От участия в капитале до контроля! Компания с рыночной капитализацией в триллион юаней Dongyangguang планирует начать крупную реструктуризацию активов, а поставщик вычислительных мощностей Qinhuai Data будет "принят в свои объятия"

Операция по приобретению вычислительных мощностей стоимостью 28 миллиардов юаней только что завершилась, и новые капиталовложения уже вышли на поверхность.

Вечером 24 февраля компания Dongyangguang (SH600673, приостановка торгов) с рыночной капитализацией в сотни миллиардов юаней объявила, что планирует приобрести контрольный пакет акций Yichang Dongshu No.1 Investment Co., Ltd. (далее — «Dongshu No.1») посредством выпуска акций и привлечения сопутствующих средств. Поскольку «Dongshu No.1» косвенно владеет 100% акций Qinhuai Data в Китае, это означает, что Dongyangguang планирует официально включить Qinhuai Data в свою публичную структуру.

Это всего лишь чуть более месяца после завершения сделки по покупке китайского бизнеса Qinhuai Data группой совместных покупателей, возглавляемой основным акционером Dongyangguang. 16 января этого года покупатели объявили о завершении сделки за 28 миллиардов юаней наличными, при этом Dongyangguang вложила 3,45 миллиарда юаней и выступила в роли участника.

Стратегическая цель Dongyangguang по отношению к Qinhuai Data меняется — с «участия» к «контролю». Известно, что Qinhuai Data ранее входила в бизнес дата-центров глобального частного инвестиционного гиганта Bain Capital. Также Qinhuai Data является ключевым поставщиком вычислительных мощностей для ByteDance.

План выпуска акций для получения контроля над Qinhuai Data

Вечером 24 февраля Dongyangguang объявила, что планирует приобрести контрольный пакет Dongshu No.1 посредством выпуска акций и привлечения сопутствующих средств.

Dongshu No.1 — специально созданная платформа для приобретения Qinhuai Data, которая через свою полностью принадлежащую дочернюю компанию Yichang Dongshu No.3 Investment Co., Ltd. (далее — «Dongshu No.3») контролирует все операционные компании Qinhuai Data в Китае. Это означает, что после завершения сделки Dongyangguang станет фактическим контролером китайского бизнеса Qinhuai Data и объединит эти крупные активы вычислительных мощностей в свои консолидированные отчеты.

Ожидается, что эта сделка будет значительной реструктуризацией активов и связанной сделкой, однако не повлияет на фактического контролера Dongyangguang. Акции Dongyangguang были приостановлены с открытия 24 февраля и останутся приостановленными до 25 февраля, предполагаемый срок — не более 10 торговых дней.

Этот стратегический сдвиг произошел всего через чуть более месяца после завершения предыдущей сделки. В первоначальном плане, опубликованном в сентябре 2025 года, Dongyangguang ясно заявил, что после увеличения капитала Dongshu No.1 станет участником, косвенно владеющим Qinhuai Data.

Теперь, запуская крупную реструктуризацию активов, Dongyangguang намерена не просто участвовать, а взять под контроль и владеть основными активами Qinhuai Data. Компания уже подписала «Меморандум о намерениях» с предварительно определенным контрагентом, а детали сделки, такие как способ, схема, цена акций и оценка, будут согласованы позднее.

Капитальные тайны Qinhuai Data

16 января этого года, под руководством основного акционера Dongyangguang — Shenzhen Dongyangguang Industrial Development Co., Ltd. (далее — «Dongyangguang Industrial»), и при участии Dongyangguang и других инвесторов, был объявлен о завершении сделки за 28 миллиардов юаней по приобретению китайского бизнеса Qinhuai Data. Эта сделка считалась одной из крупнейших в области инфраструктуры вычислительных мощностей в Азии за последние годы.

Для завершения покупки покупатели совместно увеличили капитал платформы «Dongshu No.1». Dongyangguang планировала вложить 3,5 миллиарда юаней, а Dongyangguang Industrial — 4 миллиарда юаней. К моменту завершения сделки 17 января Dongyangguang вложила всего 3,45 миллиарда юаней.

Основной объект этой капиталовложений — Qinhuai Data, ведущий оператор решений для крупномасштабных инфраструктурных проектов в области вычислительных мощностей в Китае. В ответ на запрос биржи, Dongyangguang сообщил, что по данным China Academy of Information and Communications Technology (CAICT), Qinhuai Data занимает второе место среди китайских IDC-провайдеров по масштабам, возможностям и финансовому состоянию. По состоянию на май 2025 года, суммарная мощность дата-центров компании достигла 782 МВт, а в стадии строительства — 137 МВт.

Журнал «Daily Economic News» узнал, что Qinhuai Data ранее была публичной компанией на NASDAQ, а в 2023 году Bain Capital инициировала ее приватизацию. В конце 2023 года Bain Capital успешно выкупила Qinhuai Data за примерно 3,16 миллиарда долларов и сняла ее с биржи.

В сентябре 2025 года Dongyangguang Industrial возглавила приобретение всего бизнеса Qinhuai Data в Китае. По открытым данным, в конкурсе участвовало множество китайских компаний, но в итоге Dongyangguang и ее основные акционеры победили.

Финансовые показатели показывают, что бизнес Qinhuai Data в Китае за последние годы демонстрировал хорошие результаты: в 2024 году выручка составила 6,048 миллиарда юаней, чистая прибыль — 1,309 миллиарда юаней. За первые пять месяцев 2025 года выручка достигла 2,607 миллиарда юаней, чистая прибыль — 745 миллионов юаней.

Также стоит отметить, что перед приостановкой торгов цена акций Dongyangguang уже выросла. С февраля 2026 года акции выросли более чем на 38%, а за 2025 год — почти вдвое.