02 по пекинскому времени. Фьючерсы на какао в Лондоне упали на 1,82%.

Рынок Форекс

**Юань:**24 февраля оншорный юань закрылся на уровне 6,88490 в 16:30 по пекинскому времени, что на 26,5 пункта больше по сравнению с предыдущим торговым днем. Офшорный юань был зафиксирован на уровне 6,87507 в 18:00 по пекинскому времени, что на 103,8 пункта больше по сравнению с предыдущим торговым днем. Разброс между юанями на суше и оффшоре составил 44,3 на 18:00 по пекинскому времени.

**Валютные свопы на юань:**24 февраля, по состоянию на 16:30 по пекинскому времени, шестимесячный обмен доллара США на юань составил -698 пунктов, а однолетний своп доллара США на юань составил -1288 пунктов.

Доллар США: Индекс доллара США вырос 24-го. Индекс доллара США, измеряющий доллар по отношению к шести основным валютам, вырос на 0,14% за день и закрылся на уровне 97,844 по итогам валютного рынка. По состоянию на закрытие валютного рынка Нью-Йорка 1 евро составил 1,1779 доллара США, что ниже 1,1792 доллара США накануне, а 1 фунт — 1,3502 доллара США, что выше по сравнению с 1,3490 долларами США накануне. 1 доллар США составил 155,78 иены, что больше по сравнению с 154,62 иены в предыдущей сессии, 1 доллар США — 0,7735 швейцарских франков, что ниже по сравнению с 0,7744 швейцарских франков в предыдущей сессии, 1 доллар США — 1,3704 канадских долларов, что больше по сравнению с 1,3696 канадских долларов в предыдущей сессии, и 1 доллар США — 9,0449 шведских крон, что ниже по сравнению с 9,0647 шведских крон в предыдущей сессии.

Экономический календарь