Прогноз курса юаня на 2026 год: после пробоя уровня 7.0, есть ли еще шансы на дальнейшее движение?

После трёх последовательных лет обесценивания с 2022 по 2024 год юань достиг ключевого переломного момента в конце 2025 года. Когда юань официально преодолеет психологическую отметку 7.0, стоит ли нам пересмотреть наши будущие инвестиционные стратегии? В этой статье будет представлен глубокий анализ основной логики прогнозирования тренда юаня, чтобы помочь инвесторам понять реальные драйверы этой волны цикла роста.

Юнь официально вошёл в цикл ценения? Интерпретация текущей валютной ситуации

2025 год стал поворотным моментом для юаня. Курс USD/RMB колебался в широком диапазоне от 6,95 до 7,35 в течение года, с совокупным ростом около 4% в течение года, положив конец непрерывному обесцениванию предыдущих трёх лет.

В частности, юань столкнулась с множеством давлений в начале года. Неопределённость относительно глобальной тарифной политики усилила избегание риска: индекс доллара США сильно поднялся до 109, а офшорный юань опустился ниже отметки 7,40 в какой-то момент. Это новый рекорд для доллара США по отношению к юаню с момента «реформы курса 8,11» в 2015 году, и ранее ожидания рынка относительно обесценения юаня были усилены.

Но во второй половине года ситуация изменилась к лучшему. Достигнут значительный прогресс в экономических и торговых переговорах между Китаем и США, и отношения между двумя сторонами, как правило, смягчиваются; В то же время индекс доллара США сменился с сильного на слабый, а юань также начал вступать в стадию медленного роста в волне общего укрепления основных неамериканских валют по всему миру. По состоянию на конец декабря 2025 года юань успешно поднялся выше отметки 7,0 целого числа и удерживался на уровне 6,96. Этот прорыв — не мимолёт, а структурный сдвиг под постоянной корректировкой рыночных ожиданий.

Четыре основных фактора, определяющих тенденцию юаня

Для точного определения направления прогнозирования тренда юаня важно понять глубокие движущие силы, влияющие на обменный курс. Эти факторы можно разделить на две категории: международная среда и внутренние условия:

Структурные изменения индекса доллара США

Тренд доллара США в 2025 году будет выглядеть в форме «V»: в первой половине года он резко упал с 109 до 98 — это самый слабый показатель за первую половину года с 1970-х годов; После вступления в 2026 год, несмотря на восстановление, он потерял восходящий импульс и сейчас колеблется в диапазоне от 98 до 99.

Логика этого стоит изучить. ФРС ожидает снизить процентные ставки в 2–3 раза в 2026 году, что ослабит привлекательность доходности облигаций США и позволит капиталу возвращаться на развивающиеся рынки. Долгосрочная тенденция глобальной дедолларизации, в сочетании с корректировкой политики ФРС с антиинфляционного на анти-жёсткое приземление, компенсировала импульс краткосрочного восстановления доллара США.

Короче говоря,Хотя умеренное укрепление доллара США окажет давление на юань, текущая структурная слабость индекса доллара США обеспечивает прочную внешнюю поддержку для удержания префикса «6»。

Тонкий баланс между китайско-американскими экономическими и торговыми отношениями

В конце 2025 года последний раунд экономических и торговых консультаций между Китаем и США в Куала-Лумпуре достиг ключевого консенсуса. США снизили тарифы, связанные с фентанилом, на китайские товары, с 20% до 10% и приостановили надбавку в 24% к взаимным тарифам до ноября 2026 года. Обе страны также договорились приостановить такие меры, как контроль экспорта редкоземельных металлов и портовые сборы, а также планировать расширение закупок сельскохозяйственной продукции США.

Эти соглашения сами по себе представляют собой уровень примирения, но также подчёркивают уязвимость.Вопрос о том, сможет ли значительное улучшение экономических и торговых отношений между Китаем и США продолжиться во второй половине 2026 года, стало ключевым внешним фактором при оценке прогноза тенденций по юаню。 Когда трение снова обострится, рынок снова окажется под давлением, и возможность ослабления юаня существует в любой момент.

