Почему Jumia Technologies выросла на 16,2% в ноябре, даже в условиях среднего месяца для акций

Акции африканского лидера электронной коммерции Jumia Technologies (JMIA 0,83%) выросли на 16,2% в ноябре, согласно данным S&P Global Market Intelligence.

Jumia провела как отчет за третий квартал, так и более долгосрочный День инвестора в течение месяца; однако оба события, несмотря на позитивные показатели и нарративы, изначально не повлияли на цену акций.

Лишь после того, как аналитик со стороны значительно повысил свою целевую цену на Jumia через несколько дней, рынок начал реагировать, подняв акции до их значительных однократных за месяц приростов.

Расширить

NYSE: JMIA

Jumia Technologies Ag

Изменение за сегодня

(-0,83%) $-0,07

Текущая цена

$8,32

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,0 млрд

Дневной диапазон

$8,26 - $8,40

52-недельный диапазон

$1,60 - $14,72

Объем торгов

1,6K

Средний объем

3М

Валовая маржа

49,71%

Jumia рассказывает свою историю, но инвесторы ждут, когда первым прыгнет Уолл-стрит

Ранее в месяце Jumia опубликовала результаты за третий квартал, которые казались сильными. Компания зафиксировала рост выручки на 25% до $45,6 млн при увеличении валового товарооборота (GMV) на 21%, в то время как операционный убыток сократился на 13% до ($17,4 млн).

Рост выручки и улучшение прибыльности — положительный знак, и руководство ожидает продолжения этих тенденций. Это связано с тем, что Jumia уже завершила многолетний этап реструктуризации бизнеса, начавшийся в 2022 году и завершившийся к первой половине 2025 года. Руководство было недовольно общей прибыльностью, особенно с ростом процентных ставок в 2022 году, и реагировало выходом из убыточных географий и категорий товаров, сокращением корпоративных расходов и реструктуризацией логистических операций.

На Дне инвестора, проведенном на следующий день после отчета, руководство озвучило долгосрочные цели, которые выглядят обнадеживающе. Компания ожидает, что после сокращения затрат и уточнения фокуса она сможет расти более прибыльно. Руководство прогнозирует, что Jumia станет прибыльной и будет генерировать свободный денежный поток к 2027 году.

Кроме того, Jumia представила долгосрочный прогноз до 2030 года. За этот пятилетний период руководство ожидает рост GMV на 20% в год, с $0,8 млрд сегодня до $2,5–3,0 млрд к 2030 году.

Jumia также считает, что сможет добиться этого с увеличением прибыльности, сначала повысив свою “ставку” (take rate) на два — два с половиной процентных пункта за счет увеличения сборов с третьих продавцов и роста доходов от рекламы. В дополнение, компания ожидает снижения различных затрат на выполнение заказов, маркетинг и технологии в процентах от выручки по мере масштабирования бизнеса.

В конечном итоге Jumia видит рост своей EBITDA-маржи с недавно зафиксированных 34% в третьем квартале до более чем 20% к концу следующего пятилетия.

Источник изображения: Getty Images.

Однако ни отчет за квартал, ни День инвестора не смогли существенно повлиять на акции Jumia, которые, по всей видимости, оказались втянуты в ноябрьскую распродажу прибыли по сектору технологий, особенно по акциям, уже хорошо показавшим себя за год.

Только после того, как аналитики Benchmark Research значительно повысили свою целевую цену на акции Jumia с $11 до $18 25 ноября, акции начали активно расти, завершив месяц с сильным ростом и в итоге увеличившись на 16,2%, несмотря на то, что индекс S&P 500 за месяц вырос всего на 0,3%.

Является ли Jumia еще покупкой?

Если предположить, что Jumia достигнет своей цели по выручке в $650 млн к 2030 году при EBITDA в 20%, это даст EBITDA в $130 млн относительно текущей рыночной капитализации в $1,4 млрд.

Это кажется недорогим, но для достижения таких результатов потребуется много усилий, учитывая, что акции не оправдали ожиданий с момента выхода на биржу в 2019 году, не говоря уже о временной стоимости денег за прибыль, которая появится только через пять лет.

В целом, у Jumia есть потенциал, но это все еще рискованный актив, учитывая географию деятельности и его скромную историю по сравнению с другими лидерами электронной коммерции в других регионах мира.