Прогноз цен на золото на 2026 год: покупки центральных банков и долларовый кризис стимулируют новые максимумы золота

За последние более двух лет рынок золота пережил исторический рост. С начала 2024 года цена поднялась с чуть более 2000 долларов до более 5150 долларов, что составляет более 150% общего прироста. Ключ к прогнозу цен на золото в 2026 году заключается не в том, продолжит ли оно расти, а в том, остаются ли движущие силы стабильными. Данные показывают, что этот бычий рынок — далеко не просто паника по поводу уклонения от риска, а отражение глубоких изменений в глобальной финансовой системе.

Основные драйверы постоянного роста золота

За последние 30 лет история золота показывает, что пики 2024–2025 годов — самые яркие за всё время. Согласно данным Reuters и Bloomberg, за этот период цена выросла более чем на 30%, что стало рекордом за последние 30 лет, превзойдя 31% 2007 года и 29% 2010 года. С начала 2026 года эта тенденция не ослабла, и цена стабильно держится выше 5000 долларов.

Логика роста золота многосложна и обусловлена несколькими структурными факторами, усиливающими друг друга.

Первое, постоянные изменения в глобальной торговой ситуации. Частые корректировки тарифной политики вызывают высокую неопределенность на рынках, что способствует росту спроса на активы-убежища. Исторический опыт показывает, что в периоды политической неопределенности (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году) золото обычно демонстрирует краткосрочный скачок в 5–10%. В 2026 году такие торговые трения сохраняются и остаются важным фактором поддержки цен.

Второе, долгосрочные сомнения в долларовой системе. Расширение дефицита бюджета США, споры о лимите долга и глобальный тренд на отказ от доллара (de-dollarization) приводят к тому, что институциональные инвесторы переводят средства из долларовых активов в твердые активы. Это не краткосрочный феномен, а отражение долгосрочных опасений относительно кредитоспособности доллара.

Третье, ожидания корректировки политики Федеральной резервной системы. Ослабление доллара и ожидания снижения ставок часто стимулируют рост золота, поскольку снижается альтернативная стоимость его владения. Исторически каждый цикл снижения ставок сопровождался значительным ростом цен на золото (2008–2011, 2020–2022). В 2026 году рынок ожидает еще 1–2 снижения ставок ФРС, что создает мощную поддержку для золота. Важно учитывать, что реакция золота на ожидания снижения ставок зачастую опережает новости рынка. Использование инструмента CME FedWatch для отслеживания вероятности снижения ставок помогает точнее прогнозировать краткосрочные движения.

Четвертое, долгосрочная геополитическая нестабильность. Продолжение конфликта России и Украины, обострение конфликтов на Ближнем Востоке — все это увеличивает уязвимость глобальных цепочек поставок и усиливает спрос на активы-убежища. Такие события вызывают краткосрочные скачки цен на золото, и в 2026 году эти риски не ослабли.

Структурные факторы ценового прогноза: долгосрочные изменения в центральных банках

Если рассматривать только внешние факторы, этого недостаточно для объяснения столь продолжительного роста золота. Глубже лежит причина — стратегические изменения в политиках центральных банков.

По последнему отчету Всемирной ассоциации золота (WGC), в 2025 году чистые покупки золота центральными банками превысили 1200 тонн — это четвертый подряд год, когда объем покупок превышает тысячу тонн. Более того, 76% опрошенных центральных банков считают, что в ближайшие пять лет доля золота в резервах увеличится «умеренно или значительно», а большинство ожидает снижения доли доллара в своих резервах.

Что это означает? Тенденция к покупке золота центральными банками, начавшаяся в 2022 году, не прекращается. Этот сдвиг отражает долгосрочные сомнения в долларовой системе, а не временные корректировки политики, а свидетельство глубокой перестройки международной финансовой архитектуры.

Непрерывное давление глобального долга. По данным МВФ, к 2025 году глобальный долг достиг 307 трлн долларов. Высокий уровень задолженности ограничивает возможности стран по изменению процентных ставок, что способствует мягкой денежно-кредитной политике и снижению реальных ставок, делая золото более привлекательным. Этот цикл в обозримом будущем вряд ли будет сломан.

