Если внешний рынок превышает внутренний, обязательно ли цена акций падает? Овладейте этими 5 ключевыми критериями оценки

Многие начинающие инвесторы, увидев, что на торговом терминале число покупок по внешней стороне (外盘) превышает число по внутренней стороне (內盤), зачастую считают это сигналом активных покупателей и предполагают, что цена должна расти. Но на практике ситуация, когда внешняя сторона превышает внутреннюю, а цена при этом падает, встречается очень часто. В чем же заключается логика этого явления? Ключ к пониманию — в том, что вы не владеете полными критериями оценки ситуации. В этой статье подробно разберем истинное значение внутреннего и внешнего объема торгов, а также как в сложных рыночных условиях распознавать реальные сигналы и ложные ловушки.

Сущность внутреннего и внешнего объема: кто движет ценой?

Прежде чем углубляться в феномен, при котором внешняя сторона превышает внутреннюю, а цена падает, важно понять, что означают эти показатели.

Ключевая разница между внутренним (內盤) и внешним (外盤) объемом — в определении того, кто инициирует сделку. В фондовом рынке существуют два типа ордеров: 【поданые заявки】 (заявки на покупку или продажу, ожидающие исполнения) и 【исполненные сделки】 (уже завершенные).

Представим ситуацию: продавец хочет поднять цену, выставляя «цена продажи» (委賣價), покупатель — снизить цену, выставляя «цена покупки» (委買價). Когда инвестор срочно продает по цене покупки, сделка считается внутренней (內盤) — это означает, что продавец идет на уступки, готов по низкой цене удовлетворить покупателя, что обычно свидетельствует о большом давлении со стороны продавцов. В противоположность этому, если инвестор срочно покупает по цене продажи, сделка считается внешней (外盤) — это говорит о том, что покупатель активно ищет цену и готов платить больше, что обычно свидетельствует о высокой активности покупателей.

Например, у TSMC: заявка на покупку по 1160 юаней на 1415 лотов, заявка на продажу по 1165 юаней на 281 лот. Если инвестор торопится продать и сделка происходит по 1160 юаней на 50 лотов, эти 50 лотов — внутренний объем; если же торопится купить и сделка происходит по 1165 юаней на 30 лотов, эти 30 лотов — внешний объем.

Пять уровней цен: первый шаг к пониманию структуры стакана

Откройте любую торговую платформу — и перед вами появится так называемый «стакан цен» из пяти уровней. Он показывает пять лучших заявок на покупку (обычно зеленого цвета слева) и пять лучших заявок на продажу (обычно красного цвета справа).

Например, заявка на покупку по 203.5 юаней на 971 лот, заявка на продажу по 204.0 юаней на 350 лот. Разница между ценами — это краткосрочный баланс спроса и предложения на рынке.

Важно помнить, что эти пять уровней показывают только размещенные заявки (挂单), а не уже исполненные сделки. Эти заявки могут быть отменены в любой момент, поэтому смотреть только на стакан без учета фактических сделок — риск попасть в ловушку манипуляторов.

Соотношение внутреннего и внешнего объема: понимание истинных настроений трейдеров

Краткосрочные инвесторы особенно интересуются, где именно прошли сделки — внутри или снаружи стакана. Соотношение внутреннего и внешнего объема = внутренний объем / внешний объем

По этому показателю можно быстро определить настроение рынка:

• Больше 1: внутренний объем превышает внешний — продавцы торопятся продать, рынок настроен на понижение, это медвежий сигнал.
• Меньше 1: внешний объем больше внутреннего — покупатели активнее продавцов, рынок настроен на рост, это бычий сигнал.
• Равно 1: баланс сил, рынок в состоянии равновесия, дальнейшее движение неопределенно.

Но важно подчеркнуть: одного этого соотношения недостаточно для определения направления цены.

Осторожно, ложные сигналы: внешняя сторона превышает внутреннюю, а цена падает

Это — причина, по которой многих инвесторов вводит в заблуждение рынок. Когда внешняя сторона превышает внутреннюю, логично предположить, что цена должна расти. Но на практике бывает наоборот — цена падает. Этот феномен раскрывает важную ловушку рынка — ложный сигнал.

Сценарий 1: ловушка «притягивания покупателей»

Манипулятор намеренно создает «скопление» крупных заявок на продажу в уровнях «продается по цене 1-3» (создавая иллюзию сильного давления на продажу), чтобы привлечь мелких трейдеров к покупке по более высокой цене, формируя внешнюю сторону больше внутренней. Но при этом крупные игроки продолжают активно распродавать свои позиции. В результате, внешний объем большой, а цена при этом мягко снижается или остается в боковике, а иногда и резко падает — это классический случай, когда внешняя сторона превышает внутреннюю, а цена падает.

