Обзор основных рисков роста экономики США в 2026 году от Goldman Sachs

Investing.com - Глобальный банк Goldman Sachs заявил, что ожидает более быстрого роста экономики США к 2026 году, чем это предполагает рынок, благодаря налоговым сокращениям, снижению пошлин и смягчению финансовой среды.

Получайте ключевые рыночные инсайты с InvestingPro

В исследовательском отчёте аналитики, включая Pierfrancesco Mei, прогнозируют, что по сравнению с предыдущим кварталом в 2026 году рост ВВП США достигнет 2,5%, что выше ожидаемых по опросам 2,1%. За весь год ожидается рост ВВП на 2,8%.

Данные, опубликованные на прошлой неделе, показывают, что экономика США замедлилась в четвертом квартале прошлого года до годового темпа роста с поправками на сезонность и инфляцию в 1,4%, что в значительной степени связано с длительным закрытием правительства, завершившимся в ноябре. В сравнении с предыдущим годом, общий выпуск в 2025 году вырос на 2,2%, что является самым медленным ростом с 2020 года.

Экономисты отмечают, что, несмотря на то, что экономика демонстрирует разделение: сильное потребление у богатых и слабый спрос у бедных, в целом активность сохраняет широкую устойчивость.

“Наш прогноз основан на том, что негативное влияние повышения пошлин уступит место стимулирующим мерам по налогам для предприятий и частных лиц, включённым в Закон о великом и прекрасном”, — заявил аналитик Goldman Sachs. Этот закон — знаковый бюджетный закон, принятый в прошлом году при президенте Дональде Трампе.

“Снижение неопределённости политики и смягчение финансовой среды также должны поддержать инвестиции предприятий, и мы ожидаем, что это станет самым сильным компонентом роста ВВП в 2026 году.”

На фоне этих комментариев Верховный суд отменил меры Трампа по введению так называемых “равных” пошлин на несколько стран с использованием чрезвычайных экономических полномочий. В ответ Трамп предложил временные глобальные пошлины в размере 10% и пригрозил повысить ставки до 15%.

Между тем, Федеральная резервная система ожидает возобновления снижения ставок позднее в этом году после паузы в январе, когда была приостановлена серия последних понижений.

Тем не менее, аналитики Goldman Sachs предупреждают, что возможная коррекция на фондовом рынке может снизить потребительские расходы — один из ключевых драйверов экономики США. Они оценивают, что падение рынка на 10% и его сохранение до второго квартала этого года может снизить ВВП примерно на 0,5 процентных пункта.

“Наш анализ показывает, что значительная коррекция на фондовом рынке представляет собой самый крупный краткосрочный риск”, — отметили аналитики.

Они также указывают, что влияние искусственного интеллекта создаёт препятствия для уже проявляющих признаки стабильности рынков труда: рост безработицы может также ослабить потребительский спрос.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что если более высокие издержки от тарифов Трампа будут переложены на потребителей, это также может оказать давление на рост, как и рост цен на нефть из-за геополитической напряжённости и риски для частных кредитов.

“Хотя любой из этих рисков не приведёт к рецессии, если шок будет очень сильным, сочетание нескольких факторов — особенно падение фондового рынка и замена рабочей силы искусственным интеллектом при ограниченном росте производительности — может стать более серьёзным препятствием для роста”, — говорится в сообщении.

“В такой ситуации Федеральная резервная система может более активно снижать ставки, чтобы компенсировать часть негативных эффектов.”

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Подробнее см. в наших условиях использования.