Почему TLG Capital удваивает инвестиции в африканские МСП — Зайн Латиф

Африканские малые и средние предприятия (МСП) представляют собой один из крупнейших неиспользованных инвестиционных фронтов в мире, при этом дефицит финансирования продолжает сдерживать бизнес, создающий рабочие места и стимулирующий экономическую активность по всему континенту.

В этом интервью с Nairametrics основатель TLG Capital Зейн Латиф объясняет, почему они рассматривают сегмент МСП как триллионную возможность и как гибкое частное кредитование становится важным инструментом финансирования на рынках, где традиционное кредитование остается ограниченным.

Компания, которая вложила более 250 миллионов долларов в африканские рынки, заявляет, что ее стратегия сосредоточена на рефинансировании дорогого долга и предоставлении капитала для роста жизнеспособных компаний, испытывающих трудности с доступом к доступному финансированию.

ЕщеИстории

Региональный долг: 11 штатов и ФЦТ за девять месяцев заняли N373,06 млрд

24 февраля 2026 г.

Топ-10 регистраторов, обслуживающих компании, котирующиеся в Нигерии

24 февраля 2026 г.

При ставках по некоторым рынкам превышающих 30% многие бизнесы сталкиваются с затратами на капитал, которые тормозят расширение, делая структурированные финансовые решения все более привлекательными.

Латиф также выделяет Нигерию как ключевой элемент портфеля TLG Capital, ссылаясь на глубокие банковские отношения, активные рынки капитала и политическую поддержку инноваций. Вырезки:

Nairametrics: Насколько велики рыночные возможности в Африке и какие сектора вы считаете более привлекательными для инвестиций и почему?

Зейн Латиф: Рынок МСП — это опора экономики Африки и представляет собой возможность более чем на 1 триллион долларов. Несмотря на то, что они составляют более 90% всех предприятий и создают 80% рабочих мест во многих странах, МСП сталкиваются с постоянными проблемами финансирования. В TLG мы позиционируем себя как решение этой проблемы.

Хотя наше финансирование привлекательно для бизнесов с высокой потребностью в оборотном капитале — мы недавно инвестировали в сельское хозяйство, кредитование и производственные компании — реальность такова, что потребность в капитале охватывает все сектора.

Фокус TLG — на катализирующих инвестициях, которые стимулируют расширение, привлекают дополнительный капитал и ускоряют развитие жизнеспособных африканских предприятий. На сегодняшний день мы инвестировали более 250 миллионов долларов по всему континенту и продолжаем расти, потому что спрос на наш капитал очевиден.

Nairametrics: Сколько времени обычно занимает инвестиционный процесс в компанию и что обычно влияет на ваши решения? Какие у вас конкретные стратегии инвестирования?

Зейн Латиф: Наша стратегия — поддержка перспективных бизнесов с помощью гибких кредитов, стимулирующих рост. Для этого мы тесно сотрудничаем с местными банками, чтобы выявить кредитоспособные компании, нуждающиеся в рефинансировании или расширении капитала. Мы ищем компании с устойчивыми фундаментальными показателями и сильным руководством, отвечающим спросу рынка.

На протяжении всего процесса TLG постоянно стремится понять потребности партнеров и структурировать решения, исходя из них. Оставаясь в курсе реальных рыночных условий и используя наши глубокие партнерства с местными структурами, мы можем завершить значимые сделки всего за 10 недель.

Nairametrics: Какой средний темп роста у компаний, в которые вы инвестировали? Был ли он стабильным? Могли бы вы рассказать о препятствиях, которые могли мешать их росту?

Зейн Латиф: Рост редко бывает легким на неликвидных рынках с сложными макроэкономическими условиями. Но наши инвестиции созданы для поддержки роста — через рефинансирование обременительного долга и создание ощутимой ценности.

На рынках мы видим компании, платящие за капитал, который просто несовместим с ростом — это могут быть ставки более 30%. Наши инвестиции снимают бремя с компаний, попавших в долговую ловушку. Например, недавнее рефинансирование снизило долговые расходы одного заемщика с 54% до 28% EBITDA, что позволило им оставить больше прибыли и реинвестировать в бизнес.

Для создания стоимости мы сотрудничаем с высококлассными поставщиками технической помощи, такими как BDO и Manufacturing Africa — программа, финансируемая FCDO и руководимая McKinsey, направленная на стимулирование инклюзивного роста в Африке. В зависимости от отрасли и потребностей бизнеса мы готовы обеспечить необходимую операционную поддержку, чтобы компании могли процветать. Мы сочетаем лучшие британские системы технической поддержки с высокими коммерческими результатами.

Nairametrics: Какие планы по выходу у вас есть по некоторым из инвестированных компаний, если есть?

