Может ли акция Six Flags Entertainment превзойти рынок?

Трудно превзойти рынок акций. Многие используют индекс S&P 500 в качестве ориентира, и существует множество недорогих взаимных фондов и биржевых фондов, которые повторяют его показатели. При выборе акций важно сравнивать потенциальную доходность с эталоном, поскольку вы можете легко инвестировать пассивно.

Обращаясь к потребительскому сектору, Six Flags Entertainment (FUN 9,07%) испытывает трудности, что отражается на цене её акций. Представляет ли это возможность для инвестиций по стоимости, которая способна превзойти S&P 500 в долгосрочной перспективе?

Пора более подробно рассмотреть компанию.

Источник изображения: Getty Images.

Основной бизнес

В 2024 году Six Flags объединилась с Cedar Fair, и теперь является крупнейшим оператором тематических парков в Северной Америке. В её собственности 26 парков развлечений, 15 водных парков и девять курортов.

Поскольку большинство объектов расположено в США, результаты компании чувствительны к состоянию внутренней экономики. Потребители испытывают давление из-за высоких цен и слабого рынка труда. Это, безусловно, сыграло роль в слабых результатах Six Flags, однако компания не реализовала свой план после слияния.

Естественно, больше людей посещают тематические парки весной и летом, что делает результаты Six Flags сезонными. Компания получает около 70% дохода во втором и третьем кварталах.

Её выручка за третий квартал снизилась на 2,3% по сравнению с прошлым годом и составила 1,3 миллиарда долларов. Хотя посещаемость немного выросла, расходы на одного посетителя снизились на 3,6%. Поступления от входных билетов и внутриигровых покупок снизились.

Недавно компания опубликовала результаты за четвертый квартал 2025 года. В этом году количество рабочих дней отличалось от прошлого, однако доход на один рабочий день вырос на 7%, при этом посещаемость снизилась на 2%, а расходы выросли на 8%. Тем не менее, делать выводы сложно, поскольку это сезонно слабый квартал.

Обгонит рынок или отстанет?

Руководство разработало план по восстановлению деятельности и росту доходов за счет увеличения посещаемости и расходов. В его рамках — улучшение качества обслуживания гостей, запуск новых аттракционов и обновление маркетинговой стратегии. Компания надеется увеличить расходы за счет ценовых инициатив и улучшения ассортимента еды и напитков, а также других мер.

Хотя руководство также сосредоточено на сокращении расходов, остальные шаги потребуют времени. В то же время, Six Flags сталкивается с конкуренцией со стороны множества развлекательных заведений.

Цена акций отражает текущие результаты и будущие вызовы. За последний год по состоянию на 19 февраля акции Six Flags упали на 62,6%. За это время индекс S&P 500 вырос на 13,7%.

Расширить

NYSE: FUN

Six Flags Entertainment

Сегодняшние изменения

(-9,07%) $-1,66

Текущая цена

$16,59

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,9 млрд

Дневной диапазон

$16,20 - $18,09

52-недельный диапазон

$12,51 - $48,80

Объем торгов

79 тысяч

Средний объем

2,9 миллиона

Валовая маржа

20,13%

Компания зафиксировала убыток по общепринятым бухгалтерским стандартам (GAAP), поэтому инвесторы не могут использовать показатель цена-прибыль (P/E) в качестве оценки стоимости. Обращаясь к показателю цена-продажи (P/S), акции Six Flags торгуются по мультипликатору 0,6, что ниже 1,3 годом ранее. Это значительно меньше, чем P/S индекса S&P 500, равного 3,4.

Оценка кажется привлекательной на основе исторического мультипликатора и по сравнению с рынком. Однако, учитывая сложности компании в восстановлении роста продаж, я считаю, что долгосрочное превосходство над S&P 500 остается сложной задачей.