Дефляция вредна для экономики?

Что такое дефляция?

Дефляция — это снижение цен со временем. Она противоположна инфляции, при которой цены растут. Дефляцию могут вызывать разные факторы, включая рост производительности и изобилие товаров и услуг, снижение общего спроса или сокращение предложения денег и кредита. Обычно дефляция считается положительным явлением, но иногда она может указывать на сокращение экономики.

Когда дефляция происходит во всей экономике, это обычно означает снижение общего уровня цен и увеличение покупательной способности валюты.

Основные выводы

• Дефляция — это снижение цен в стране.
• Ее причиной может быть рост производительности, снижение общего спроса или уменьшение объема кредита в экономике.
• В большинстве случаев дефляция — однозначно положительный тренд для экономики, но при определенных условиях она может сопровождать сокращение экономики.
• В экономике, основанной на долговых пузырях активов, дефляция может привести к временному финансовому кризису и периоду ликвидации спекулятивных инвестиций, известному как долговая дефляция.

Получайте персонализированные ответы, основанные на более чем 27-летнем доверенном опыте, с помощью ИИ.

ЗАДАТЬ ВОПРОС

Понимание дефляции

Изменения цен на потребительские товары можно наблюдать в экономической статистике большинства стран, сравнивая изменения в корзине разнообразных товаров и продуктов с индексом. В США наиболее часто используется индекс потребительских цен (CPI) для оценки уровня инфляции. Когда индекс в одном периоде ниже, чем в предыдущем, общий уровень цен снизился, что свидетельствует о наличии дефляции.

Это снижение цен — положительный фактор, так как оно увеличивает покупательную способность потребителей. В определенной степени умеренное снижение цен на такие товары, как продукты питания или энергоносители, даже способствует росту номинальных потребительских расходов. Кроме того, устойчивое снижение цен во всех сферах позволяет людям потреблять больше и способствует экономическому росту и стабильности, улучшая функцию денег как средства сбережения и стимулируя реальные сбережения.

Однако при определенных условиях быстрое снижение цен может сопровождаться краткосрочным сокращением экономической активности. Обычно это происходит, когда экономика сильно нагружена долгами и зависит от постоянного расширения кредита для раздувания цен на активы за счет финансирования спекулятивных инвестиций, а затем, при сокращении объема кредита, цены падают, и спекулятивные переинвестиции ликвидируются. Этот процесс называется долговой дефляцией.

В противном случае дефляция обычно является положительной чертой здоровой, растущей экономики, отражающей технологический прогресс, увеличение изобилия и повышение уровня жизни.

Причины и последствия дефляции

Если, как говорится, инфляция — это результат слишком большого количества денег, гоняющихся за недостаточным количеством товаров, то дефляция — это ситуация, когда растущий объем товаров и услуг преследуется постоянным или медленно растущим объемом денег.

Это означает, что дефляцию можно вызвать либо увеличением предложения товаров и услуг, либо недостатком роста (или сокращением) предложения денег и кредита. В любом случае, если цены могут снижаться, это ведет к общему снижению уровня цен.

Рост предложения товаров и услуг в экономике обычно происходит благодаря технологическому прогрессу, открытию новых ресурсов или повышению производительности.

Со временем покупательная способность потребителей увеличивается. Уровень жизни растет, поскольку рост заработных плат и доходов бизнеса позволяет потребителям покупать, использовать и потреблять больше товаров и услуг более высокого качества.

Быстрый факт

Правительство США ориентируется на ежегодную инфляцию в 2%.

Иногда некоторые экономисты опасаются, что снижение цен paradoxically снизит потребление, побуждая потребителей откладывать покупки или ждать более низких цен в будущем. Однако есть мало доказательств того, что это происходит в периоды нормального экономического роста, сопровождающегося снижением цен благодаря повышению производительности, технологиям или доступности ресурсов.

Кроме того, большая часть потребления состоит из товаров и услуг, которые трудно отложить на будущее, таких как еда, одежда, жилье, транспорт и здравоохранение.

За пределами этих базовых потребностей, даже при роскоши и необязательных расходах, потребители будут сокращать текущие расходы только в случае, если ожидаемый уровень снижения цен превысит их естественное предпочтение к текущему потреблению по сравнению с будущим.

Единственный вид потребительских расходов, который пострадал бы от снижения цен — это товары, которые обычно финансируются за счет больших долгов, поскольку реальная стоимость фиксированного долга со временем увеличивается при падении цен.

Долги, спекуляции и долговая дефляция

При определенных условиях дефляция может возникнуть в периоды экономического кризиса и после них.

