Падение на 34% Уже в 2026 году, настало ли время покупать акции ServiceNow?

Акции специалиста по корпоративному программному обеспечению для автоматизации рабочих процессов ServiceNow (NOW +0.52%) в начале 2026 года резко упали. Такой откат может создать возможности для инвесторов. Но не каждое снижение является переоценкой, поэтому инвесторам стоит внимательно проанализировать компанию относительно оценки её акций, чтобы понять, является ли это возможностью.

В случае с ServiceNow бизнес по-прежнему показывает впечатляющие показатели. Но снизилась ли достаточно цена акций, чтобы считать их покупкой, особенно учитывая быстро меняющуюся природу программного обеспечения в эпоху ИИ (искусственного интеллекта)?

Источник изображения: Getty Images.

Быстрый рост

Результаты за четвертый квартал показывают, что бизнес ServiceNow всё ещё растёт высокими темпами. Выручка по подписке в Q4 составила 3,47 миллиарда долларов, что на 21% больше по сравнению с прошлым годом.

Что ещё лучше, текущие обязательства по выполнению контрактов (cRPO), которые определяются как ожидаемая к признанию в ближайшие 12 месяцев выручка по контрактам, выросли до 12,85 миллиарда долларов, увеличившись на 25% год к году.

Руководство также отметило сильные показатели по крупным сделкам. За квартал было заключено 244 сделки на сумму более 1 миллиона долларов по чистой новой годовой стоимости контрактов, что на 40% больше по сравнению с прошлым годом.

Следовательно, тенденции спроса в ServiceNow не показывают признаков того, что ИИ нарушит её бизнес. Скорее, кажется, что он помогает.

Прогнозы компании также впечатляют. На 2026 год ServiceNow прогнозирует выручку по подписке около 15,5 миллиарда долларов с ростом примерно 20% в постоянных валютах.

Является ли ИИ катализатором, угрозой или и тем, и другим?

ServiceNow явно делает ставку на ИИ. На самом деле, в своем последнем отчете о доходах компания назвала себя «центром управления ИИ для бизнес-революции».

И руководство было особенно оптимистично относительно позиции ServiceNow в области ИИ во время отчета о доходах.

«Мы — платформа, реализующая долгосрочную стратегию, где агенты ИИ и рабочие процессы гармонично сочетаются и являются синонимами, создавая устойчивое преимущество, а не краткосрочные победы», — объяснил генеральный директор Билл МакДермотт во время конференц-звонка по итогам четвертого квартала. «Это делает платформу ИИ ServiceNow более стратегически актуальной сегодня, чем когда-либо».

Его успех в области ИИ проявляется и в бизнесе. Now Assist, встроенный генеративный ИИ-опыт для платформы Now, в четвертом квартале принес более чем вдвое больше новой годовой стоимости контрактов по сравнению с прошлым годом.

Кроме того, в отчете о доходах от 28 января было объявлено, что ServiceNow внедрила генеративную модель ИИ Claude от Anthropic в рабочие процессы компании для более чем 29 000 сотрудников.

И руководство подтверждает свои слова делом. В четвертом квартале компания выкупила акций на сумму около 597 миллионов долларов и заявила, что совет директоров одобрил дополнительные выкупы на сумму 5 миллиардов долларов. Также в обновлении от 28 января было указано, что запланирован ускоренный выкуп акций на сумму 2 миллиарда долларов.

Расширение

NYSE: NOW

ServiceNow

Текущие изменения

(0.52%) $0.53

Текущая цена

$101.33

Основные показатели

Рыночная капитализация

$105 млрд

Дневной диапазон

$100.54 - $101.57

52-недельный диапазон

$98.00 - $211.48

Объем торгов

39K

Средний объем

15M

Валовая маржа

77.53%

Итак, что говорит оценка?

ServiceNow — исключительный бизнес. Однако неопределенность вокруг ИИ вызывает некоторый скептицизм по отношению к акциям, даже если он сейчас является катализатором роста компании.

После этого снижения цена по отношению к выручке составляет около 8, а прогнозный показатель цена-прибыль (P/E), который измеряет оценку акции как множитель по прогнозам прибыли на акцию аналитиков, равен 24.

Хотя после недавнего снижения акции ServiceNow уже не выглядят дорогими, они также не выглядят однозначной покупкой. Да, ServiceNow — отличный бизнес, и выкуп акций заслуживает внимания. Но цена всё ещё закладывает сценарий, при котором высокий рост сохраняется в обозримом будущем. И хотя такой устойчивый рост может стать реальностью для ServiceNow, быстро меняющаяся природа эпохи ИИ добавляет неопределенности, которая, по сути, требует скидки перед покупкой акций.

Лично я пока не готов назвать акции ServiceNow покупкой, но цена, при которой я бы рассмотрел их приобретение, может приближаться, если компания продолжит получать выгоду от ИИ как катализатора, а не как препятствия.