Продолжит ли рост евро? Как снижение процентных ставок Федеральной резервной системы повлияет на структуру курса доллара

С начала декабря наблюдается заметный рост евро по отношению к доллару. Индекс доллара опустился до 99.24, а евро к доллару достиг 1.1637, что отражает значительные изменения в политике центральных банков по всему миру. По мере усиления ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой доллар сталкивается с все более очевидным давлением на снижение, в то время как евро выигрывает за счет политики дифференциации. Так сможет ли этот рост евро продолжиться? Насколько еще доллар может снизиться?

Сезонное ослабление доллара в декабре: что говорят исторические данные

Исторические данные показывают интересную закономерность — в декабре доллар обычно показывает слабые результаты. За последние 10 лет индекс доллара падал в декабре 8 раз, вероятность снижения составляет 80%, а средний падение — 0.91%, что делает декабрь самым слабым месяцем в году. Эта сезонная особенность отражает сезонные изменения в ликвидности в конце года и различные ожидания рынка относительно экономического прогноза на конец года.

Согласно данным инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи, вероятность того, что Федеральная резервная система снизит ставку на 25 базисных пунктов в декабре, составляет 89.2%. Такое широкое согласие по поводу мягкой политики дополнительно давит на доллар. Кроме того, рынок по-прежнему ожидает еще двух снижений ставок в 2026 году, что затрудняет краткосрочный разворот доллара.

Политика Федеральной резервной системы и повышение ставок Банка Японии: двойное давление на доллар

Основная причина продолжительного давления на доллар — дисбаланс в ожиданиях политики. Цикл снижения ставок ФРС и тенденция Банка Японии к повышению ставок создают яркий контраст. Тогда данные показывали, что вероятность повышения ставки Банком Японии в декабре достигла 80%, что оказало заметное давление на доллар.

Еще важнее — кандидат на пост председателя Федеральной резервной системы стал предметом внимания рынка. Президент США Дональд Трамп намекнул, что может предложить кандидатуру главного экономического советника Харсетта на пост председателя ФРС. Руководитель отдела глобальных валютных операций Russell Investments Van Luu отметил, что при Харсетте ФРС, вероятно, займет более мягкую позицию, что дополнительно ослабит доллар и может привести к тому, что евро по отношению к доллару превысит около 1.19 — максимум за последние четыре года.

Три движущие силы прорыва курса: тарифы, повышение ставок и смена руководства

Руководитель стратегии G10 в Standard Bank, Стивен Барроу, предложил более комплексный анализ. Он считает, что повышение ставок Банком Японии, лидерство Харсетта в ФРС и негативные решения по тарифам создадут тройной удар по доллару. Эти три фактора взаимосвязаны и увеличивают риск снижения курса доллара. Даже если эти воздействия не проявятся полностью в конце этого года, они, безусловно, окажут более глубокое влияние в начале 2026 года.

Макроэкономист Deutsche Bank Тим Бейкер из технического анализа выделил конкретные количественные цели. Он предполагает, что доллар может снизиться до уровня минимумов третьего квартала этого года, что означает еще до 2% снижения индекса доллара. Этот прогноз дает ясную поддержку для дальнейшего роста евро.

Возможности и вызовы евро: логика роста на фоне политической дифференциации

На фоне политической дифференциации евро безусловно становится крупнейшим бенефициаром. По мере ослабления доллара рост евро по отношению к нему продолжится, что отражает ожидания мягкой политики ФРС и признание жесткой политики Банка Японии.

Высокая согласованность мнений экспертов дополнительно укрепляет ожидания роста евро. Как Russell Investments, так и Standard Bank ожидают дальнейшего повышения евро под влиянием политики дифференциации. Однако путь роста евро не будет гладким: тарифные политики, геополитические факторы и внешние переменные могут создавать колебания курса.

В перспективе 2026 года курс евро к доллару продолжит зависеть от выбора председателя ФРС, темпов повышения ставок Банка Японии и тарифной политики США. Инвесторам важно внимательно следить за развитием этих факторов, чтобы лучше понять инвестиционные возможности на валютном рынке евро.