ЛОНДОН, 24 февраля (Рейтер, Breakingviews) — Фондовый рынок в панике из-за возможного влияния искусственного интеллекта на рынок труда. Это напоминает ошибку «предвзятости о сокращении рабочей силы», изучаемую в школьной экономике. Урок состоит в том, что даже если технологии нарушают отрасли и вызывают безработицу, потребители выиграют за счет более дешевых товаров. Со временем сбережения тратятся в других сферах, что способствует созданию новых рабочих мест. Но даже если истерия вокруг ИИ преувеличена, существует реальный риск того, что фискальная и монетарная политика будут слишком медленными для устранения краткосрочных потрясений.

Появляются первые признаки умеренного ущерба ИИ для рабочей силы. В США изменения в уровне безработицы с 2022 года коррелируют с внедрением ИИ по данным опроса Real Time Population Survey, при этом треть увеличения приходится на отрасли с высоким использованием технологий. Сектор «информации» — телекоммуникационные операторы, вещатели и издатели — сообщает о 70% внедрения и 75% росте безработных.

Newsletter Reuters Inside Track — ваш главный гид по крупнейшим событиям в мировой спортивной индустрии. Подписаться можно здесь.

Однако этот рост напугал инвесторов, которые опасаются, что бизнес-модель индустрии программного обеспечения будет под угрозой из-за Claude Code от Anthropic. В понедельник опасения усилились после широко распространенного поста Citrini Research на Substack, в котором описывается «кризис интеллекта» в 2028 году. Citrini задался вопросом, может ли массовое вытеснение белых воротничков вызвать спад расходов, что приведет к падению прибыли во всех потребительских секторах. Влияние на ВВП может быть долгосрочным, поскольку даже если розничные торговцы примут ИИ и работники перейдут на временные подработки, экономика станет более капиталоемкой, а доходы богатых — еще более концентрированными, поскольку они тратят меньшую часть своего богатства по сравнению с доходами среднего класса.

Это перекликается с прошлыми «теориями недоиспользования потребления», включая теорию марксистского экономиста Розы Luxemburg. Однако исторически технологические шоки увеличивали ВВП, а не сокращали его. Даже если ИИ уничтожит рабочие места в масштабах, не виданных ранее, это означало бы значительное снижение стоимости товаров и услуг, что повысит реальные доходы. Также это может сделать оставшиеся рабочие места более стабильными, хорошо оплачиваемыми и престижными, даже те, что сейчас считаются частью «гиг-экономики».

Ключевое — деньги можно быстро создавать, в отличие от научных достижений. Во время пандемии западные экономики в основном остановились, но безработица и производство быстро восстановились благодаря фискальным стимулам на сумму более 6% ВВП. Урок был в том, что недостаточный спрос можно регулировать эффективной политикой.

В 2026 году такое мышление кажется устаревшим. После 2022 года глобальный скачок инфляции, вызванный в основном дефицитом предложения, отвернул чиновников и избирателей от активной фискальной политики. Дефицит бюджета остается высоким, потому что у правительств нет политической поддержки для повышения налогов. Однако готовность снова их расширять для борьбы с размытым и медленно развивающимся угрозой — в отличие от вируса COVID-19 — вероятно, будет ограниченной. Тем временем центральные банкиры держат ставки высокими, чтобы избежать новой ошибки в области инфляции, и пытаются предотвратить ухудшение ситуации на рынке труда. Даже если сценарий апокалипсиса рабочих мест из-за ИИ маловероятен, тревожно, что чиновники не более готовы предотвратить его.

Следите за Джоном Синдреу в X, открытая вкладка, и LinkedIn, открытая вкладка.

Контекст новостей

• Акции компании IBM потеряли более 13% 23 февраля — самое большое однодневное падение за 25 лет. Распродажу спровоцировали новости от гиганта искусственного интеллекта Anthropic, который в тот же день сообщил, что его инструмент Claude Code может помочь модернизировать программное обеспечение, написанное на языке COBOL, лежащем в основе многих устаревших систем, используемых банками, страховыми компаниями и государственными учреждениями.

Для получения дополнительных аналитических материалов, подобных этим, нажмите здесь, чтобы бесплатно попробовать Breakingviews.

Редакция: Эми Доннеллан; Продакшн: Шрабани Чакраборти

• Предлагаемые темы:
• Breakingviews

Breakingviews
Рейтер Breakingviews — ведущий источник аналитики в области финансовых новостей. В качестве бренда Рейтер для финансовых комментариев мы ежедневно разбираем крупные бизнес- и экономические новости по всему миру. Глобальная команда из около 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах предоставляет экспертный анализ в реальном времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный доступ к нашему полному сервису на https://www.breakingviews.com/trial и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все мнения принадлежат авторам.