Тенденции монетарной политики Народного банка Китая

На фоне двойного состояния слабого рынка недвижимости и недостаточного внутреннего спроса Народный банк Китая, как правило, придерживается мягкой денежно-кредитной политики для поддержки экономического восстановления. Ожидания снижения процентных ставок или снижения RRR часто оказывают краткосрочное давление на местную валюту на обесценивание.

Однако если мягкая денежно-кредитная политика сочетается с усилением фискального стимула для стабилизации экономики, это в долгосрочной перспективе повысит привлекательность юаня. Это отражает парадоксальное, но важное явление:Краткосрочное смягчение политики может вызвать давление на валютный курс, но долгосрочная экономическая стабильность привлечёт дальнейший приток иностранного капитала, что в конечном итоге приведёт к росту юаня。

Новая тенденция в распределении активов в юанях иностранным капиталом

Процесс интернационализации юаня ускоряется. По мере того как Китай подписывает соглашения о валютных свопах с всколькими странами и увеличивается использование юаня в глобальных торговых расчетах, статус юаня как резервной валюты по-прежнему трудно изменить доллар, но его привлекательность растёт. Иностранные инвесторы пересмотрели стоимость активов в юанях, которые стали важной движущей силой для укрепления валютного курса в 2026 году.

Прогнозирование и анализ тенденций юаня в 2026 году: три основных поддерживающих фактора + институциональные взгляды

Рынок в целом считает, что юань находится на переломном этапе цикла. Цикл амортизации, начавшийся в 2022 году, возможно, завершился, и юань получил возможность войти в новый раунд среднесрочного и долгосрочного роста.

Существует три фактора, подтверждающих это решение:

1. Устойчивость экспорта Китая продолжает демонстрироваться: Несмотря на сложность международной обстановки, китайская производственная отрасль по-прежнему непоколебимая в глобальной цепочке поставок, а рост экспорта остаётся стабильным.

2. Тенденция к распределению иностранного капитала активов в юанях постепенно формируется: От фондового рынка, облигаций до недвижимости — иностранные инвесторы сосредоточились на снижении стоимости китайских активов.

3. Индекс доллара США сохраняет структурно слабую закономерность: Как уже упоминалось, ожидания снижения процентных ставок ФРС и глобальные тенденции дедолларизации вместе определяют, что доллар трудно устойчиво укрепить.

Каков прогнозный консенсус международных инвестиционных банков?

Анализ Deutsche Bank отметил, что недавнее укрепление юаня по отношению к доллару США может означать начало долгосрочного цикла укрепления юаня. Банк оценивает, что юань в 2026 году продолжит рост до 6,7 по отношению к доллару США.

Позиция Goldman Sachs более оптимистична. Банк считает, что при поддержке политики целевая цена обменного курса юаня в 2026 году достигнет 6,85.

Прогнозы этих двух ведущих инвестиционных банков по сути одинаковы:Прогноз тренда по юаню указывает на восходящее направление, и ожидается, что он будет продолжать повышаться до диапазона от 6,70 до 6,85 в течение года。

Стоит ли мне выйти на рынок сейчас? Три ключевых переменных стоит отслеживать

Для инвесторов, желающих участвовать, важны сроки.

В краткосрочной перспективе ожидается, что юань сохранит сильную и волатильную динамику. С момента успешного подъёма выше 7,0 в конце 2025 года он проявил глубокую связь с индексом доллара США, но с сильной поддержкой в нижней части диапазона 6,9. При условии, что ставка ниже 7,0, разворот ниже 7,1 маловероятен в ближайшей перспективе, и рынок ищет новый баланс между 6,90 и 7,00.

Но инвестиционные решения не могут учитывать только краткосрочные шоки. Следующие три переменных напрямую определяют направление вашей прибыли:

Переменная 1: Насколько сильно снижается индекс доллара США?

