Стоит ли сейчас покупать юани? Полный анализ курса юаня к 2026 году и инвестиционных возможностей

К концу 2025 года успешно преодолен психологический барьер в 7.0 юаней за доллар, что ознаменовало окончание трехлетнего периода девальвации. Входя в 2026 год, стоит ли ждать продолжения этого тренда и покупать юани? Действительно ли это хорошая идея? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сначала понять текущую рыночную ситуацию и перспективы развития.

Начало нового цикла укрепления юаня

В 2025 году курс доллара к юаню колебался в диапазоне 6,95–7,35, за год он в целом вырос примерно на 4%. Особенно в середине декабря, под влиянием снижения ставок ФРС и улучшения рыночных настроений, юань резко укрепился и пробил психологическую отметку 7.05, а 30 декабря официально преодолел уровень 7.0, достигнув примерно 6,9623. Этот переломный момент ознаменовал завершение нисходящего тренда с 2022 года и начало нового долгосрочного цикла укрепления юаня.

Обзор прошедшего года показывает, что в первой половине юань сталкивался с множеством вызовов. Неопределенность в глобальной торговой политике, продолжительный рост индекса доллара и обострение торговых трений между США и Китаем привели к тому, что оффшорный юань опустился ниже 7,40, а в некоторых случаях достиг рекордных значений с момента «8.11 валютной реформы» 2015 года. Однако во второй половине года, по мере продвижения торговых переговоров между Китаем и США, появления признаков сближения двух стран и ослабления доллара, курс юаня начал стабилизироваться и расти.

На фоне общего укрепления основных неамериканских валют, таких как евро и фунт, юань демонстрирует умеренное укрепление по отношению к доллару, что свидетельствует о более глубинных экономических и политических изменениях, а не о краткосрочных колебаниях.

Три ключевых фактора, стимулирующих укрепление юаня

Чтобы понять, стоит ли покупать юани, важно разобраться в фундаментальных причинах, поддерживающих этот тренд. Аналитика сходится во мнении, что в будущем на курс юаня повлияют три основные силы:

Фактор 1: Продолжение устойчивости китайского экспорта

Несмотря на сложные внешние условия, рост экспорта Китая проявляет удивительную стойкость. Это свидетельствует о высокой конкурентоспособности китайского производства и о стабильном международном спросе на юань. Когда товары Китая занимают важное место в мировой торговле, покупка юаней — это ставка на внешнюю динамику китайской экономики.

Фактор 2: Реинвестиции иностранных средств в юаневые активы

После многолетних оттоков иностранных инвестиций, инвесторы начинают заново переоценивать ценность китайских активов. В условиях постепенного развития политики стабилизации и роста привлекательности китайского рынка капитала, возвращение иностранных инвестиций становится новым трендом. Этот поток капитала напрямую повышает спрос на юань и служит важной поддержкой его укрепления.

Фактор 3: Установление структурного ослабления доллара

В 2026 году ФРС, по прогнозам, сохранит возможность снижения ставок еще на 2–3 раза. По мере достижения баланса на рынке труда и смены фокуса ФРС на предотвращение «жесткой посадки» экономики, такие меры по снижению ставок ослабляют доходность американских облигаций, что способствует оттоку капитала из доллара в развивающиеся рынки. Структурное ослабление доллара создает благоприятные условия для укрепления юаня.

Основные уровни поддержки и риски доллара к юаню

Для понимания будущего курса юаня необходимо учитывать четыре важные переменные, связанные с движением доллара:

Перспективы индекса доллара

На январь 2026 года индекс доллара снизился до диапазона 98,2–98,8. Глобальный тренд отказа от доллара и закрепление мягкой позиции ФРС уже нивелировали краткосрочный потенциал роста доллара. Однако рынок по-прежнему ожидает устойчивости американской экономики, что создает риск его повторного укрепления, хотя потенциал снижения уже ограничен.

Хрупкое равновесие в торговых отношениях США и Китая

Последние переговоры в Куала-Лумпуре привели к соглашению о временном прекращении торговых боев. США снизили пошлины на китайские товары, связанные с фентанилом, с 20% до 10%, а также приостановили введение дополнительных пошлин в 24% до ноября 2026 года. Также стороны договорились о временном отказе от экспортных ограничений на редкоземельные металлы и сборов за порты, а Китай расширил закупки американской сои и других сельскохозяйственных товаров.

Однако эта договоренность остается хрупкой. Продолжится ли существенное улучшение торгово-экономических отношений между США и Китаем до второй половины 2026 года — ключевой внешний фактор, определяющий динамику курса юаня к доллару. Если текущий баланс сохранится, курс останется относительно стабильным; при обострении трений — юань снова подвергнется давлению.

