Евро к доллару ожидается пробитие уровня 1 к концу года, ускоряя ослабление долларового господства

Евро тихо меняет структуру мирового валютного рынка. С начала 2025 года евро по отношению к доллару вырос на 7%, а последние оценки ведущих международных финансовых институтов указывают на удивительную цель — к концу года евро может достичь паритета с долларом. Это уже не далёкое будущее, а всё ближе к реальности.

Что же движет этим изменением? Аналитики отмечают, что кризис доверия к доллару стал крупнейшим фактором поддержки роста евро. Когда торговая политика правительства Трампа продолжает обостряться, ореол доллара как глобальной резервной валюты постепенно исчезает.

Углубление кризиса доллара, шаткое доверие

Как основа мировой экономической системы, статус доллара традиционно считался непоколебимым. Однако недавние политические изменения меняют это восприятие. Упадок идеи исключительности США, влияние тарифных войн на экономику и продолжение мягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы — все эти факторы в совокупности создают беспрецедентный кризис доверия к доллару.

В апреле 2025 года доллар по отношению к евро вырос на 1% за один день, достигнув уровня 1.1063, что свидетельствует о заметных изменениях в настроениях инвесторов. Аналитическая команда Goldman Sachs отмечает, что стратегии хеджирования валютных рисков претерпевают глубокие изменения, и риск дальнейшего ослабления доллара растёт.

Переключение на активы-убежища, рост привлекательности евро

Европа превращается из региона с экономическими проблемами в новый безопасный актив для глобальных инвесторов. Ключ к этому — активные меры Европы: увеличение предложения безопасных активов, усиление оборонных расходов, смягчение фискальной политики. Эти шаги не только стабилизируют экономические ожидания, но и повышают привлекательность евро как актива-убежища.

Дойче Банка прямо говорит: евро становится «заменой» доллару. Этот немецкий финансовый гигант отмечает, что если евро сможет вернуться к уровню, который он занимал в 2010-х годах (более четверти мировых валютных резервов), это приведёт к притоку более 600 миллиардов евро — огромных средств, способных изменить структуру рынка.

Исторические данные показывают, что за последние десять лет доля евро в мировых валютных резервах снизилась с более чем четверти до пятой части, главным образом из-за долгового кризиса еврозоны и последующей политики отрицательных ставок. Сейчас, когда эти негативные факторы постепенно исчезают, евро получает шанс на восстановление.

Консенсус среди крупных институтов, растущий оптимизм

Единое мнение аналитиков ещё больше укрепляет ожидания роста евро. Карен Уорд, главный стратег по рынкам в EMEA в Morgan Stanley Asset Management, ясно заявила, что Европа переживает тройной стимул — валютный, фискальный и регуляторный, — что является основной причиной превосходства европейских активов и евро над долларом, даже в условиях снижающихся ставок.

Аналитики UBS высказывают более агрессивную точку зрения: ущерб для американской экономики от тарифной политики США значительно превысит негативное влияние на еврозону. Это означает, что пространство для мягкой денежно-кредитной политики ФРС в будущем будет значительно шире, чем у ЕЦБ, что дополнительно снизит стоимость доллара. Исходя из этого, UBS повысил прогноз по паритету евро и доллара до уровня 1.14 к марту 2026 года.

Nomura также считает, что в еврозоне назревает «структурная перестройка», которая в корне поддержит долгосрочный рост евро. Поведение трейдеров подтверждает этот прогноз: они всё активнее делают ставки на снижение ставок ЕЦБ, ожидая ещё четырёх понижений в 2025 году.

Прогноз на конец года: 1.12–1.14 становится новой точкой фокуса

Обобщая мнения ведущих институтов, можно сказать, что к концу года паритет евро и доллара становится всё более вероятной целью. Исследования UBS, Goldman Sachs, JPMorgan указывают на диапазон 1.12–1.14, что отражает не только техническую позицию, но и коллективное ожидание относительно политики и экономики ближайших месяцев.

JPMorgan также отмечает, что несмотря на то, что торговая война может снизить ВВП еврозоны на 0.5%, а к 2026 году — на 1.5%, это всё равно не приведёт к рецессии в регионе, а скорее подчеркнёт его экономическую устойчивость.

С исторической точки зрения, восстановление евро после значительного недооценивания свидетельствует о смене сил в валютных рынках. Доминирование доллара уже ослабевает, и рост евро постепенно закрепляется. В условиях ускоряющейся перестройки глобальной экономики, паритет евро и доллара к концу года — лишь промежуточная точка этого процесса.