Ослабит ли снижение ставки ФРС ожидания в 2026 году доллара ещё больше? Если индекс доллара США опустится ниже 98, это даст больше пространства для воображения для роста юаня. Наоборот, если индекс доллара США вновь поднимется над 100, рост юаня будет значительно ограничен.

Переменная 2: Направляющий сигнал регулирующих органов по обменному курсу

Выпустит ли Народный банк Китая буферный сигнал, чтобы предотвратить быстрое укрепление юаня через ежедневный средний паритет? Это напрямую влияет на величину и направление краткосрочных колебаний. Если чиновники опасаются, что быстрое укрепление навредит экспортной конкурентоспособности, они могут проявить инициативу по корректировке центрального паритета, что существенно повлияет на торговцев.

Переменная 3: Реальный эффект политики стабильного роста Китая

Смогут ли фискальная и монетарная политика Китая эффективно стимулировать внутренний спрос и фондовый рынок в 2026 году? Это напрямую определит ожидаемый приток иностранного капитала, а затем определит, где находится долгосрочное дно курса юаня.

Освойте эти 4 пункта и поймите долгосрочную логику RMB

Многие инвесторы привыкли гоняться за краткосрочными тенденциями, но игнорируют систематический метод оценки средне- и долгосрочных прогнозов юаней. Следующие четыре измерения помогут вам сформировать правильную аналитическую основу:

1. Механизм передачи монетарной политики центрального банка

Ужесточение денежно-кредитной политики напрямую влияет на денежную массу, которая, в свою очередь, определяет валютный курс. Снижение процентных ставок или снижение RRR обычно увеличивает ожидаемое предложение местной валюты, что приводит к обесцениванию; Наоборот, повышение процентных ставок или коэффициент резервов ужесточат ликвидность и укрепляют местную валюту.

С ноября 2014 по 2015 год Народный банк Китая снизил процентные ставки шесть раз и значительно снизил резервный коэффициент, в ходе чего доллар вырос с 6 до максимума более 7,4 по отношению к юаню. Эта история многое говорит о глубоком влиянии денежно-кредитной политики на тенденции валютного курса.

2. Доверие к иностранным инвестициям, отражённое в экономических данных

Когда экономика Китая стабильно растёт или опережает другие развивающиеся рынки, она привлекает постоянные притоки иностранного капитала. Продолжающийся чистый приток иностранного капитала напрямую приводит к спросу на юань, что способствует росту валютного курса.

Экономические данные, за которыми стоит следить:

• ВВП (публикуется ежеквартально, отражает макроэкономические условия)
• PMI (ежемесячный выпуск, измеряющий настроение в производственной и сфере услуг)
• CPI (ежемесячный выпуск, измеряющий уровень инфляции)
• Инвестиции в городские основные средства (выпускаются ежемесячно, отражая силу внутреннего спроса)

3. Эталонная роль глобального тренда доллара

Тенденция доллара США напрямую определяет рост и падение доллара США по отношению к юаню. Монетарная политика Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка часто является ключом к движению доллара.

В 2017 году Европейский центральный банк сделал несколько сигналов ужесточения, и экономическое восстановление еврозоны превзошло ожидания, что стимулировало рост евро. За тот же период индекс доллара США упал на 15% за год, а доллар США по отношению к юаню также вышел из синхронного нисходящего тренда. Это доказывает высокую корреляцию между трендом доллара США и курсом юаня.

4. Официальные руководящие принципы по валютным курсам

В отличие от свободно конвертируемых валют, механизм формирования валютного курса юаня многократно реформировался. С мая 2017 года модель среднего паритета юаня по отношению к доллару США добавила «контрциклический фактор» для смягчения проциклического поведения рынка.

Это означает, что у должностного лица есть чёткая навигация по обменному курсу. В краткосрочной перспективе корректировка центрального паритета часто имеет чёткое политическое намерение, и средне- и долгосрочный тренд всё ещё должен следовать общему курсу денежного рынка.