Дальнейшее смягчение политики ФРС

Ожидается, что ФРС продолжит снижать ставки, что ослабит доллар. Однако возможны изменения: если инфляция в США начнет повторно расти, ФРС может замедлить цикл снижения ставок, что создаст препятствия для дальнейшего укрепления юаня.

Балансировка политики Народного банка Китая

Центробанк Китая склонен поддерживать мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования экономики, особенно в условиях слабого рынка недвижимости. Однако такая политика обычно оказывает давление на национальную валюту. Народный банк должен найти баланс между поддержкой роста и стабилизацией курса, и его решения напрямую влияют на среднесрочную динамику юаня.

Мнения ведущих международных инвестиционных банков

Несколько крупнейших мировых банков выражают оптимизм по поводу перспектив юаня, что создает дополнительную поддержку для покупки этой валюты:

Дойче Банка отмечает, что недавнее укрепление юаня по отношению к доллару может означать начало долгосрочного цикла роста. По их прогнозам, в 2026 году курс юаня к доллару может подняться до уровня 6,7.

Goldman Sachs также позитивно оценивает перспективы юаня, предполагая, что при поддержке политики курс может достигнуть уровня 6,85.

Если эти прогнозы окажутся верными, то при текущем уровне около 6,96 юань может укрепиться до диапазона 6,70–6,85, что дает потенциал роста на 5–9%.

Текущие стратегии и моменты для покупки юаней

Ответ на вопрос, стоит ли сейчас покупать юани, зависит от временного горизонта инвестора.

Краткосрочный анализ

В ближайшее время ожидается, что юань будет колебаться в сильных диапазонах. После успешного преодоления уровня 7.0 в конце 2025 года, он находится в тесной связи с индексом доллара, при этом поддержка на уровне 6,9 остается сильной. В начале 2026 года курс стабилизировался ниже 7.0, и вероятность его быстрого возврата выше 7.1 невелика. Сейчас рынок ищет новый баланс между 6,90 и 7,00.

Три ключевых переменных, на которые нужно обращать внимание

Перед покупкой юаней инвесторам следует внимательно следить за следующими факторами:

1. Дальнейшее движение индекса доллара — насколько снижение ставок ФРС в 2026 году ослабит доллар, определит потенциал укрепления юаня.

2. Реакция регуляторов на курс — будут ли сигналы о возможных корректировках курса со стороны регуляторов при приближении к уровню 6,9. В случае быстрого укрепления юаня Народный банк может провести умеренные интервенции для сглаживания волатильности.

3. Эффективность политики стабилизации роста в Китае — насколько меры по стимулированию внутреннего спроса и поддержке фондового рынка смогут укрепить курс юаня в долгосрочной перспективе.

Инвестиционные рекомендации

Ответ на вопрос, хорошо ли сейчас покупать юани, зависит от вашего временного горизонта:

• Краткосрочные трейдеры (3–6 месяцев): при поддержке на уровне 6,9–7,0 можно участвовать в колебаниях, устанавливая стоп-лосс выше 6,85 для защиты от неожиданных изменений политики.

• Среднесрочные инвесторы (6–12 месяцев): при целевых уровнях 6,70–6,85 есть хорошие возможности для участия. Можно постепенно наращивать позиции, диверсифицируя вложения в юани.

• Долгосрочные инвесторы (более года): с учетом начала нового цикла укрепления юаня, перспективы выглядят позитивно. Можно регулярно приобретать юани или инвестировать в юаневые активы, такие как облигации Китая, чтобы участвовать в росте курса.

Четыре инвестиционных подхода к прогнозированию курса юаня

Решение о покупке юаней не должно быть импульсивным. Важно опираться на системное понимание рынка. Ниже представлены четыре ключевых подхода, которые помогут постоянно оценивать динамику курса:

1. Тенденции монетарной политики Народного банка Китая

Политика ЦБ напрямую влияет на денежную массу и, следовательно, на курс. При мягкой политике (снижение ставок или резервных требований) ожидается рост ликвидности и ослабление юаня; при ужесточении — укрепление.

В 2014 году Народный банк начал цикл смягчения, снизив ставки шесть раз подряд и значительно снизив резервные требования. В тот же период доллар/юань вырос с 6 до почти 7,4, что ярко иллюстрирует влияние монетарной политики.