В сильно финансово ориентированной экономике, где центральный банк, другой орган денежно-кредитной политики или банковская система постоянно расширяют предложение денег и кредита, зависимость от новых кредитов для финансирования бизнеса, потребительских расходов и спекуляций ведет к постоянной инфляции цен на товары, аренду, заработную плату, потребительские товары и активы.

Повышенная инвестиционная активность начинает принимать форму спекуляций на рост цен на финансовые и другие активы, а не на прибыль и дивиденды от реальной экономической деятельности.

Бизнес все больше зависит от обращения и оборота вновь созданных кредитов, а не от реальных сбережений для финансирования текущих операций. Потребители также начинают больше занимать, а не использовать свои сбережения.

Быстрый факт

Золото обычно считается хорошим защитным активом против инфляции. Оно также может служить защитой от дефляции.

Чтобы усугубить проблему, этот инфляционный процесс обычно сопровождается подавлением рыночных процентных ставок, что искажает решения о типе и сроках бизнес-инвестиций, а не только о способах их финансирования. Условия становятся благоприятными для начала долговой дефляции при первых признаках проблем.

В этот момент реальный экономический шок или корректировка рыночных процентных ставок могут оказать давление на сильно задолжавшиеся компании, потребителей и спекулянтов. Некоторые из них испытывают трудности с рефинансированием или выплатой долгов по бизнес-кредитам, ипотекам, автокредитам, студенческим займам и кредитным картам.

В результате возникают просрочки и дефолты, что ведет к ликвидации долгов и списанию плохих кредитов кредиторами, что начинает сокращать объем циркулирующих кредитов в экономике.

Балансовые отчеты банков становятся менее устойчивыми, и вкладчики могут попытаться снять свои средства наличными в случае банкротства банка. Может начаться банковская паника, при которой банки имеют чрезмерные кредиты и обязательства при недостатке наличных резервов, и не могут выполнить свои обязательства. Финансовые учреждения начинают разрушаться, что лишает ликвидности заемщиков, оказавшихся в еще более тяжелом положении.

Это сокращение предложения денег и кредита снижает способность потребителей, бизнеса и спекулянтов продолжать занимать и поднимать цены на активы и товары, что может привести к остановке роста цен или их падению.

Падение цен создает еще больше давления на задолжавшие компании, потребителей и инвесторов, поскольку номинальная стоимость их долгов остается фиксированной, а номинальные доходы, доходы и залоги падают из-за ценовой дефляции. В этот момент цикл долгов и ценовой дефляции начинает самоподдерживаться.

В краткосрочной перспективе этот процесс включает волну банкротств предприятий, личных банкротств и рост безработицы. Экономика входит в рецессию, а объем производства замедляется из-за снижения потребления и инвестиций, финансируемых за счет долгов.

Что такое дефляция в экономике?

Дефляция — это снижение цен на товары и услуги по всей экономике, что увеличивает покупательную способность потребителей. Это противоположно инфляции и может считаться негативным явлением для страны, так как сигнализирует о спаде — как во время Великой депрессии и Великой рецессии в США — что ведет к рецессии или депрессии. Дефляция также может возникать по положительным причинам, например, благодаря технологическому прогрессу.

Является ли дефляция хуже инфляции?

Это зависит. Дефляция может быть хуже инфляции, если она вызвана негативными факторами, такими как снижение спроса или снижение эффективности на рынках. Она может быть лучше, если вызвана положительными факторами, например, технологическими улучшениями, снижающими издержки на товары и услуги.

Как зарабатывать во время дефляции?

Чтобы защититься от дефляции, инвесторы могут покупать инвестиционные облигации, акции товаров первой необходимости, дивидендные акции и держать деньги в наличных. Диверсифицированный портфель помогает защититься от различных сценариев развития экономики.

Итог

Небольшая дефляция — это результат и положительный фактор экономического роста. Но в случае экономического пузыря, раздуваемого центральным банком, и последующей долговой дефляции при его лопании, быстрое снижение цен может сопровождаться финансовым кризисом и рецессией.

К счастью, период долговой дефляции и рецессии является временным и его можно полностью избежать, если сопротивляться постоянной искушенности раздувать предложение денег и кредита.

В целом, опаснее не сама дефляция, а инфляционный период, который затем приводит к долговой дефляции. К сожалению, за последний век практика постоянного и повторяющегося раздувания долговых пузырей центральными банками стала нормой.

В конечном итоге это означает, что пока эти политики продолжаются, дефляция будет оставаться связанной с ущербом, который она наносит экономике.