Как юань менялся за последние 5 лет? Раскрывается циклический закон

Оглядываясь на тенденцию юаня с 2020 по 2025 год, можно обнаружить очевидные циклические закономерности, которые также являются важным ориентиром для прогнозирования будущей тенденции юаня.

2020: Переворот в оценке в условиях эпидемии

В начале года курс колебался в диапазоне от 6,9 до 7,0. В середине года из-за торговой напряжённости между Китаем и США и влияния эпидемии юань обесценился до 7,18. Однако, когда Китай быстро взял под контроль эпидемию и возглавил восстановление, а также снизил процентную ставку Федеральной резервной системой почти до нуля, а Народный банк Китая придерживался осторожной политики, расширение разницы процентных ставок оказало сильную поддержку. К концу года юань сильно восстановился до примерно 6,50 с годовым ростом около 6%.

2021: Стабильный период высокого процветания

Экспорт Китая остаётся сильным, и экономическая тенденция уже установлена. Центральный банк придерживался осторожной политики, в то время как индекс доллара США держался на низком уровне. USD/RMB колебался в узком диапазоне от 6,35 до 6,58 в течение года, сохраняя силу, со средним показателем около 6,45, что является относительно стабильным хорошим временем в последние годы.

2022: Агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой нанесло серьёзный удар

Индекс доллара США резко вырос в ответ на высокую инфляцию, а доллар США вырос с 6,35 до более чем 7,25 по отношению к юаню, снизившись на 8% за год — это самое большое снижение за последние годы. В то же время строгие меры профилактики эпидемий в Китае потянули экономику, кризис в сфере недвижимости обострился, а доверие рынка низко.

2023: Двойная дилемма высоких процентных ставок и замедления внутреннего спроса

В Соединённых Штатах сохраняется политика высоких процентных ставок, индекс доллара США находится в диапазоне от 100 до 104, а юань находится под давлением. USD/RMB колебался в диапазоне от 6,83 до 7,35 в течение года, немного поднявшись до примерно 7,1 к концу года. Восстановление Китая после пандемии не оправдало ожиданий, кризис долгов в сфере недвижимости продолжился, а потребительский спрос был слабым.

2024: Возможности для восстановления после стимулирования политики

Ослабление доллара США снизило давление на юань. Китай внедрил ряд мер поддержки недвижимости и фискальных стимулов, и доверие рынка начало восстанавливаться. USD/юань вырос с 7,1 до примерно 7,3 в середине года, а волатильность значительно выросла в течение года, при этом офшорный юань поднялся выше 7,10 в августе, достигнув нового полугодового максимума.

2025: Официальное начало цикла признательности

Как уже упоминалось, 2025 год завершит три года подряд обесценивания, и юань официально войдёт в дорожку роста с ежегодным ростом около 4%, что откроет новую перспективу для будущего развития.

Резюме: Полная идея инвестирования в прогнозирование трендов юаня

По мере того как Китай вступает в цикл устойчивого смягчения денежно-кредитной политики,Тренд USD/RMB показал относительно чёткое направление。 Исходя из исторического опыта, такой цикл политики может длиться десять лет, в течение которых будут наблюдаться краткосрочные и среднесрочные колебания из-за тенденции доллара США и других событий, но основное направление относительно ясно.

Для инвесторов понимание вышеуказанных четырёх факторов значительно повышает точность оценки направления прогнозирования тренда юаня. Факторы, влияющие на валютный рынок, в основном макроэкономические, а данные, публикуемые различными странами, открыты и прозрачны. В сочетании с огромным объёмом торговли иностранной валютой и удобной двусторонней торговлей, это относительно справедливая и выгодная инвестиционная сфера.

Как бы ни менялись рыночные условия, логическая основа для понимания прогнозов трендов юаня никогда не станет устаревшей. Поймите четыре основных направления: макрополитику, экономические данные, тренд доллара США и официальную политику, и вы получите ключ к пониманию среднесрочной и долгосрочной тенденции юаня.