2. Экономические показатели Китая

Устойчивый рост экономики привлекает иностранные инвестиции, увеличивая спрос на юань и поднимая его курс. Замедление роста, напротив, снижает приток капитала. Важные показатели:

• ВВП — публикуется по кварталам, отражает макроэкономическую ситуацию
• PMI — ежемесячно, показывает деловую активность в производственном и сервисном секторах
• CPI — уровень инфляции
• Инвестиции в основной капитал — показатель деловой активности

3. Индекс доллара и политика ФРС

Движение доллара напрямую влияет на курс USD/CNY. Политика ФРС и ЕЦБ — ключевые факторы. Например, в 2017 году, когда Европа начала восстанавливаться, а ЕЦБ сигнализировал о сокращении стимулов, евро вырос, а доллар снизился, что привело к падению USD/CNY.

4. Официальная политика по курсу

С 1978 года Китай проводит управляемую валютную политику. В 2017 году было введено изменение модели определения курса: теперь он формируется на основе «закрывающей цены + корзина валют + контрциклический фактор». Это усилило роль регулятора в формировании курса.

Эти механизмы оказывают сильное влияние на краткосрочные колебания, а в долгосрочной перспективе курс следует тенденциям валютного рынка. Инвесторам важно учитывать взаимодействие официальных сигналов и рыночных сил.

Итоги по пяти годам курса юаня

Чтобы понять, стоит ли сейчас покупать юани, важно вспомнить ключевые моменты за последние пять лет:

2020 год: в начале года курс колебался в диапазоне 6,9–7,0, но из-за торговых трений и пандемии в мае достиг 7,18. После стабилизации ситуации и восстановления экономики, а также снижения ставок ФРС до нуля, курс к концу года укрепился до примерно 6,50, прибавив около 6%.

2021 год: экспорт Китая оставался сильным, а политика ЦБ — умеренной. Индекс доллара оставался низким, и курс колебался в диапазоне 6,35–6,58, в среднем около 6,45.

2022 год: стал переломным. Агрессивное повышение ставок ФРС привело к росту индекса доллара, и курс USD/CNY поднялся выше 7,25, снизившись примерно на 8% за год. Внутренние проблемы, связанные с пандемией и кризисом недвижимости, усугубили ситуацию.

2023 год: экономика восстанавливаться не смогла, рост замедлился, а доллар оставался сильным, курс колебался в диапазоне 6,83–7,35, в конце года — около 7,1.

2024 год: доллар начал слабеть, а меры по стимулированию экономики Китая способствовали укреплению юаня, курс вырос с 7,1 до примерно 7,3, с повышенной волатильностью.

2025 год: курс преодолел уровень 7.0, что стало сигналом начала нового цикла укрепления.

Эти исторические данные показывают, что оптимальный момент для покупки юаней — это конец периода девальвации, когда меняется политика, и экономика показывает признаки стабилизации. Сейчас как раз такой момент.

Особенности курса оффшорного юаня (CNH)

При покупке юаней важно учитывать разницу между onshore (CNY) и offshore (CNH) — внутренним и международным курсами.

CNH торгуется на международных рынках (Гонконг, Сингапур) и характеризуется большей волатильностью, так как капиталовые ограничения отсутствуют, а курс формируется на основе рыночных механизмов. В то время как CNY регулируется Центробанком через ежедневные котировки и интервенции.

В 2025 году курс CNH к доллару демонстрировал колебания, но в целом рос. В начале года из-за торговых тарифов и роста индекса доллара он опустился ниже 7,36, однако затем стабилизировался и начал укрепляться. В январе 2026 года он достиг уровня 6,95, что является новым максимумом за 14 месяцев.

Итог: стоит ли сейчас покупать юани?

Обобщая вышесказанное, можно сказать, что сейчас покупка юаней выглядит привлекательной, однако необходимо учитывать риски:

Поддержка ясна: курс уже вошел в цикл укрепления, есть консенсус среди аналитиков, три ключевых фактора (экспортная устойчивость, приток иностранных инвестиций, ослабление доллара) работают в пользу юаня.

Время подходящее: при текущем уровне около 6,96 и целевых диапазонах 6,70–6,85 есть потенциал роста на 5–9%. Это особенно интересно для инвесторов, готовых держать позиции более 6 месяцев, поскольку соотношение риск/доходность выглядит разумным.

Риски остаются: отношения между США и Китаем остаются хрупкими, а политика регуляторов — непредсказуемой. Возможен возврат к ослаблению юаня. Инвесторам следует учитывать свою толерантность к рискам и формировать стратегию входа.

Рекомендации по уровням: краткосрочные трейдеры могут участвовать в колебаниях, опираясь на поддержку, среднесрочные — постепенно наращивать позиции, долгосрочные — увеличивать долю в юанях, ожидая продолжения цикла укрепления.

В целом, покупка юаней — это участие в рациональном и фундаментально обоснованном цикле роста, а не попытка заработать на краткосрочных спекуляциях. Главное — управлять рисками и выбирать правильное время входа и объемы.