Файлы Эпштейна подчеркивают, как богатые используют свои коллекции искусства в качестве залога

ФАЙЛ: Леон Блэк, председатель и главный исполнительный директор Apollo Global Management LLC, на Глобальной конференции Милкен Института в Беверли-Хиллз, Калифорния, США, во вторник, 1 мая 2018 года.

Patrick T. Fallon | Bloomberg | Getty Images

Версия этой статьи впервые появилась в информационном бюллетене CNBC Inside Wealth с Робертом Фрэнком — еженедельным руководством для инвесторов с высоким уровнем дохода и потребителей. Подпишитесь, чтобы получать будущие выпуски прямо на ваш электронный ящик.

Кредит на сумму 484 миллиона долларов, обеспеченный произведениями искусства и раскрытый в последних файлах Эпштейна, выделяет одну из самых быстрорастущих и прибыльных областей мира искусства.

Согласно документу от марта 2015 года, опубликованному в рамках файлов Эпштейна, Блэк получил кредит от Bank of America, обеспеченный произведениями искусства. Хотя для топовых частных клиентов это не редкость, такой крупный займ и экзотическое обеспечение, включающее работы таких художников, как Пикассо, Жакомметти, Тициан, Мatisse и другие, привлекли внимание СМИ.

Однако кредитование под залог произведений искусства становится все более ценным инструментом как для состоятельных коллекционеров, так и для компаний по управлению богатством, стремящихся управлять их состоянием. Глобальный рынок кредитов под залог искусства оценивается сегодня в диапазоне от 38 до 45 миллиардов долларов, согласно отчету Deloitte и ArtTactic. Ожидается, что к 2028 году рынок превысит 50 миллиардов долларов, растя примерно на 12% в год.

Адам Чинн, управляющий партнер International Art Finance и опытный специалист в области арт-финансирования, заявил, что кредиты под залог произведений искусства позволяют коллекционерам извлекать наличные из картин, которые они при этом могут продолжать любоваться на своих стенах.

Получайте Inside Wealth прямо в ваш почтовый ящик

Информационный бюллетень Inside Wealth от Роберта Фрэнка — ваше еженедельное руководство для инвесторов с высоким уровнем дохода и отраслей, их обслуживающих.

Подпишитесь здесь, чтобы получить доступ уже сегодня.

«Это лучшее из обоих миров», — сказал Чинн. «Вы можете монетизировать актив, который обычно не приносит дохода. И при этом он остается красивым для просмотра».

Далеко не свидетельство нехватки средств, кредиты под залог произведений искусства обычно используют богатые для быстрого получения наличных, для увеличения финансовых инвестиций и для избежания больших налоговых обязательств. Частные банки часто предоставляют такие кредиты топовым клиентам по низким ставкам, зная, что у клиента есть сотни миллионов или даже миллиарды в других активах на случай дефолта по кредиту. Согласно документу, ставка по кредиту Блэка в 2015 году составляла 1,43%.

Основная часть рынка кредитования под залог искусства контролируется аукционными домами — особенно Sotheby’s Financial Services, а также специализированными кредиторами, такими как International Art Finance.

Скотт Миллисен, руководитель отдела кредитования в Sotheby’s Financial Services, отметил, что коллекционеры используют полученные средства для самых разных целей. Компания теперь предоставляет кредиты не только под классические автомобили, но и под произведения искусства.

«Многие наши клиенты берут кредиты под свои коллекции произведений искусства, чтобы инвестировать в бизнес, приобретать новые произведения или получать наличные, не продавая любимые работы», — сказал Миллисен.

Чинн отметил, что многие современные коллекционеры — это ведущие фигуры в сфере частных инвестиций и хедж-фондов. Поскольку они привыкли использовать заемные средства для ускорения роста своего богатства в инвестициях и бизнесе, они рассматривают использование кредитов под залог искусства как естественное продолжение. Чинн оценивает, что общая стоимость произведений искусства, находящихся в частных руках, составляет от 1 до 2 триллионов долларов. Поскольку кредиты под залог искусства составляют лишь малую часть этой суммы — значительно менее 50 миллиардов долларов — индустрия имеет огромный потенциал для роста.

«Искусство — самый недоиспользуемый актив на планете», — сказал он.

Кредиты под залог произведений искусства также приносят значительные налоговые преимущества. Продажа произведения искусства вызывает налог на прирост капитала в размере 28% — более высокий, чем для коллекционных предметов в других категориях — а также налог на чистый инвестиционный доход в размере 3,8%, что доводит общую ставку до 31,8%. В некоторых штатах продажа также облагается государственными налогами.

Даже при нынешних повышенных ставках по кредитам, обычно около 8–9%, такие займы все равно гораздо эффективнее уплаты налогов. Кроме того, заемщики обычно могут оставить произведение у себя на стене.

Бизнес по кредитованию под залог произведений искусства также выиграл от налоговых изменений 2017 года, отменивших так называемые обмены по статье 1031 в арт-рынке. Эта практика позволяла коллекционерам избегать налогов на прирост капитала, меняя одно произведение на другое. Без этой льготы многие коллекционеры перешли к займам для получения ликвидности без налоговых штрафов.

Чинн отметил, что благодаря недавнему восстановлению рынка искусства и снижению процентных ставок, кредитование под залог произведений искусства продолжит активно расти.

«Рынок искусства — странный рынок», — сказал он. «Но если посмотреть на все остальные классы активов, в конце концов, они дробятся, секьюритизируются и используют заемные средства. Это просто природа вселенной».