Почему 2026 год станет определяющим для стейблкоинов и ончейн-финансов

Михаил Егоров, основатель децентрализованных протоколов Curve Finance и Yield Basis.

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подписывайтесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

В течение прошлого года мы наблюдали признаки того, что стейблкоины все больше начинают вести себя не как криптовалютная категория, а как часть финансовой инфраструктуры в более широком смысле.

Регуляция вокруг стейблкоинов становится яснее, особенно с введением таких рамочных документов, как закон GENIUS в США. Использование стабильно расширяется, а ликвидность на блокчейне созревает до уровня, при котором стейблкоины могут надежно поддерживать реальную экономическую деятельность. В целом, рынок становится все более устойчивым с каждым днем.

На данном этапе вопрос уже не в том, принадлежат ли стейблкоины к глобальной финансовой системе, а в том, какую роль они будут играть и кто будет отвечать за их широкое внедрение.

Разобраться в этом — именно на это, по моему мнению, будет сосредоточена работа в 2026 году.

Принятие продолжится снизу вверх

Одна из распространенных гипотез, которую я слышу от тех, кто не связан с криптовалютами, — что банки станут основными драйверами внедрения стейблкоинов. Но на практике скорее наоборот: использование растет извне, через финтех-продукты и платежные инструменты, нативные для криптовалют.

Есть криптокарты, приложения для трансграничных платежей и гибридные финтех-продукты, которые уже используют стейблкоины в качестве расчетной основы. Платформы вроде Monerium и ether.fi — лишь некоторые примеры этого тренда, позволяющие людям отправлять платежи или хранить деньги быстрее и удобнее, чем традиционные системы.

Конечно, банки тоже обращают внимание на стейблкоины — это естественно. К концу 2025 года их рыночная капитализация уже превысила 300 миллиардов долларов.

Но в большинстве случаев банки реагируют на уже существующий спрос, а не создают его. Это важное отличие, потому что показывает, что их внедрение этих инструментов в основном обусловлено реальной пользой для пользователей, а не требованиями со стороны институтов.

Я твердо уверен, что эта тенденция продолжится и в 2026 году. Банки могут предпринимать мощные шаги для ускорения этого процесса, но стейблкоины набирают популярность потому, что они надежны на практике, и это всегда было и остается главной причиной их широкого распространения.

Платежи и ончейн-финансы разделяются на четкие роли

По мере развития рынка мы также видим, что экосистема стейблкоинов принимает две взаимодополняющие функции.

С одной стороны, есть обеспеченные стейблкоины, используемые для платежей, переводов и повседневных финансовых операций. Эти активы подключаются к картам, системам торговых точек и финтех-приложениям. С точки зрения потребителя именно это делает стейблкоины масштабируемыми.

С другой стороны, полностью децентрализованные стейблкоины остаются важными для ончейн-финансов. И хотя их также можно использовать в розничных платежах, их истинная сфера — это поддержка смарт-контрактов, автоматизированных расчетов, деривативов и децентрализованного кредитования. В целом, они позволяют осуществлять финансовые операции без посредников и без опоры на офчейн-гарантии.

Стоит отметить, что обе модели ценны и важны по-своему. В то время как потребительские стейблкоины расширяют использование среди широкой аудитории, их децентрализованные аналоги создают программируемую основу. Вместе они делают систему реально функционирующей.

Институциональные эксперименты ускорятся тихо

В 2026 году я ожидаю, что институциональные эксперименты со стейблкоинами также приобретут ускорение.

Данные рынка уже показывают, что многие банки внедряют стейблкоины внутри своих систем, а другие исследуют инструменты расчетов, похожие на стейблкоины, для межбанковских операций. Особенно в Европе центральные банки экспериментируют с моделями оптовых CBDC, ориентированными на расчетные операции, а не на платежи для конечных пользователей.

Если эти системы в конечном итоге начнут работать на публичной блокчейн-инфраструктуре, последствия будут значительными. Это означало бы, что части глобальной финансовой системы начнут полагаться на открытые, программируемые системы вместо закрытых корреспондентских сетей, что повлияет на перемещение стоимости за кулисами.

Этот уровень может быть не сразу очевиден, поскольку он не ориентирован на конечных пользователей, но именно там происходят самые крупные структурные изменения.

Безопасность и фрагментация определят 2026 год

По мере того как стейблкоины все глубже интегрируются в финансовые потоки, важно также учитывать более широкую экосистему, в которой они существуют. В 2026 году я выделяю два ключевых тренда, которые будут выделяться и оказывать давление на развитие сектора.

Первый — безопасность. Это не должно быть удивительным, но я считаю, что эта тема часто недооценивается. Хакеры не стоят на месте: они постоянно совершенствуют свои инструменты и все чаще используют ИИ для более сложных атак. Это уже заметно сегодня, и ситуация только усугубится.

В 2026 году многие протоколы пройдут жесткое тестирование, и некоторые из них, безусловно, не выдержат. Однако я верю, что команды, инвестирующие в тщательную разработку и тестирование, будут иметь гораздо больше шансов выжить под давлением.

Второй тренд — консолидация. По мере масштабирования таких сетей, как Ethereum и Solana, мы видим, что значительная часть DeFi-активности возвращается к меньшему числу сильных экосистем. Ликвидность и разработчики становятся более избирательными, что делает 2026 год сложным для запуска новых цепочек без четкой ценности, которая бы отличала их от конкурентов.

Тем не менее, я не считаю, что эта тенденция должна восприниматься негативно или как признак ослабления. Скорее, это развитие отрасли, переход на следующий этап эволюции и зрелости. Инфраструктура укрепляется вокруг систем, которые постоянно доказывают свою способность работать в масштабах без изгибов и сбоев.

И именно это сейчас нужно стейблкоинам. По мере расширения их роли в глобальных финансах безопасность и надежное выполнение операций станут важнее чем когда-либо.

Что принесет 2026 год в конечном итоге

Несмотря на некоторый хайп, я не ожидаю, что стейблкоины в долгосрочной перспективе заменят банки, и им это не обязательно. Их более фундаментальная роль — это изменение способов перемещения денег через более быстрые расчеты, программируемость и глобальную доступность по умолчанию.

К концу 2026 года я предполагаю, что мир в целом начнет воспринимать стейблкоины как предполагаемый слой финансовой инфраструктуры, а основной вопрос будет — как строить на их основе.

Этот сдвиг уже идет, и мне очень интересно, куда он приведет дальше.

Об авторе

Михаил Егоров — физик, предприниматель и крипто-энтузиаст, стоявший у истоков создания DeFi. Он — основатель децентрализованных протоколов Curve Finance и Yield Basis. Михаил Егоров перешел в криптоиндустрию из научной сферы. В 2003 году он завоевал бронзовую медаль на Международной олимпиаде по физике (IPhO). Позже он получил степень доктора наук в области ультрахолодных атомов в Австралии. Его опыт в области физики, криптографии и программной инженерии лежит в основе его подхода к созданию устойчивой инфраструктуры DeFi.