Неблагоприятные новости! Гигант чипов резко падает

Акции на чипах памяти «крупные быки» внезапно сократились.

17 февраля по восточному времени цена акций SanDisk, американского гиганта по производству чипов памяти, резко упала на 6% в какой-то момент, а цена акций продолжала снижаться на 2% во время торгов американских акций после рабочего времени. Что касается новостей, Western Digital объявила о продаже всех своих обыкновенных акций SanDisk, при сумме сделки около 3,09 миллиарда долларов США (около 21,3 миллиарда юаней). Это может стать последним шагом для производителя жёстких дисков — полностью уйти из прежней дочерней компании через год после отделения.

Некоторые аналитики отметили, что продажа акций повысит гибкость в распределении капитала Western Digital, одновременно укрепит её трансформацию в чисто компанию по производству жёстких дисков и улучшит качество прибыли и финансовое положение компании.

Внезапно объявлено: сократить активы

17 февраля по местному времени SanDisk выпустила заявление, в котором сообщила, что Western Digital планирует продать свои обыкновенные акции SanDisk на общую сумму около $3,09 миллиарда, но не сообщила, сколько акций будет продана. Сам SanDisk не будет продавать акции и не получает никаких доходов от размещения.

В результате цена акций SanDisk упала на 2% во время торгов после нерабочего времени. По состоянию на закрытие вторника цена акций SanDisk упала почти на 6%, а цена Western Digital немного выросла.

Согласно заявлению, Western Digital планирует заменить акции SanDisk на долги Western Digital, находящиеся у аффилированных компаний JPMorgan Chase & Co. Securities и Bank of America Securities. После завершения сделки эти связанные лица будут выступать в роли акционеров-продавцов для продажи акций SanDisk на вторичном рынке через андеррайтеров. Ожидается, что предложение будет завершено 19 февраля по местному времени при условии соблюдения обычных условий закрытия.

Аналитик Evercore ISI Амит Дарьянани отметил, что сделка значительно ускоряет процесс сокращения кредитного плеча Western Digital, и компания может в будущем перейти к статусу чистых денежных средств. Сократив количество находящихся в обращении акций через выкуп акций, ожидается, что сделка обеспечит рост прибыли Western Digital на акцию от 4% до 6% в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Фактически, ожидаемо сокращение активов Western Digital. В предыдущем отчёте по прибылям финансовый директор Western Digital Крис Сеннесаэль заявил, что планирует продать оставшиеся 7,5 миллиона акций SanDisk до раздела 24 февраля.

Согласно регистрационным документам, поданным в SEC в прошлом году, Western Digital должна завершить продажу акций до 21 февраля, чтобы избежать налоговых последствий.

Почему значительное сокращение владений

Для Western Digital продажа акций повысит гибкость в распределении капитала. Амит Дарьянани проанализировал, что сделка позволяет компании уделять приоритет выкупу акций, дивидендам или стратегическим реинвестициям, одновременно консолидирующей трансформацию в предприятие только с жёсткими дисками, улучшая качество прибыли и оптимизируя финансовое положение.

Western Digital Management заявила, что вырученные средства от продажи будут использованы для дальнейшего сокращения долгов. Это соответствует долгосрочной стратегии Western Digital сосредоточиться на бизнесе жёстких дисков и полностью покинуть рынок флеш-памяти.

Согласно соглашению о выделении, заключённом 24 февраля прошлого года, Western Digital сохранила определённое количество акций SanDisk, но продажа должна быть завершена в течение одного года для соответствия налоговым и нормативным требованиям.

С точки зрения роста цен акций, цена акций SanDisk продолжает стремительно расти после раздела, с совокупным ростом более чем на 1 500% на данный момент, а в 2026 году — на 148,8%, заняв первое место среди входящих в индекс S&P 500, а Western Digital — третье место с ростом на 65%.

Глобальный дефицит флеш-памяти привёл к росту цен на DRAM (динамическую оперативную память) с сентября прошлого года.

Согласно предыдущим сообщениям, инсайдеры цепочки поставок сообщили, что SanDisk предложила контракт на поставку для некоторых клиентов на последующей линии, который отрасль называет «беспрецедентным»: требование от клиентов платить 100% авансов наличными для фиксации квот на чипы памяти на ближайшие 1–3 года.

SanDisk — ведущий разработчик, производитель и поставщик устройств и решений для хранения данных на базе технологии NAND, предлагающий портфель твердотельных накопителей, встроенных продуктов, карт памяти, USB-накопителей, пластин и компонентов, обслуживающих широкий круг клиентов — от потребителей до крупных предприятий и публичных облаков.

Согласно данным финансового отчёта, SanDisk достигла прибыли в 803 миллиона долларов во втором квартале 2026 финансового года по сравнению с прибылью в 104 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года, а квартальная выручка выросла до 3,03 миллиарда долларов с 1,88 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года, при скорректированной прибыли на акцию в 6,20 долларов, что значительно превышало консенсусную оценку аналитиков в 3,62 доллара и значительно превышает предыдущий диапазон прогнозов компании.

Председатель и генеральный директор SanDisk Дэвид Уокер Гёклер в телефонном разговоре отметил, что с точки зрения дата-центров компания находится в центре масштабного расширения инфраструктуры ИИ. По мере расширения нагрузок на ИИ спрос на корпоративные SSD растёт по всей экосистеме, при этом выводы особенно способствуют значительному увеличению количества NAND-контента на каждое развертывание. Ожидается, что бизнес будет значительно расти в ближайшей и долгосрочной перспективе. Технологии компании стали ключевым фактором внедрения, обеспечивая необходимые характеристики производительности для оптимизации инфраструктуры ИИ, при этом все типы инфраструктуры ИИ активно внедряют такие технологии, включая облачные гиперскейлеры, периферийные и корпоративные дата-центры, OEM-производителей и системных интеграторов, внедряющих ИИ в больших масштабах.

Благодаря резкому росту цен на продукцию, валовая маржа прибыли SanDisk выросла с менее чем 30% в предыдущем квартале до 51,1% в текущем квартале. Финансовый директор SanDisk ожидает, что валовая маржа вне GAAP достигнет 65%–67% в третьем финансовом квартале, а прогноз по акции вырос с $6.20 до $12-14 в этом квартале.