Криптовалютные фонды теряют $288M , поскольку оттоки средств продолжаются уже пять недель

(MENAFN- Crypto Breaking) В прошлом неделе инвестиционные продукты в криптовалюте продолжили сокращаться, с оттоком в размере 288 миллионов долларов, что продлило пятинедельную серию выводов — самое долгое с момента начала торгов американских спотовых Bitcoin ETF в 2024 году. Последняя цифра приближает годовые оттоки к отметке 4 миллиарда долларов, хотя общий объем выводов остается ниже 6 миллиардов долларов за тот же период прошлого года. В более широкой сфере крипто-ETP торговая активность снизилась до 17 миллиардов долларов за неделю — самого низкого уровня с середины 2025 года, что подчеркивает подавленный интерес инвесторов на фоне сохраняющегося настроения риска и регуляторных новостей. Bitcoin лидировал в массовом исходе, в то время как медвежьи ставки сохранялись в коротких продуктах на Bitcoin. CoinShares также объявила о снижении цены на крупнейший в Европе физически обеспеченный Bitcoin ETP, что направлено на повышение конкурентоспособности, как подробно описано в отчете компании и сопроводительном документе.

Ключевые выводы

• В прошлом неделе оттоки из крипто-ETP составили 288 миллионов долларов, продлив пятинедельную серию и приблизив годовые выводы к 4 миллиардам долларов.
• Фонды на Bitcoin составляли основную часть — около 215 миллионов долларов было выведено, в то время как короткие Bitcoin-продукты привлекли приток в 5,5 миллиона долларов — самый сильный приток среди крипто-активов.
• Фонды на Ether снизились примерно на 36,5 миллиона долларов, что привело к годовым потерям около полумиллиарда долларов; XRP и Solana показали скромные притоки около 3,5 и 3,3 миллиона долларов соответственно.
• CoinShares снизила управленческую плату по флагманскому BITC ETF до 0,15% с немедленным эффектом, что является сознательным шагом для повышения конкурентоспособности крупнейшего в Европе физически обеспеченного Bitcoin ETP.
• В пятницу наблюдались признаки возобновления активности по US спотовым Bitcoin ETF, объемы выросли примерно до 3,7 миллиарда долларов, несмотря на то, что неделя завершилась с чистым оттоком около 316 миллионов долларов.

Упомянутые тикеры: $BTC, $ETH, $XRP, $SOL, $BITC

Настроение: Медвежье

Контекст рынка: Продолжающийся цикл выводов из крипто-ETP, по всей видимости, отражает осторожное отношение к рискам и избирательное участие в ETF-продуктах, даже несмотря на некоторые структурные улучшения — такие как снижение комиссий — с целью восстановления конкурентоспособности. Общая ситуация включает макроэкономические препятствия и развитие регуляторного надзора, что влияет на аппетит инвесторов к крипто-товарам и скорость привлечения новых средств.

Почему это важно

Постоянство оттоков из инвестиционных продуктов в криптовалюте важно, поскольку сигнализирует о осторожности как профессиональных, так и розничных инвесторов по отношению к крипто-активам, несмотря на позитивные изменения на рынке, такие как появление более дешевых продуктов. Оттоки не ограничиваются одним классом активов; они охватывают Bitcoin ETP, Ethereum-фонды и листинги меньших капитализаций, что свидетельствует о широкой настроенности на снижение риска, а не о целенаправленных ставках против одного токена.

Bitcoin остается основным драйвером потоков. За прошлую неделю около 215 миллионов долларов было выведено из Bitcoin ETP, и динамика цен этого актива продолжает влиять на настроение в сегменте ETP в целом. В то же время трейдеры, ищущие хеджирование или выражение медвежьих взглядов с ограниченным риском снижения, вкладывались в короткие продукты на Bitcoin, которые привлекли самый крупный приток — 5,5 миллиона долларов. Этот паттерн подчеркивает сохраняющуюся медвежью тенденцию в некоторых сегментах рынка, несмотря на диверсификацию участников в другие активы, такие как XRP и Solana, которые показали умеренные притоки.

С точки зрения продукта, снижение управленческой платы по BITC до 0,15% — это постоянное изменение, а не временная акция — подчеркивает продолжающееся согласование ценовой политики и доступности. Цель — привлечь больше долгосрочных держателей в крупнейший в Европе физически обеспеченный Bitcoin ETP, что может стабилизировать потоки при последующих притоках. Стоит отметить, что BITC был запущен в январе 2021 года с базовой платой 0,98%, поэтому новая ставка представляет собой значительное изменение ценовой политики в сегменте, где конкуренция и давление по комиссиям были высоки.

На фронте ETF активность по спотовым Bitcoin в США показала неожиданный рост в течение недели, которая в целом была негативной. Данные SoSoValue указывали на рост дневных объемов до примерно 3,7 миллиарда долларов, что свидетельствует о возобновлении интереса после нескольких недель низкой ликвидности. Несмотря на то, что неделя завершилась с чистым оттоком — около 315,9 миллиона долларов — этот рост объемов намекает на возможное возвращение интереса, особенно если макроэкономические условия останутся благоприятными и поставщики ETF продолжат совершенствовать продукты и каналы ликвидности.

