«ГаКун陷阱» — руководство по рискам коротких позиций и самопомощи для инвесторов

На торговом рынке шортинг кажется быстрым доходом, но существует риск, который может привести инвесторов к банкротству за одну ночь — газ. Многие опытные трейдеры понесли серьёзные убытки на коротком рынке, и это явление стало самой непредсказуемой и разрушительной угрозой для коротких инвестиций. Что же такое Гаконг? Как должны реагировать инвесторы? В этой статье будет рассмотрена эта важная тема.

Понимание Га Конга: самая большая скрытая опасность короткого инвестирования

Гаконг(Short Squeeze), научное название — «short squeeze», что по сути означает рынок, который заставляет инвесторов закрывать свои позиции. Когда цена короткой акции или актива значительно растёт, инвесторы, рассчитывающие на падение цен акций, будут вынуждены выкупить акции по более высокой цене из-за недостаточной маржи для закрытия позиций, что, в свою очередь, ещё больше поднимет цену активов и образует порочный круг.

Существует три основных способа работы в краткосрочных инвестициях: первый — это занимать акции у долгосрочных акционеров, платить проценты и продавать их, а затем компенсировать их при падении цены акций; Второй — выплатить маржу за обратную операцию через торговлю фьючерсами; Третья — использовать CFD (контракты на разницу), которые также требуют маржи.

Независимо от выбранного метода, фундаментальные характеристики коротких инвестиций — это «ограниченная доходность и безграничные риски». Верхний предел заработка — цена акций падает до нуля, но убыток может расти бесконечно. Эта асимметричная структура риска доходности — причина, по которой рынок Га-Конг наиболее вероятно приведёт к катастрофическим потерям.

Как формируется Гаконг? Классический случай от GME до Tesla

Появление короткого рынка обычно связано с двумя условиями: высоким пространством коротких ордеров и внезапным наплывом ордеров на покупку. Этот приток ордеров может быть вызван как естественной реакцией рынка, так и целенаправленной манипуляцией со стороны тех, кто имеет намерения.

Маркет-снайпинг: битва GME за Уолл-стрит

В 2020 году канадский предприниматель Райан Коэн купил компанию по производству игровых консолей GME и вошёл в совет директоров, чтобы попытаться обратить вспять спад. Эта новость вызвала энтузиазм у инвесторов, и цена акций выросла с однозначных цифр до почти 20 юаней.

Однако многие учреждения Уолл-стрит считали, что GME серьёзно переоценен, и сразу же опубликовали короткий отчёт и начали масштабно сокращать стоимость. Самое преувеличенное — это то, что количество коротких акций фактически превысило общее количество акций GME, с коэффициентом коротких позиций 140%. Это явление вызвало резонанс на форуме WSB (Wall Street Bets) на американской социальной платформе Reddit.

Розничные инвесторы, знакомые с GME, объединились, чтобы покупать акции в больших количествах и противостоять Уолл-стрит. Начиная с 13 января 2021 года, цена акций выросла с 30 юаней до максимума в 483 юани всего за две недели, что более чем в 15 раз больше. Короткие инвесторы были вынуждены ликвидировать свои позиции из-за недостаточной маржи, а рынок оценил, что короткая сторона потеряла более 50 миллиардов долларов в этом газе. После этого цена акций резко упала, что указывает на то, что эта волна роста была вызвана в основном спросом на короткие позиции, а не за улучшение фундаментальных показателей.

Фундаментальный сдвиг: удивительный взлет Tesla

В сравнении с искусственными манипуляциями GME, Tesla представляет типичный пример роста цен на акции из-за улучшения фундаментальных показателей. Илон Маск провёл радикальные реформы после прихода в управление, и хотя в первые годы продолжал терпеть деньги, с запуском Шанхайской гигафабрики компания превратила убытки в прибыль в 2020 году.

Всего за полгода цена акций Tesla выросла с 350 юаней до 2 318 юаней, что составляет почти шестикратный рост. После сплита акций (1 акция на 5 акций) цена выросла с более чем 400 юаней до более чем 1 000 юаней в течение одного года, достигнув максимума 1 243 юаня. Всего за два года цена акций выросла почти в 20 раз, а инвесторы, занимающиеся короткими продажами, пережили катастрофу.