Зейн Латиф: У каждой инвестиции есть четкий путь выхода. Предлагая гибкую структуру и операционную дисциплину, все сделки нацелены на подготовку заемщиков к погашению кредита. Мы также рассматриваем рефинансирование, которое помогает компаниям перейти к другим источникам капитала — местным банкам или институциональным инвесторам.

TLG дополняет эту стратегию привлечением соинвесторов в существующий портфель: содействие вторичным сделкам создает новые партнерства и, что важно, углубляет рынки капитала в регионах с низкой ликвидностью.

Наш подход уже дал результаты. Например, в 2018 году мы инвестировали в Grace Lake Partners, предоставив капитал для запуска Moove — замечательного бизнеса, который стал глобальной финтех-компанией в сфере мобильности. Инвестиции TLG помогли привлечь институциональных инвесторов к развитию Moove и принесли хорошие доходы.

В конечном итоге, наша цель — вернуть инвесторам реальные деньги по каждой сделке.

Nairametrics: Каков ваш текущий прогноз по рынку региона и как это повлияет на ваш портфель?

Зейн Латиф: TLG всегда был оптимистом по поводу роста Африки: мы продолжаем видеть сильное экономическое развитие, преимущества молодой рабочей силы и растущие инновационные сектора.

Сегодня нас вдохновляет оптимизм многих глобальных инвесторов, которые вкладывают иностранные доллары в перспективные сектора. Мы уверены, что это станет мощным движущим фактором для нашего портфеля и наших целей по содействию первичным и вторичным сделкам на африканских рынках.

Nairametrics: Какова производительность вашего текущего портфеля? Соответствует ли она вашим ожиданиям?

Зейн Латиф: Один из долгосрочных инвесторов поделился, что TLG обеспечила одни из самых высоких реализованных доходов среди фондов субсахарской Африки, включая акции и долг. Хотя мы не раскрываем цифры, гордимся этим.

Nairametrics: Недавно TLG закрыла сделку по предоставлению кредита в размере 15 миллионов долларов для Kijenge Animal Products в Танзании. Что сделало эту сделку особенно привлекательной для TLG и как она вписывается в вашу общую инвестиционную стратегию в Африке?

Зейн Латиф: Что выделяет инвестицию в Kijenge Animal Products — это масштаб и контекст. За 15 миллионов долларов — это знаковое финансирование в стране, классифицированной ООН как наименее развитая страна (LDC), переживающей сложный период. Такие сделки редки и могут стать трансформирующими.

Агрообработочные услуги Kijenge играют важную роль в региональных продовольственных системах, и вместе с CRDB мы работали с командой партнеров, желающих укрепить деятельность компании. Мы гордимся, что завершение этой сделки отражает принципы TLG — поиск инновационных структур капитала в пограничных рынках, где важен рост.

Nairametrics: Manufacturing Africa выступила стратегическим партнером. Насколько важны такие программы технической помощи для масштабирования африканских бизнесов, и видите ли вы аналогичные возможности для нигерийских компаний?

Зейн Латиф: Для производственных предприятий в Африке операционная эффективность — необходимое условие для масштабирования. Manufacturing Africa предоставляет комплексную поддержку портфельным компаниям TLG: консультирует по системам управления, оптимизации цепочек поставок, условиям на местах и вопросам ESG.

Это стало трансформирующим фактором для роста бизнеса, включая одну из наших нигерийских компаний.

Эти бизнесы — крупные региональные работодатели, в некоторых случаях вокруг них формируются целые сообщества. Поэтому мы обеспечиваем нашим партнерам из Нигерии и других стран доступ к лучшей технической помощи от Manufacturing Africa, FCDO и наших доверенных партнеров.

Nairametrics: Многие МСП в Африке сталкиваются с трудностями доступа к доступному капиталу. Какие основные барьеры вы видите и как структурированные решения могут помочь их преодолеть?

Зейн Латиф: К сожалению, африканские МСП воспринимаются как рискованные, и у них редко есть залог, требуемый банками. Кроме того, у банков часто небольшие депозиты и ограниченные инвестиционные альтернативы на местных рынках, что приоритетнее для них, чем кредитование МСП. В совокупности это создает неблагоприятную среду для кредитования и известный дефицит финансирования МСП.

Тем не менее, мы можем структурировать вокруг этого проблему. Мы обнаружили, что защита от рисков и согласование стимулов могут устранить разрыв между банками и МСП. С помощью индивидуальных решений TLG создает экосистемы, направляющие гибкий капитал к предпринимателям и бизнесам, которые в нем больше всего нуждаются.