Как распознать? Обратите внимание на необычные колебания объема (резкие скачки и провалы), а также на повторяющиеся и быстро исчезающие заявки на продажу.

Сценарий 2: обратное мышление

Иногда внешний объем действительно больше, а цена падает — это говорит о том, что покупатели не могут поддержать цену, несмотря на активные попытки купить. В этом случае, несмотря на внешнюю активность, продавцы настолько сильны, что не позволяют цене расти. Тогда превышение внешнего объема при падении цены — результат высокого качества продавцов, а не сильных покупателей.

Как правильно оценивать ситуацию: 5 ключевых аспектов

Один лишь показатель соотношения внутреннего и внешнего объема недостаточен для принятия решений. Необходимо учитывать еще пять аспектов:

1. Текущая позиция цены
При внешней стороне, превышающей внутреннюю, важно понять, находится ли цена в восходящем тренде. Если цена уже достигла высоких уровней, то активность покупателей может не привести к дальнейшему росту, и превышение внешней стороны — сигнал о возможном развороте.

2. Изменение объема
Если внешняя сторона превышает внутреннюю, но объем при этом растет — это здоровый бычий сигнал. Если же объем снижается или колеблется — возможна ложь.

3. Структура заявок
Обратите внимание, есть ли крупные заявки на продажу в уровнях 1-5, но сделки проходят очень мало. Это может быть искусственной «подделкой» давления на продажу, чтобы заманить покупателей.

4. Уровни поддержки и сопротивления
При падении цены с превышением внешней стороны важно проверить, не находится ли цена вблизи ключевых уровней сопротивления. Если цена сталкивается с сопротивлением, даже сильные покупки не смогут пробить его, и цена развернется вниз.

5. Временной горизонт
Соотношение внутреннего и внешнего объема — это показатель текущего момента, он лучше всего подходит для краткосрочного анализа. Для долгосрочных прогнозов его использовать не стоит. Лучше сочетать с анализом дневных, недельных графиков.

Практическое применение уровней поддержки и сопротивления

Когда внешняя сторона превышает внутреннюю, а цена при этом падает — это часто происходит вблизи уровней сопротивления. Понимание сути уровней поддержки и сопротивления — ключ к избеганию ловушек.

Образование уровня сопротивления
После падения с высоких уровней, инвесторы, зафиксировав убытки, начинают активно продавать при повторном приближении к этим ценам. В результате формируется «зона сопротивления». Даже при сильном спросе, эти заявки могут остановить рост, и цена начнет снижаться, что и вызывает превышение внешней стороны при падении.

Обратная логика для поддержки
Когда цена достигает уровня поддержки, инвесторы, купившие там ранее, считают цену «достаточно низкой» и начинают активно покупать, что создает поддержку. В этом случае, даже при превышении внутреннего объема, цена может развернуться вверх.

Практический совет
Если при превышении внешней стороны цена падает — не стоит спешить покупать. Лучше дождаться, пока цена опустится до уровня поддержки, и только тогда входить в позицию. Не гоняйтесь за ростом вблизи сопротивлений.

Новичкам о ловушках внутреннего и внешнего объема

Плюсы данных показателей — в их оперативности и простоте понимания, они быстро отражают краткосрочные настроения рынка. Но и недостатки у них есть:

Легко манипулировать: через «поданые заявки — исполнение — отмена» крупные игроки могут искусственно создавать ложные показатели внутреннего и внешнего объема.

Отражают только текущий момент: эти показатели показывают только настроение трейдеров сейчас, а не долгосрочную тенденцию.

Требуют комплексного анализа: полагаться только на соотношение внутреннего и внешнего объема — риск ошибиться. Необходимо учитывать объемы, технические модели, фундаментальные показатели.

Многие начинающие инвесторы, увидев, что внешняя сторона превышает внутреннюю, а цена падает, чувствуют растерянность и разочарование. Но на самом деле, это — урок рынка: нет идеальных индикаторов, есть только неполное понимание ситуации.

Итог: от пассивных к активным решениям

Внутренний и внешний объем — это инструменты оценки настроений покупателей и продавцов. Когда внешняя сторона превышает внутреннюю, а цена падает — это не ошибка индикатора, а отражение более сложной реальности: сопротивление уровней, ложные сигналы или превосходство продавцов.

Оптимальное решение — сочетать соотношение внутреннего и внешнего объема с другими факторами: техническим положением акции, качеством объема, уровнями поддержки и сопротивления, фундаментальными данными. Только при совпадении нескольких сигналов повышается вероятность успешной сделки.

Если хотите проверить эти принципы на практике, используйте демо-счета для тренировки, чтобы подтвердить свои критерии оценки. Рынок — лучший учитель, а рост приходит через глубокое понимание сложных явлений и постоянную проверку своих гипотез.