Тенденция японского йены, которая кажется недосягаемой: 2025-2026 годы — точка перелома

За последнее десятилетие японская иена демонстрировала явное обесценивание по сравнению с другими регионами, такими как тайский бат, что отражает сложность факторов, влияющих на тренд курса иены. В 2025–2026 годах мы проведем глубокий анализ причин, по которым иена остается важной проблемой для инвесторов, и какие сигналы стоит отслеживать.

Определение тренда курса иены: пять ключевых факторов, которые нельзя игнорировать

Иена — это не просто обычная валюта, а важный “индикатор” состояния экономики Японии и связей с мировыми финансовыми рынками. Когда иена колеблется, это отражает крупные изменения в глобальной финансовой системе.

Источник: Forbesindia. Согласно данным, Япония остается одной из ведущих экономик мира, ожидается, что в 2025 году она займет пятое место по номинальному ВВП — около 4,19 трлн долларов США. Эти данные служат основой для понимания важности тренда курса иены для глобальных инвесторов.

Пять основных причин, определяющих тренд курса иены

Первое: различия в монетарной политике. В то время как Федеральная резервная система (ФРС) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) проводят жесткую политику, Банк Японии (BOJ) продолжает поддерживать систему с помощью мер смягчения, таких как Yield Curve Control (YCC), контролирующая долгосрочные доходности облигаций. Эти меры способствуют притоку ликвидности в систему и ослаблению иены.

Второе: различия в процентных ставках. Когда ставки в США выше, чем в Японии, инвесторы склонны переводить капиталы в США для получения более высокой доходности. В результате происходит отток капитала из иены, что оказывает сильное давление на ее курс.

Третье: экономический рост. Ослабление иены отражает сомнения в способности японской экономики восстановиться. Страны с сильным ростом ВВП обычно имеют более доверие к своей валюте и укрепляются.

Четвертое: торговый баланс. Положительный торговый баланс (экспорт превышает импорт) приводит к притоку иностранной валюты и укреплению курса. В то время как Япония сталкивается с торговым дефицитом во время экономических кризисов, это создает дополнительные сложности.

Пятое: роль безопасных активов. В периоды глобальных кризисов иена часто укрепляется, поскольку инвесторы избегают рисков и “бегут” в безопасные активы.

Иена в 2025 году: признаки восстановления?

Источник: tradingview. В 2025 году курс иены по отношению к тайскому бату (JPY/THB) остается в центре внимания региональных инвесторов. В первом квартале 2025 года пара торговалась на уровне 0,2176 батов за иену.

Отметим, что этот уровень остается выше крупного уровня поддержки — 0,2150, который удерживается уже долгое время. Удержание выше этого уровня свидетельствует о попытках иены установить “новую территорию” и занять новую позицию с 2021 года. За это время иена по отношению к тайскому бату обесценилась более чем на 30%.

Это связано с тем, что Банк Японии (BOJ) снизил объем ежемесячных покупок облигаций с 9 трлн иен до 7,5 трлн в третьем квартале, что сигнализирует о подготовке к выходу из режима “осторожности” к более жесткой политике. В этих условиях иена начала показывать небольшие признаки восстановления — с уровня 0,2130 поднялась до 0,2176.

С другой стороны, тайский бат получил поддержку благодаря различным факторам: сильному восстановлению туризма, региональной торговле и привлекательной реальной процентной ставке, что привлекает иностранные инвестиции. Это создает давление на курс иены по отношению к бату.

Тем не менее, если BOJ решит отказаться от YCC и инфляция останется на уровне 2,5–3,5%, есть вероятность, что иена продолжит укрепляться и достигнет уровня 0,2250–0,2300 к концу 2025 года. В противном случае, без конкретных мер по ужесточению политики, иена может протестировать новые минимумы ниже текущего уровня.

Взгляд в будущее: тренд курса иены в 2026 году

Источник: tradingview. Анализируя долгосрочную динамику (курс JPY/THB), с 2012 года иена демонстрирует нисходящий тренд, достигая новых минимумов. В 2023 году пара впервые опустилась ниже 0,2400.

В 2024–2025 годах, несмотря на попытки восстановления, курс колебался в диапазоне 0,2150–0,2250, что указывает на закрепление на “уровнях поддержки прошлого”. В декабре 2025 года, при росте свечных моделей, возможно, “дно рынка” сформируется около 0,2150.

Если иена удержит этот уровень и макроэкономические показатели будут позитивными, то в 2026 году курс может постепенно подняться до 0,2300–0,2400. В случае же, если уровень поддержки не удастся удержать, возможен новый минимум ниже 0,2100, особенно если Япония продолжит политику мягкой денежно-кредитной политики, а Таиланд продолжит рост и привлечение иностранных инвестиций.

Несмотря на технические признаки приближения к историческим минимумам и возможное разворотное движение, макроэкономическая ситуация и дальнейшее развитие монетарной политики BOJ станут ключевыми факторами в 2026 году.

Что инвесторам стоит отслеживать в 2026 году

Первое: инфляционные ожидания и разрыв в процентных ставках. Ожидается, что глобальное давление инфляции снизится, и центральные банки (ФРС, ЕЦБ) начнут снижать ставки. В то же время, если BOJ продолжит ужесточать политику, разрыв в ставках может привести к укреплению иены. Однако нерешительность или непоследовательность BOJ может оставить иену слабой.

Второе: монетарная политика Японии. BOJ уже намекает на возможный выход из режима мягкой политики. Конкретные шаги, такие как отмена отрицательных ставок или завершение YCC, могут значительно укрепить иену. Но своевременность и решительность этих мер определят, будет ли рост курса или это останется иллюзией.

Третье: возврат капитала и геополитическая напряженность. Инвесторы из Японии могут начать возвращать капиталы в страну в 2026 году из-за неопределенности на развивающихся рынках. Это усилит приток иностранной валюты и поддержит иену. Также геополитическая напряженность в Азии может повысить статус иены как безопасного актива, что скажется на курсе JPY/THB в конце года.

Текущая ситуация (февраль 2026): рынок иены

Источник: investing. Анализ последних технических индикаторов показывает, что курс иены к тайскому бату находится в короткосрочном диапазоне с признаками продаж. 13 основных индикаторов: 7 сигналов “продажа”, 1 — “покупка”, 5 — нейтральны.

Средние скользящие показывают неопределенность: по 6 индикаторам — “покупка”, по 6 — “продажа”. Это говорит о отсутствии явного тренда. Однако, избыточные объемы продаж указывают на краткосрочное давление вниз.

Трейдерам рекомендуется следить за следующими аспектами: несмотря на сигналы о продаже, уровни поддержки из прошлого близки, что может стать точкой разворота при изменении настроений рынка.

Итог: иена остается важной проблемой для инвесторов

Тренд курса иены — это источник постоянного беспокойства для глобальных инвесторов, поскольку его движение связано с множеством активов: от доллара США и доходностей облигаций до японского фондового рынка.

2025 год станет переломным моментом для монетарной политики BOJ, когда начнут проявляться признаки выхода из режима мягкой политики. В 2026 году можно ожидать формирования новых паттернов курса иены. Однако успех реформ и реакция мировых рынков зависят от своевременности и решительности действий, а не только от слов.