Оба случая глубоко показывают, что Гаконг может быть искусственным снайпером или естественным результатом улучшения фундаментальных навыков. Но в любом случае это смертельно для инвесторов, занимающихся короткими продажами.

Реальный боевой план реагирования на фоне рынка Гаку

Если инвесторы хотят выжить в воздухе, им необходимо создать чёткий механизм контроля рисков. Исходя из опыта рынка, существует две основные стратегии реагирования:

Во-первых, своевременная стратегия стоп-лосса

Когда пространство коротких заказов превышает 50% от выпущенных акций, инвесторам стоит подумать о том, чтобы компенсировать это на раннем этапе, даже если цена акций остаётся слабой. В данный момент можно наблюдать индикатор RSI (индекс относительной силы): если RSI находится в диапазоне 50-80, это означает, что покупатель сильнее продавца на рынке, и нельзя продолжать удерживать короткие позиции; Если RSI ниже 20, он войдёт в состояние перепроданности, что означает, что рынок отклонился от рационального диапазона, а риск разворота цены крайне велик, поэтому лучше немедленно покинуть рынок.

Неважно, получаете ли вы небольшую прибыль или много, жизнь — самое главное. Опыт многих опытных трейдеров доказывает, что остановка потерь в срок до Гауна часто сохраняет силу и готовится к последующим торговым возможностям.

Во-вторых, проявите инициативу и участвите в стратегии take-profit Ga Kong

Если инвесторы решают участвовать в коротком рынке (то есть в ответ на короткий сжим), им также необходимо внимательно следить за изменениями в пространстве коротких ордеров. Пока количество пустых ордеров продолжает расти и ещё не начало восполняться, цена акций может продолжать подниматься; Однако, как только пустой заказ начинает восполняться и площадь уменьшается, прибыль должна быть немедленно зафиксирована.

Потому что такой тип покупок не столько оптимистичен относительно фундаментальных показателей компании, а лишь для того, чтобы заставить медведей закрыть свои позиции. После завершения пополнения короткий рынок резко заканчивается, цена акций быстро упадёт до разумной цены, а поздние покупатели часто становятся поглощателями.

Инвестиционная мудрость, чтобы не попасть в ловушку Гаконга

Появление пустых пространств обычно требует двух условий: аномально высокого пространства для пустых ордеров и чрезвычайно высокого внимания рынка. Если инвесторы хотят успешно получить короткую прибыль, им следует следовать следующим принципам:

Приоритизируйте крупные активы。 Из-за огромного оборота индексов крупных компаний или акций с весом сложно создать ситуацию, когда пространство коротких заказов слишком высокое, и естественно сложно создать краткосрочные пространства. Эти активы имеют гораздо более низкий риск, чем малые акции.

Выходите на рынок только тогда, когда рынок восстанавливается。 Короткий рынок часто сопровождается несколькими отскоками, и инвесторам следует терпеливо ждать этих возможностей для восстановления, прежде чем проводить операции по коротким продажам. Поспешный выход на рынок и преждевременное установление коротких заказов часто являются обычными чертами жертв Га Конга.

Выберите правильный инструмент для короткого замыкания。 По сравнению с шортингом акций, склонными к принудительной ликвидации, использование CFD более гибко. CFD используют маржинальную систему, позволяющую инвесторам более гибко корректировать кредитное плечо и контролировать риски.

Применяйте стратегии хеджирования для снижения рисков。 Эффективный метод — одновременно проводить длинные и короткие операции — покупать оптимистичные акции для открытия длинных позиций и одновременно шортить рыночный индекс для хеджирования. Если рост отдельных акций больше, чем на более широком рынке, или падение отдельных акций меньше, чем на более широком рынке, инвесторы могут получать прибыль, что эффективно изолирует риск коротких продаж.

В нынешних условиях возросшей волатильности рынка Гаконг стал темой, к которой инвесторы должны относиться серьёзно. Будь вы опытным трейдером или новичком на рынке, вы должны глубоко понимать причины и предупреждающие признаки короткого рынка. Наконец, инвесторам нужно помнить: шорт — это как идти по обрыву, и безопасный выход всегда важнее, чем схватить последнюю копейку.