Риски на фондовом рынке и диверсификация портфелей. В настоящее время мировые фондовые рынки находятся на исторических максимумах, число лидеров рынка ограничено, и риск концентрации в портфелях растет. Многие институциональные инвесторы используют золото для стабилизации портфеля и защиты от потенциальных рыночных потрясений.

Обзор институциональных прогнозов на 2026 год

По мере приближения к концу февраля крупные инвестиционные банки и аналитические центры обновили свои прогнозы на 2026 год. Общий консенсус — оптимистичный:

Ценовые ориентиры: большинство прогнозов указывают на среднюю цену в диапазоне 5200–5600 долларов за унцию, а к концу года — 5400–5800 долларов, с некоторыми более оптимистичными оценками до 6000–6500 долларов.

Конкретные прогнозы крупнейших банков (обновление на конец января 2026):

• Goldman Sachs повысил целевую цену до 5700 долларов, объясняя это продолжающимися покупками центральных банков и снижением реальных доходностей.
• JPMorgan ожидает 5550 долларов к четвертому кварталу, благодаря притоку ETF и спросу на уклонение от риска.
• Citibank прогнозирует в среднем 5800 долларов во второй половине года, с рисками до 6200 долларов в случае рецессии или высокой инфляции.
• UBS придерживается более консервативных оценок — 5300 долларов к концу года, но признает, что ускоренное снижение ставок может снизить этот показатель.

Общий вывод — ни один из крупных аналитических центров не прогнозирует снижение цен на золото в течение 2026 года. Все прогнозы основаны на предположении, что структурные факторы продолжат оказывать поддержку.

Как индивидуальному инвестору ориентироваться в прогнозах на золото

Понимая причины роста золота, важно понять: не поздно ли входить на рынок и как это делать.

Если вы краткосрочный трейдер, волатильность — ваш шанс. Рынок ликвиден, направления движения легко определить, особенно перед публикацией важных данных из США. Опытные трейдеры могут зарабатывать на краткосрочных колебаниях, но для этого нужны технический анализ и понимание фундаментальных факторов.

Если вы новичок и хотите поймать волатильность, не стоит сразу занимать большие позиции. Начинайте с небольших сумм, учитесь отслеживать экономический календарь и данные по США — это поможет принимать более обоснованные решения. Главное — сохранять спокойствие, чтобы не потерять все при резком движении.

Если вы планируете купить физическое золото как долгосрочный актив, будьте готовы к значительным колебаниям. Среднегодовая волатильность золота — около 19.4%, что выше, чем у S&P 500 (14.7%). Логика долгосрочного роста остается, но промежуточные скачки неизбежны. Также учитывайте транзакционные издержки — от 5% до 20%.

Если хотите диверсифицировать портфель, разумно распределять активы. Не стоит вкладывать все деньги только в золото, даже если его перспективы в 2026 году выглядят привлекательно. Волатильность золота — очень длинная, и вам, возможно, придется ждать десятилетий, чтобы увидеть рост стоимости, а в промежутке — пережить и удвоение, и обвалы.

Желаете максимизировать прибыль? Можно держать долгосрочно и одновременно использовать краткосрочные колебания для спекуляций, особенно перед публикацией важных данных. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Риски и переменные в прогнозе цен на золото 2026 года

Важно помнить, что рост золота никогда не идет по прямой. В 2025 году цена корректировалась на 10–15% из-за ожиданий политики ФРС. В 2026 году реальные ставки могут снова вырасти, геополитическая напряженность снизиться — и волатильность вернется.

Ключ к успеху — наличие системы мониторинга этих переменных, а не слепое следование за новостями. Важны такие факторы, как покупки золота центральными банками, перспективы долларовой кредитоспособности и динамика реальных ставок.

Для инвесторов из Тайваня дополнительно важно учитывать колебания курса USD/TWD, так как они могут изменить итоговую прибыль при конвертации.

Общий настрой прогноза цен на золото в 2026 году — оптимистичный, при условии, что структурные факторы продолжат оказывать поддержку. Долгосрочная логика роста золота остается прочной — это не краткосрочная спекуляция, а часть глобальной перестройки финансовой системы.