Годовая картина остается сложной для Bitcoin ETP, с чистыми оттоками около 1,3 миллиарда долларов только по BTC ETP, что отражает общие трудности в поддержании динамики на рынке, характеризующемся эпизодической волатильностью и регуляторными вызовами. Производительность Ether и других крупных активов дополнительно показывает, что трейдеры взвешивают разные профили риска и доходности, при этом ETH демонстрирует значительные оттоки, а XRP и Solana — меньшие притоки, поскольку участники рынка перераспределяют капитал между более широким спектром токенов и связанных с ними продуктов.

В комментарии к отчету о доходах генеральный директор CoinShares Жан-Мари Могнетти охарактеризовал снижение цены как признак структурных изменений, а не временной акции. Решение снизить плату за BITC до 0,15% отражает постоянное стремление к доступной ценовой политике, чтобы обеспечить конкурентоспособность инвестиционных продуктов по мере изменения спроса. Такие меры могут влиять на настроение институциональных и опытных розничных инвесторов, которые внимательно следят за уровнями комиссий при оценке экспозиции к крипто-активам через ETP.

Что следует наблюдать дальше

• Следить за следующими еженедельными отчетами CoinShares о потоках для выявления возможных изменений или продолжения тренда вывода, включая активы BTC, ETH, XRP и SOL.
• Отслеживать, приведет ли снижение управленческой платы по BITC к значительным притокам в ближайшие недели и распространятся ли подобные изменения цен на другие крипто-ETP в Европе.
• Следить за объемами US спотовых Bitcoin ETF в следующих торговых сессиях, поскольку новый спрос может изменить баланс потоков.
• Наблюдать, сохранятся ли годовые оттоки по BTC ETP или появятся признаки стабилизации на фоне ценовых движений и изменения настроений инвесторов.

Источники и проверка

• Еженедельный отчет CoinShares (Том 274), содержащий данные о потоках по цифровым активам и движениях на уровне активов.
• Пресс-релиз CoinShares о снижении управленческой платы по BITC до 0,15%, крупнейшему в Европе физически обеспеченному Bitcoin ETP.
• Данные SoSoValue о ежедневных объемах US спотовых Bitcoin ETF и динамике потоков за неделю.
• Освещение Cointelegraph о деятельности спотовых Bitcoin ETF и общем состоянии потоков, включая упоминания о пяти неделях чистых оттоков.

Крипто-потоки, изменения комиссий и развитие рынка ETF

Активность на рынке за прошлую неделю подчеркнула осторожную, но развивающуюся среду ETF. Фонды на Bitcoin (CRYPTO: BTC) лидировали по оттокам, подчеркивая чувствительность продуктов, связанных с BTC, к изменяющемуся настроению риска. Инвестиционные инструменты на Ethereum (CRYPTO: ETH) также показали снижение, в то время как XRP (CRYPTO: XRP) и Solana (CRYPTO: SOL) продемонстрировали меньшие, более смешанные движения, что свидетельствует о ребалансировке среди инвесторов, ищущих диверсифицированное воздействие. Различия между потоками Bitcoin и альткоинов, особенно с учетом значительных вкладов Bitcoin ETP в общий негативный фон, подчеркивают, что ситуация на рынке крипто-активов остается тесно связанной с макроэкономическими и регуляторными факторами, а также с развитием конкретных токенов. Индустрия продолжает тестировать ценовые динамики и ликвидность, при этом BITC (ТОРГОВАЯ ПЛОЩАДКА: BITC) работает с пониженной платой, что может изменить конкурентную динамику среди европейских крипто-продуктов.

По объемам, данные по US спотовым Bitcoin ETF за пятницу показали устойчивость после периода низкой активности, с дневными объемами до 3,7 миллиарда долларов. Несмотря на завершение недели с чистым оттоком, рост объемов указывает на возможное возрождение интереса к физически обеспеченным активам, особенно в условиях переоценки рисков и вознаграждений на фоне волатильности цен и сигналов политики. Эти сигналы, подкрепленные твитами и данными, важны для трейдеров, следящих за ликвидностью, поскольку увеличение активности может улучшить качество исполнения сделок и сузить спреды bid-ask для крупных операций.

С точки зрения продуктового дизайна, снижение платы по BITC — это значимое, реальное изменение. Более низкие комиссии могут повысить чистую доходность для долгосрочных держателей и помочь привлечь новых участников, ранее находивших европейские крипто-ETP относительно дорогими. Объявление CoinShares и его публичные документы отражают тенденцию отрасли к более конкурентоспособным структурам затрат, поскольку компании борются за дополнительные притоки в насыщенном европейском и глобальном рынках. Хотя снижение комиссий не гарантирует немедленных притоков, оно создает основу для переоценки инвесторами уровней экспозиции и распределения активов, включая Bitcoin, Ether, XRP и Solana, как видно из последних еженедельных потоков.

В целом, текущая ситуация с крипто-ETP остается смешанной: постоянные оттоки из Bitcoin-продуктов сочетаются с избирательными притоками в некоторые фонды на альткоины, а структурные изменения, такие как снижение комиссии BITC, добавляют новые переменные для будущих решений. Следующие недели покажут, смогут ли динамика цен, регуляторные обновления и постоянные улучшения продуктов привести к более стабильной или даже улучшающейся среде потоков.

Риск и уведомление о партнерстве: Крипто-активы волатильны, капитал подвержен рискам. В этой статье могут содержаться партнерские ссылки.

MENAFN23022026008006017065ID1110776767