Nairametrics: В Нигерии есть крупная сельскохозяйственная база, но есть узкие места в переработке и добавлении стоимости. Какие уроки из сделки с Kijenge можно применить для стимулирования роста агроперерабатывающей промышленности в Нигерии?

Зейн Латиф: Сделка с Kijenge подчеркивает несколько важных моментов для сектора. Во-первых, доступ к индивидуальному финансированию — жизненно важно. Эта сделка сработала потому, что кредит соответствовал долгосрочным потребностям в оборотном капитале Kijenge, а не полагалась на краткосрочные кредиты.

Во-вторых, ключ к росту — партнерство: банки, инвесторы и поставщики технической помощи должны играть важную роль в масштабировании бизнеса Kijenge. Наконец, инвестиции в агропереработку имеют эффект ряби: в ближайшие месяцы мы увидим преимущества в области питания и сельского хозяйства в Аруше, а также подготовим местный агробизнес к региональному лидерству.

Nairametrics: Как сравнивается инвестиционный климат в Нигерии и Танзании, особенно в части регуляторных рамок, доступа к местным банковским партнерам и доверия инвесторов?

Зейн Латиф: Нигерия — страна, которая очень близка сердцу TLG — здесь расположены 25 наших инвестиций и одни из наших самых глубоких связей. В прошлом году мы запустили первый в Нигерии фонд долгового финансирования в нацвалютах, совместно с FCMB и 19 местными пенсионными фондами, который кредитует сильные компании в ключевых отраслях.

Его структура использует силу и связи нигерийских банков, одновременно минимизируя валютные риски, и мы гордимся тем, что профинансировали несколько отличных сделок через него.

Эти достижения возможны благодаря привлекательной экосистеме. Мы сотрудничаем с опытными банками, которые адаптируются к быстро меняющемуся финансовому ландшафту. В сочетании с глубокими рынками капитала и рядом проинновационных политик неудивительно, что нам нравится работать в Нигерии.

Танзания также обладает большим потенциалом для TLG после знаковой сделки с Kijenge. Ее экономика стабильно растет, и возможности продолжают появляться в производстве, сельском хозяйстве и других перспективных секторах. Мы надеемся развивать наши отношения с CRDB Bank и другими местными структурами для будущих инвестиций в Танзанию.

Nairametrics: TLG уже вложила более 250 миллионов долларов с момента основания. Какие сектора или регионы вы приоритетизируете для будущих инвестиций и как Нигерия вписывается в этот план?

Зейн Латиф: Как я уже говорил, Нигерия всегда будет краеугольным камнем портфеля TLG. Мы продолжаем работать с нашими каналами в знакомых странах, таких как Нигерия и Кения; при этом мы также видим развитие в новых рынках и надеемся инвестировать в Гвинею, Бенин и Сьерра-Леоне в ближайшие месяцы.

Хотя у нас нет явного секторального фокуса, мы естественно видим спрос там, где есть дефицит финансирования — в энергетике, производстве и сельском хозяйстве. Очевидно, что наша модель резонирует в разных регионах и отраслях.

В будущем одним из самых перспективных направлений является кредитование в национальной валюте, что подтверждается нашим фондом частного долга FCMB-TLG. Мы уже вложили капитал в Нигерии и сейчас расширяем этот подход: в начале этого месяца SEC одобрил второй выпуск фонда на сумму до 20 миллиардов нацвалют. Это новая парадигма в африканских инвестициях.

Поддерживая решения в национальной валюте на внутренних рынках, мы меняем нарратив в сторону устойчивых, локально ориентированных результатов. Благодаря сильной поддержке со стороны местных банков и пенсионных фондов мы сосредоточены на дальнейшем развитии этого направления.

Nairametrics: Африка — это и риск, и возможность. Как TLG балансирует между финансовой отдачей и развитием, особенно в уязвимых или ограниченных в капитале рынках?

Зейн Латиф: Самая сильная форма воздействия — это устойчивое и коммерчески обоснованное развитие. В основе нашей модели лежит согласование финансовых выгод с развитием, путем мобилизации частного капитала в недоиспользуемые сектора и рынки… при этом не жертвуя доходностью.

Как мы говорим в TLG, если вы заботитесь о рисках, доходы придут сами — поэтому мы сосредоточены на защите от рисков и механизмах разделения рисков для защиты капитала инвесторов. Так мы привлекаем инвесторов в рынки, где ранее воспринимали риск.

Тем не менее, мы делаем больше, чтобы обеспечить, что воздействие встроено в каждую сделку. Мы руководствуемся строгими ESG-рамками, которые создают и защищают рабочие места, укрепляют гендерное равенство в наших портфельных компаниях и обеспечивают долгосрочную устойчивость заемщиков.